Prévisions USD/TRY : la livre turque atteindra-t-elle 40 en 2025 ?

Le taux de change USD/TRY a poursuivi sa forte hausse cette année, la livre turque ayant chuté à son plus bas niveau historique. Jeudi, il s'échangeait à 36,32, contre un plus bas annuel de 35,14. Il a bondi d'environ 500 % au cours des cinq dernières années, faisant de la livre turque l'une des devises les moins performantes au monde.

Divergence entre la CBRT et la Réserve fédérale

La livre turque s'est effondrée en raison des changements de politique monétaire en cours de la Banque centrale de la République de Turquie (CBRT) et de la divergence avec la Réserve fédérale des États-Unis.

La CBRT a entamé un cycle de baisse des taux ces derniers mois après que des données ont révélé que l'inflation diminuait.

Les données économiques publiées cette année ont montré que l'inflation en Turquie a continué de baisser. L'indice des prix à la consommation (IPC) global a chuté à 42,12 % en janvier, contre 44,3 % le mois précédent. Il suit une tendance à la baisse constante après avoir culminé à 75 % en juin dernier.

La CBRT a réduit les taux d'intérêt de 50 % l'année dernière à 45 % aujourd'hui, et les analystes pensent qu'elle procédera à de nouvelles baisses plus tard cette année.

Les responsables ont défendu cette décision, soulignant que les taux d'intérêt restent restrictifs. De plus, le pays affiche l'un des taux d'intérêt les plus élevés cette année.

La CBRT réduit les taux d'intérêt pour deux raisons principales. Premièrement, le président Erdogan déteste les taux d'intérêt élevés et les responsables s'efforcent de réaliser son ambition. Deuxièmement, elle espère que les baisses de taux contribueront à stimuler la croissance économique.

Les données les plus récentes montrent que la croissance économique turque a largement stagné. Elle a progressé de 2,1 % au troisième trimestre de l'année dernière, le taux le plus faible depuis la pandémie de Covid-19. Les entreprises et les consommateurs ont imputé le ralentissement de la croissance économique aux taux d'intérêt élevés.

Le ralentissement de la croissance économique s'explique également par une légère augmentation de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) et des prix des carburants. Les derniers chiffres économiques provisoires ont montré que le secteur a continué de ralentir en janvier. L'indice PMI manufacturier est tombé à 48 contre 49,1 le mois précédent.

Le cours USD/TRY a également grimpé en flèche, les investisseurs anticipant des problèmes commerciaux avec les États-Unis. Un problème majeur est que les États-Unis affichent toujours un déficit commercial avec la Turquie. De plus, la Turquie entretient des relations tendues avec Israël, ce qui pourrait inciter l'administration Trump à imposer des sanctions.

Réserve fédérale faucon

Le taux de change USD/TRY a fortement augmenté cette année en raison de la politique monétaire restrictive de la Réserve fédérale. Les minutes publiées mercredi ont montré que la plupart des responsables de la Fed ont évoqué les chiffres élevés de l'inflation lors de la dernière réunion.

Les responsables estiment que les taux d'intérêt devraient rester plus élevés plus longtemps, les risques d'inflation persistant. Les données les plus récentes ont montré que l' indice des prix à la consommation (IPC) global est passé de 2,7 % en décembre à 3,0 % en janvier. L'inflation sous-jacente est restée supérieure à 3 % au cours du mois.

Par conséquent, une Fed hawkish et une CBRT dovish signifient que l'écart entre les taux américains et turcs restera faible. Cela réduira à son tour l'avantage du carry trade entre les deux devises.

Un carry trade est une situation où les investisseurs empruntent dans un pays à faible taux d'intérêt pour investir dans un pays à taux élevé. Ainsi, les opportunités de carry trade diminuent à mesure que les taux d'intérêt convergent. Néanmoins, la paire USD/TRY reste l'une des opportunités de carry trade les plus populaires.

Analyse technique USD/TRY

Graphique USDTRY par Tradingview

Le graphique journalier montre que le taux de change USD/TRY a connu une forte tendance haussière ces dernières années. Il est passé d'environ 6,20 en 2020 à 36,20. La paire a dépassé toutes les moyennes mobiles, tandis que les oscillateurs pointent vers le haut.

Par conséquent, la paire USD/TRY devrait probablement continuer à augmenter, les acheteurs visant le prochain niveau de résistance clé à 40.