Les actions Ford sont en passe de connaître de nouvelles difficultés en 2025

Ford Motor Co (NYSE : F) pourrait trouver un « soulagement modéré » alors que le président élu Donald Trump assouplira les réglementations sur les émissions l'année prochaine, selon un analyste de Jefferies.

Philippe Houchois s’attend néanmoins à ce que 2025 soit une autre année difficile pour le constructeur automobile historique en raison de l’excédent d’inventaire.

La société d'investissement a déclassé aujourd'hui les actions Ford à « sous-performance » et a abaissé son objectif de prix à 9,00 $, ce qui met en garde contre une baisse potentielle supplémentaire de 13 % à partir d'ici.

L'action Ford accuse un retard important par rapport à ses concurrentes

Philippe Houchois recommande de s'éloigner des actions Ford l'année prochaine, car « le déstockage est devenu un poids avec des stocks américains qui ont grimpé jusqu'à 96 jours malgré des ventes américaines solides de +15 % (+4 % depuis le début de l'année). »

En comparaison, ce chiffre n’est que de 26 jours pour le concurrent General Motors et de 18 jours seulement pour Stellantis.

La note favorable de Jefferies sur les actions Ford arrive des mois après que la société ait abaissé ses prévisions annuelles de bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) ajusté à environ 10 milliards de dollars, contre jusqu'à 12 milliards de dollars.

Les actions du constructeur automobile, cependant, offrent un rendement de dividende plutôt lucratif de 5,77 % au moment de la rédaction de cet article, ce qui les rend quelque peu plus attrayantes à posséder, au moins pour les investisseurs en revenus.

Quelles autres difficultés pourraient nuire au cours de l’action F ?

Jefferies a abandonné Ford Motor aujourd'hui parce qu'il fait face à un tas d'autres défis, notamment un éventuel redimensionnement en Europe également.

L'analyste Philippe Houchois voit une nouvelle baisse de $F également parce que l'écart entre ses provisions de garantie et les sorties de trésorerie a augmenté de manière assez significative ces dernières années.

« Le bilan est solide [mais] les éventuelles réclamations liées à la restructuration et à la garantie laissent peu de liquidités aux actionnaires », a déclaré la société d’investissement à ses clients dans une note de recherche lundi.

Malgré ses difficultés, Ford a toutefois dépassé les estimations de Street au cours de son dernier trimestre.

L'entreprise a gagné 49 cents par action sur un chiffre d'affaires automobile de 43,07 milliards de dollars, contre 47 cents et 41,88 milliards de dollars attendus.

Néanmoins, l’action Ford est actuellement en baisse de près de 30 % par rapport à son plus haut niveau de l’année en juillet.

Les actions Ford ne justifient plus une prime

L’évaluation était l’une des autres préoccupations qui ont poussé Philippe Houchois à adopter une position baissière sur les actions Ford lundi.

Alors que les investisseurs ont déjà sanctionné le constructeur automobile pour ses difficultés persistantes ces derniers mois, l'analyste de Jefferies ne s'attend pas à ce que l'année à venir soit différente, car $F se négocie toujours à une prime par rapport à General Motors.

Il n'est plus convaincu que les actions Ford justifient cette prime.

L’action F se négocie actuellement à environ 6,2 fois ses bénéfices estimés pour 2025.

Malgré les défis, cependant, le constructeur automobile de Detroit, qui a récemment été condamné à une amende de 165 millions de dollars, continue de voir son flux de trésorerie disponible chuter dans la fourchette de 7,5 à 8,5 milliards de dollars sur une base ajustée en 2024.

L'objectif de cours élevé de Street sur les actions F est actuellement de 19 $, ce qui représente une hausse d'environ 85 % par rapport à ce niveau.