Texas Instruments et Verizon : des actions de valeur ou des pièges à valeur ?

Les actions de Texas Instruments Inc et de Verizon Communications Inc ont connu une forte baisse ces derniers mois, mais la vente à découvert n'a pas rendu aucune de ces deux sociétés plus attrayantes à posséder.

En fait, Michael Landsberg a qualifié les deux de « piège à valeur » dans une récente interview avec CNBC. Il est le directeur des investissements de Landsberg Bennett Private Wealth Management.

Voici pourquoi Landsberg recommande de vendre TXN et VZ même si les deux ont déjà chuté de manière significative au cours des trois derniers mois.

Texas Instruments Inc (NASDAQ : TXN)

Michael Landsberg recommande de se débarrasser des actions de Texas Instruments principalement parce qu'elles n'offrent pas une exposition significative à l'intelligence artificielle, mais qu'elles se négocient néanmoins à un multiple élevé.

« Il y a de meilleurs endroits pour être dans le secteur des semi-conducteurs, avec une exposition à l'IA qui n'est pas beaucoup plus chère que cela », a-t-il fait valoir la semaine dernière sur « Three Stock Lunch ».

Texas Instruments se négocie actuellement à environ 30 fois son bénéfice à venir « alors que les bénéfices ne vont pas beaucoup augmenter ». Landsberg a également qualifié la faiblesse actuelle de TXN de justifiée, car « les marges ne sont pas là ».

Plus tôt en janvier, la société cotée au Nasdaq a signalé une baisse annuelle de ses bénéfices pour son quatrième trimestre financier et a publié des prévisions décevantes pour l'avenir.

Texas Instruments prévoit désormais que ses bénéfices par action chuteront entre 94 cents et 1,16 $ au premier trimestre. Même la limite supérieure de sa fourchette est inférieure à 1,17 $, ce que les experts avaient prévu. Pourtant, le directeur général Haviv Ilan a déclaré dans un communiqué de presse à l'époque :

« Notre flux de trésorerie d’exploitation des 12 derniers mois a encore souligné la solidité de notre modèle commercial, la qualité de notre portefeuille de produits et les avantages de la production 300 mm. »

Les actions de la multinationale des semi-conducteurs versent également un dividende sain de 2,93 %, ce qui les rend plus attrayantes pour les investisseurs en quête de revenus au moment de la rédaction.

Verizon Communications Inc (NYSE : VZ)

Michael Landsberg a mis en garde contre la détention d'actions Verizon dans l'émission « Three Stock Lunch » de CNBC pour des raisons similaires.

Le géant des télécommunications n'a tout simplement pas la force financière pour justifier le multiple premium auquel il se négocie actuellement, a-t-il fait valoir, ajoutant : « C'est un peu comme les actions de dividendes de vos grands-parents. Je ne pense pas que ce soit un nom que vous souhaitiez conserver. »

Les pairs, dont AT&T, pourraient être de meilleurs achats que VZ, car le rendement net de Verizon au cours des deux dernières décennies est d'environ zéro. Les actions Verizon valaient 40 $ en 2007 contre 39,50 $ au moment de la rédaction.

Michael Landsberg reste pessimiste sur Verizon Communications même si l'entreprise a annoncé la semaine dernière une croissance record de ses abonnés mobiles et haut débit au cours du dernier trimestre.

La société de télécommunications a dépassé les estimations des analystes pour le bénéfice et le chiffre d'affaires du quatrième trimestre.

De plus, les actions Verizon offrent un rendement de dividende lucratif de 6,85 % au moment de la rédaction, ce qui les rend attrayantes pour ceux qui souhaitent créer une nouvelle source de revenus passifs.