Perspectives des ETF JEPQ et QYLD pour 2025 : sont-ils de bons achats ?

Les fonds JPMorgan Nasdaq Equity Premium ETF (JEPQ) et Nasdaq 100 Covered Call ETF (QYLD) offrent certains des plus gros rendements aux États-Unis. JEPQ rapporte 9,30 %, tandis que QYLD rapporte 11,46 %, bien plus que ce que propose l'indice Nasdaq 100. Alors, comment ces fonds se sont-ils comportés en 2024 et quelles sont les perspectives pour 2025 ?

Performances du JEPQ ETF 2024

JEPQ est un fonds négocié en bourse de premier plan qui offre aux investisseurs une exposition à l'indice Nasdaq 100. Contrairement à d'autres fonds Nasdaq 100 populaires comme QQQ, le fonds vise à fournir des versements de dividendes mensuels aux investisseurs en utilisant des options d'achat.

Une option d'achat est une transaction financière qui donne aux investisseurs le droit, mais pas l'obligation, d'acheter un actif à un certain prix et à une date d'expiration. Dans son cas, le fonds a investi dans les 100 entreprises qui composent l'indice Nasdaq 100, notamment Apple, Microsoft, NVIDIA et Amazon.

Il a ensuite vendu ou écrit une option d'achat pour le fonds, recevant une prime. Dans ce cas, il en profite si l'indice Nasdaq 100 et les actions sous-jacentes augmentent. En théorie, il peut également en profiter si le fonds reste stagnant, car il empochera la prime de l'option d'achat.

Le JEPQ ETF a largement sous-performé le Nasdaq 100 en raison de son fort rallye. Dans un ETF à option de vente couverte, un fort rallye de l'actif sous-jacent réduit les rendements car il atteint le prix d'exercice, manquant ainsi la hausse.

Le rendement total du JEPQ ETF cette année a été de 27,5 %, bien inférieur aux 32 % de l'Invesco QQQ (QQQ). Cependant, à long terme, le JEPQ ETF a augmenté de 51 % au cours des trois dernières années, contre 42 % pour le QQQ.

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Performances du QYLD ETF en 2024

Le Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF (QYLD) est un autre fonds qui vise à générer des rendements en investissant dans des entreprises technologiques.

Comme JEPQ, son portefeuille est composé de 100 entreprises qui composent l'indice Nasdaq 100. Il écrit ou vend ensuite des options d'achat correspondantes du même indice. Dans l'ensemble, il vise à générer des rendements correspondant à l'indice Cboe Nasdaq 100 BuyWrite V2.

L'ETF QYLD a un rendement de dividende plus élevé que JEPI puisqu'il paie environ 11,46 %. Son rendement de dividende moyen sur quatre ans a été de 12,57 %, ce qui est beaucoup plus élevé que celui d'autres ETF axés sur les dividendes comme SCHD et DGRO.

L'ETF QYLD n'a pas bien performé au fil du temps, malgré son rendement de dividende élevé. Son rendement total sur trois ans n'était que de 19,7 % contre 41,90 % pour le QQQ et 51,40 % pour le JEPQ.

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Perspectives pour JEPQ et QYLD pour 2025

Le marché boursier a bien performé au cours des dernières années, les indices Nasdaq 100 et S&P 500 ayant plus que doublé.

2025 pourrait être une année plus difficile pour le marché en raison des valorisations élevées et de la dette américaine galopante.

Donald Trump a fait de nombreuses promesses, dont certaines pourraient avoir un impact négatif sur le marché boursier.

Comme l’a récemment noté Mark Zandi, la prochaine menace existentielle pour le marché boursier américain est le marché obligataire, maintenant que la dette publique a bondi à plus de 36,2 milliards de dollars. Trump s’est engagé à offrir davantage de réductions d’impôts, qui ne seront pas financées.

Il s'est également engagé à réduire les dépenses gouvernementales et a nommé Elon Musk pour diriger ces efforts. Le défi, cependant, est que les responsabilités de DOGE doivent être transférées au Congrès, ce qui est hautement improbable.

Il pourrait donc y avoir une grave crise économique aux États-Unis dans les mois à venir, comme nous l'avons vu en 2022 à l'époque de Liz Truss, alors Première ministre du Royaume-Uni.

En plus de cela, les actions pourraient subir une réinitialisation de leur valorisation comme cela s’est produit en 2022. Une volatilité accrue pourrait avoir un léger avantage pour les ETF à option de vente couverts comme QYLD et JEPQ, mais l’impact sera atténué. L’ETF QYLD a enregistré un rendement négatif de 19 % en 2022, tandis que QQQ a perdu plus de 32 %.