Pourquoi les actions Trent ont chuté de 22 % en janvier après une forte année 2024 : ce que les analystes veulent que vous fassiez

Après deux années exceptionnelles qui ont vu ses actions doubler en 2023 et 2024, Trent Ltd, propriété du groupe Tata, fait face à un brusque revirement de fortune en 2025.

Jadis célébrée pour son histoire de croissance composée à long terme, Trent est désormais devenue l'action Nifty la plus mal performante de l'année, avec une chute des cours de ses actions d'environ 22 % en janvier seulement, effaçant plus de 47 000 crores de roupies de capitalisation boursière.

Vendredi également, son cours de Bourse a chuté de 3,2 %.

Les courtiers et analystes ont commencé à exprimer leurs inquiétudes quant à la trajectoire de croissance du détaillant, signalant que la hausse des cours pourrait avoir été trop forte, trop tôt.

Trent, autrefois admiré pour sa croissance remarquable des revenus, a montré des signes de ralentissement.

La société a enregistré une croissance de son chiffre d'affaires de 40 % d'une année sur l'autre au quatrième trimestre de l'exercice 2024, soit une baisse par rapport à sa série de croissance de 50 % depuis le quatrième trimestre de l'exercice 2021.

Des facteurs tels que le sentiment mitigé des consommateurs, la saisonnalité et la fermeture de 25 magasins, dont 16 points de vente Zudio et 9 magasins Westside, ont contribué à ce déclin.

Jefferies a souligné les tendances préoccupantes de la performance de Westside, notant que la marque a connu une réduction nette de deux magasins pour le deuxième trimestre consécutif, avec des départs de cinq villes.

Invezz examine les facteurs qui affligent l'action :

Que se passe-t-il avec le cours de l'action de Trent ?

À son apogée, Trent s’est négocié à un ratio cours/bénéfice (P/B) élevé de 133,7 fois ses bénéfices estimés pour l’exercice 2025.

Les analystes affirment que de telles valorisations élevées sont difficiles à maintenir, en particulier lorsque la croissance commence à se modérer.

La semaine dernière, la société de courtage Kotak Institutional Equities a déclassé Trent de sa précédente note « ajouter » à « vendre », abaissant son objectif de prix à 5 850 ₹ contre 6 800 ₹.

Graphique Trent par TradingView

Vendredi, Trent se négociait à 5 530 roupies par action. Le cours de l'action Trent a désormais chuté d'environ 34 % par rapport au pic de 8 345 roupies atteint en octobre de l'année dernière.

Alors que Kotak s'attend à ce que la société maintienne une croissance annuelle composée saine de ses revenus et de son bénéfice par action de 29 % et 35 %, respectivement, de l'exercice 2025 à l'exercice 2027, il a noté que ces indicateurs sont déjà pris en compte dans l'évaluation de l'action.

« Une forte augmentation des ouvertures de magasins dans tout nouveau format constitue un risque majeur pour notre prévision », a déclaré Kotak dans sa note, ajoutant que le chevauchement des magasins Zudio dans certaines villes pourrait cannibaliser les revenus.

Vent contraire et concurrence dans le secteur

Le secteur de la vente au détail en Inde est confronté à un ralentissement des dépenses discrétionnaires, ce qui a un impact sur les détaillants de mode rapide comme Trent.

L’entreprise fait face à une concurrence de plus en plus intense de la part d’acteurs établis et de nouvelles marques de vente directe au consommateur (D2C) dans le secteur de la vente au détail à valeur ajoutée.

Le succès de la marque Zudio de Trent a attiré des concurrents comme Yousta, StyleUp et InTune, réduisant encore davantage sa part de marché.

Les entreprises de commerce rapide ont également commencé à défier le segment épicerie de Trent, Star Bazaar, ajoutant à la pression.

Les analystes restent optimistes sur Trent

Malgré les vents contraires à court terme, plusieurs analystes restent optimistes quant aux perspectives à long terme de Trent, en particulier en raison de la domination de Zudio sur le marché de la mode rapide.

Elara Securities a lancé sa couverture sur l'action avec un objectif de cours haussier de 8 500 ₹, citant la rentabilité de Zudio et une solide gestion des stocks comme les principaux différenciateurs.

Goldman Sachs a fait écho à un optimisme similaire, prévoyant une augmentation de la part de marché de Zudio de 1 % à 5 % d'ici l'exercice 35, grâce à une croissance annuelle composée de 27 % des ventes. Le courtier a fixé un objectif de prix de 8 000 roupies pour l'action.

La société de courtage s’attend à ce que Zudio gagne du terrain face aux acteurs non organisés du secteur de la mode à valeur ajoutée.

« Les inquiétudes sont exagérées. Trent a une proposition solide. Zudio continue de se comporter exceptionnellement bien et a établi un fossé avec la rentabilité, le style et des mises à niveau d'inventaire cohérentes », a déclaré Karan Taurani d'Elara selon un rapport d'Economic Times.

Bien que la croissance à court terme de Trent semble modérée, un positionnement stratégique dans des segments à forte croissance tels que la mode rapide et la vente au détail de valeur peut les aider à prendre de l'élan à long terme, estiment les analystes.

La société devrait publier ses résultats du trimestre clos en décembre le 6 février.