L'inflation américaine ralentit en janvier, alimentant les espoirs d'une baisse des taux en juin.

L'inflation a légèrement diminué en janvier, même si les inquiétudes concernant les droits de douane proposés par le président Donald Trump se sont accrues.

L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), qui sert d'indicateur d'inflation privilégié à la Réserve fédérale, a augmenté de 0,3 % sur le mois et a enregistré une hausse annuelle de 2,5 %, selon les données publiées vendredi par le département du Commerce.

Hors alimentation et énergie, l'indice PCE de base — une mesure clé pour les responsables de la Fed — a également augmenté de 0,3 % sur un mois, portant son taux annuel à 2,6 %, une légère baisse par rapport aux 2,9 % de décembre.

Les revenus augmentent, mais les dépenses diminuent.

Le rapport a également révélé des changements inattendus dans les revenus et les dépenses.

Le revenu personnel a bondi de 0,9 % pour le mois, dépassant largement la hausse de 0,4 % prévue.

Cependant, cette augmentation des revenus ne s'est pas traduite par une hausse des dépenses de consommation, qui ont au contraire diminué de 0,2 %, manquant les prévisions d'une augmentation de 0,1 %.

Le taux d'épargne personnelle a grimpé à 4,6 %, ce qui suggère que les consommateurs adoptent peut-être une approche plus prudente de leurs finances malgré la hausse des revenus.

La faiblesse des dépenses de consommation reflétait probablement l'atténuation de l'effet des achats anticipés, ainsi que les conditions météorologiques défavorables, notamment les températures anormalement basses et les tempêtes de neige généralisées.

De plus, les incendies de forêt à Los Angeles ont peut-être encore davantage freiné les dépenses.

Les violentes tempêtes hivernales ont également perturbé la construction de logements et contribué à un ralentissement de la croissance de l'emploi le mois dernier.

Les données correspondent aux attentes d'un ralentissement économique au premier trimestre, la plupart des estimations du PIB pour la période janvier-mars étant inférieures à un taux annualisé de 2,0 %. Cela fait suite à une croissance de 2,3 % au quatrième trimestre.

Les attentes de baisse des taux de la Fed augmentent.

Ces données arrivent alors que les décideurs de la Réserve fédérale examinent leur prochaine décision concernant les taux d'intérêt.

Si les récentes déclarations de responsables de la Fed ont exprimé la confiance que l'inflation diminue progressivement, elles ont souligné la nécessité de preuves plus constantes avant d'apporter des ajustements à la politique monétaire.

Les contrats à terme sur les marchés boursiers ont réagi positivement après la publication du rapport, tandis que les rendements des bons du Trésor ont légèrement baissé.

En janvier, les prix des biens ont augmenté de 0,5 %, principalement en raison d'une hausse de 0,9 % des véhicules automobiles et d'une augmentation de 2 % des prix de l'essence.

Parallèlement, les prix des services ont augmenté de 0,2 %, les coûts du logement enregistrant une hausse de 0,3 %.

Malgré ces progrès, la tendance générale de l'inflation reste favorable à un éventuel changement de position de la Fed plus tard dans l'année.

Suite à ce rapport, les traders ont légèrement augmenté les probabilités d'une baisse des taux en juin, les probabilités implicites du marché atteignant un peu plus de 70 %, selon l'indicateur FedWatch du CME Group.

Si les marchés anticipent toujours deux baisses de taux avant la fin de l'année, les attentes concernant une troisième réduction ont gagné du terrain ces derniers jours.

Bien que l'indice des prix à la consommation (IPC), publié plus tôt dans le mois par le Bureau of Labor Statistics, attire généralement plus l'attention du public, la Fed préfère l'indice PCE en raison de sa couverture plus large, de sa capacité à s'adapter aux changements des habitudes de consommation et de sa moindre importance accordée aux coûts du logement.

À titre de comparaison, le rapport de l'IPC de janvier indiquait un taux d'inflation annuel de 3 %, avec un IPC de base à 3,3 %.

Les minutes de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale des 28 et 29 janvier, publiées la semaine dernière, ont révélé des inquiétudes parmi les décideurs politiques concernant les risques inflationnistes liés aux premières propositions politiques de Trump.