Prévision du cours de l'action Warner Bros : WBD pourrait entrer en mode bête en 2025

Le cours de l'action Warner Bros. Discovery (WBD) a continué à sous-performer cette année alors que les inquiétudes concernant son activité se sont accélérées. Elle a commencé l'année à 11,4 $, a chuté à 6,63 $ et a rebondi à 10,5 $. Alors, WBD est-elle une bonne action de médias à acheter en 2025 ?

L'activité de WBD fait face à des vents contraires majeurs

Comme d’autres sociétés de médias, Warner Bros. Discovery fait face à de vents contraires majeurs alors que les inquiétudes concernant toutes ses activités persistent.

Son activité de télévision linéaire est sur le point de disparaître alors que la tendance à couper le cordon se poursuit. Par exemple, une entreprise comme CNN a vu son audience chuter après les dernières élections générales, la plupart de ses émissions générant moins de 300 000 téléspectateurs.

La même trajectoire se produit dans d'autres marques de WBD comme Food Network, OWN, Cartoon Network et Cooking Channel. La plupart des jeunes gens passant leur temps sur des plateformes de médias sociaux comme YouTube et TikTok, les chances qu'ils deviennent aussi populaires qu'ils l'étaient dans le passé sont limitées.

WBD s'en est rendu compte et, en août, la société a abaissé la valorisation de ses réseaux de télévision linéaires d'environ 9,1 milliards de dollars. Certains analystes pensent que la société devrait soit céder l'ensemble de son activité de télévision linéaire, soit vendre certaines de ses marques.

Les résultats les plus récents ont montré que ses revenus de réseau ont augmenté de 3 % au cours du dernier trimestre, pour atteindre 5 milliards de dollars, grâce à la contribution des Jeux olympiques à son activité de contenu. La distribution a chuté de 8 %, tandis que son activité publicitaire a plongé de 13 %.

Les revenus du studio ont chuté de 17 % alors que son activité théâtrale a connu une chute de 40 %. Les revenus du jeu ont chuté de 31 %, tandis que ses revenus télévisuels ont augmenté de 30 % en raison des grèves de l'année dernière, qui ont affecté son activité à l'époque.

Le seul point positif de l'activité de WBD est son activité directe auprès des consommateurs, qui a continué d'ajouter des clients. Elle comptait 110,5 millions d'abonnés, soit une augmentation de 7,2 millions par rapport au deuxième trimestre.

Le chiffre d'affaires de DTC a augmenté de 9 % pour atteindre 2,6 milliards de dollars, tandis que le revenu moyen par utilisateur (ARPU) n'a augmenté que de 1 %. Le principal défi est que cela représente une très petite partie de son activité, générant un EBITDA ajusté de 289 millions de dollars. Malgré ses maux, son activité réseau a enregistré un EBITDA ajusté de 2,11 milliards de dollars, tandis que Studios a réalisé 308 millions de dollars.

Warner Bros. est-il un bon investissement ?

Warner Bros. Discovery fait face à des défis majeurs alors que son activité principale connaît un fort déclin. Il s'agit également de l'une des entreprises les plus endettées du secteur des médias, avec plus de 3 milliards de dollars de dettes à court terme et 37 milliards de dollars de dettes à long terme.

La société a néanmoins une valeur, en particulier ses studios et son activité directe auprès des consommateurs. Comme nous l’avons écrit en 2024, une approche d’évaluation par la somme des parties le montre. Par exemple, bien que son activité de télévision linéaire soit en difficulté, elle peut toujours être vendue à une bonne valeur, peut-être à une société de capital-investissement.

Les analystes sont optimistes quant au fait que l'activité de Warner Bros générera plus de 39,5 milliards de dollars cette année et 39,88 milliards de dollars en 2025. Sa perte par action devrait passer de moins 4,38 dollars cette année à 11 cents l'année prochaine.

Analyse du cours de l'action WBD

Le graphique quotidien montre que le cours de l'action Warner Bros. Discovery a rebondi au cours des dernières semaines. Ce rebond est conforme à ce que nous avions prédit. Il a formé une croix d'or en novembre lorsque les moyennes mobiles exponentielles à 50 et 200 jours se sont croisées.

L'action forme également un modèle de coupe et de poignée, dont la partie supérieure est de 12,68 $. Un modèle C&H conduit souvent à une continuation. Il forme actuellement la section poignée de ce modèle.

Par conséquent, l’action devrait continuer à augmenter en 2025 pour atteindre 16,30 $, soit environ 55 % au-dessus du niveau actuel.