Prévision du prix du cuivre alors que les facteurs techniques et fondamentaux s'alignent

Le cuivre a une multitude d’utilisations, allant des véhicules électriques (VE) au réseau électrique, en passant par les appareils électroménagers et les énergies renouvelables. De plus, ses propriétés uniques en font un élément essentiel dans les secteurs des infrastructures et de la construction.

À court terme, la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a eu un impact sur la confiance des investisseurs, même si la baisse enregistrée du dollar américain offre un certain soutien. Au moment de la rédaction de cet article, les contrats à terme sur le cuivre COMEX étaient à 4,3795 $ la livre, alors qu'ils étaient en hausse pour la troisième séance consécutive.

À plus grande échelle, l’expansion de l’activité manufacturière chinoise et l’intensification de la consommation intérieure devraient soutenir la demande et les prix du cuivre. De plus, le monde se dirige résolument vers l’objectif de zéro émission nette d’ici 2050.

L’industrie des véhicules électriques en Chine et dans le monde est déjà en plein essor, ce qui renforce le statut du cuivre comme « nouveau pétrole ». En tant que tel, le métal rouge devrait surmonter les incertitudes actuelles pour enregistrer des gains significatifs à moyen et long terme.

Le prix du cuivre devrait grimper en raison des incertitudes économiques

La Chine annonce des mesures de rétorsion aux tarifs de Trump

La Chine est le premier importateur et consommateur de cuivre, représentant plus de 50 % de la demande mondiale de ce produit. En tant que tel, la santé économique du pays est cruciale pour les perspectives à court et à long terme du métal rouge.

D’une part, les incertitudes sur l’environnement macroéconomique au niveau national et mondial continuent de peser sur le prix du cuivre. Pour commencer, les participants au marché s’inquiètent des impacts probables des tarifs récemment imposés par le président Trump.

La semaine dernière, le président américain a mis à exécution ses menaces d'imposer des droits de douane élevés à ses principaux partenaires commerciaux. Cependant, après de longues discussions avec les dirigeants du Canada et du Mexique, il a suspendu les droits de douane de 25 % prévus sur les marchandises en provenance de ces deux voisins. Malgré tout, le tarif de 10 % sur les marchandises chinoises entrant aux États-Unis est entré en vigueur mardi.

En retour, la Chine a riposté en annonçant des droits de douane de 15 % sur une série d'importations américaines, notamment le GNL, le charbon et les équipements agricoles. Cela s'ajoute à la conduite d'une enquête antitrust sur Google et à la mise sur liste noire de deux entreprises américaines.

Les tarifs chinois sont plus élevés que les 10 % imposés par le gouvernement américain. Le pays asiatique envoie un message fort à son principal partenaire commercial qu'il dispose d'un large éventail de mesures de représailles qui pourraient nuire aux États-Unis.

Cependant, l’objectif est de maintenir une relation mutuellement bénéfique plutôt qu’un échange de faveurs. En fait, les mesures chinoises ne seront pas en vigueur avant le 10 février. Cela donne aux deux pays le temps de parvenir à un accord.

Les indicateurs économiques font état d’une hausse de la demande et des prix du cuivre

Même en présence de ces incertitudes macroéconomiques, la demande et les prix du cuivre devraient connaître une forte hausse dans les mois à venir. En effet, plusieurs indicateurs confirment cette perspective optimiste.

Pour commencer, les données PMI de la fabrication chinoise de Caixin publiées plus tôt dans la semaine ont indiqué une expansion de l'activité manufacturière dans le pays pour le quatrième mois consécutif. Selon cet indicateur privé, les nouvelles commandes et la production ont toutes deux augmenté en janvier. Cependant, avec l'arrêt des opérations de nombreuses entreprises pour les vacances du Nouvel An lunaire, le PMI a légèrement baissé de 50,5 en décembre 2024 à 50,1 en janvier 2025.

Par ailleurs, la Chine continue de dominer l’industrie des véhicules électriques. En effet, environ 80 % des véhicules électriques vendus dans le monde en 2024 ont été fabriqués en Chine. Dans le même temps, plus de 50 % des voitures vendues dans ce pays asiatique l’année dernière étaient des véhicules électriques. La nation représente également environ les trois quarts de la capacité de fabrication mondiale de cellules de batterie.

Alors que le monde se dirige progressivement vers l’objectif de zéro émission nette d’ici 2050, la demande de véhicules électriques devrait augmenter. Selon Rho Motion, les ventes de véhicules électriques devraient augmenter de 17 % en Chine et de 18 % au niveau mondial en 2025. En outre, la Chine est désireuse de renforcer sa consommation intérieure, une approche qui stimulera encore davantage la demande et les prix du cuivre.

Alors que la demande de cuivre est déjà en hausse, le premier producteur mondial du métal rouge a enregistré une hausse au cours de l'année écoulée. Comme le souligne Reuters, la production de cuivre chez Codelco au Chili est passée de 1,325 million de tonnes en 2023 à 1,328 million de tonnes en 2024.

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