Le cours de l'action Carvana s'effondre : est-il prudent d'acheter à la baisse (CVNA) ?

Le cours de l'action Carvana est entré en marché baissier après avoir chuté de plus de 36 % par rapport à son plus haut niveau de l'année. CVNA est tombé à son plus bas niveau depuis le 26 janvier, lui conférant une capitalisation boursière de 46 milliards de dollars. Alors, Carvana est-elle une bonne action à acheter maintenant ?

Carvana est en croissance, mais des inquiétudes persistent.

Carvana est devenue l'une des entreprises les plus performantes et à la croissance la plus rapide de Wall Street après avoir bondi de plus de 180 % au cours des cinq dernières années. Elle a augmenté de plus de 6 300 % depuis son plus bas niveau en 2023, portant sa capitalisation boursière à plus de 43 milliards de dollars.

L'action Carvana a bondi après que la direction a réussi à gérer son endettement, qui menaçait son existence il y a quelques années.

L'entreprise a également bénéficié d'une forte croissance de ses revenus, continuant à gagner des parts de marché aux États-Unis. En conséquence, son chiffre d'affaires a bondi à plus de 13,6 milliards de dollars en 2024, contre 10,7 milliards de dollars un an plus tôt.

Elle est également devenue une entreprise très rentable, son chiffre d'affaires annuel atteignant 210 millions de dollars. Cette rentabilité est due à la réduction de ses coûts, ses dépenses publicitaires par unité ayant diminué de 25 % pour s'établir à 550 dollars.

L'action de Carvana a également bondi car la direction a privilégié la rentabilité à la croissance du chiffre d'affaires. Cette priorité a poussé la direction à s'assurer que tous les véhicules vendus soient livrés de manière rentable.

Carvana a suscité par le passé de nombreuses critiques et des éloges. La plupart des critiques portent sur sa valorisation et son arrangement avec DriveTime, une société créée par le père du fondateur de Carvana. Hindenburg Research, une société de vente à découvert populaire qui a cessé ses activités cette année, a accusé l'entreprise de manipulation de marché.

Il a également accusé Carvana de posséder un portefeuille de prêts toxique, comprenant 15,4 milliards de dollars de titres adossés à des actifs (ABS) et des retards de paiement importants. Carvana a rejeté toutes ces accusations et a maintenu que son activité se portait bien.

La croissance de CVNA a continué de s'envoler au quatrième trimestre.

Les résultats les plus récents ont montré que Carvana a continué à bien performer en 2024. Elle a vendu 416 348 véhicules au cours de l'année, une forte augmentation par rapport aux 312 847 vendus l'année précédente. Ces véhicules ont généré un chiffre d'affaires de 13 milliards de dollars.

Il est à noter que le nombre d'unités vendues au détail par Carvana a été inférieur aux 425 237 et 412 296 unités vendues en 2021 et 2022. Cela indique que l'entreprise profite de la hausse des prix des véhicules vendus sur sa plateforme. En effet, la marge brute par unité a atteint 7 196 $, contre -201 $ une décennie plus tôt.

La direction s'attend à ce que ses activités continuent de bien se porter cette année. Bien qu'elle n'ait pas donné de chiffre précis, les analystes de Wall Street anticipent une augmentation du chiffre d'affaires du premier trimestre de 27 %, à 3,9 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires annuel devrait croître de 19 %, pour atteindre 16,34 milliards de dollars, puis 19,5 milliards de dollars l'année prochaine.

La principale préoccupation concernant le cours de l'action Carvana est qu'elle reste l'une des sociétés les plus surévaluées de Wall Street. Elle affiche un ratio cours/bénéfice (P/E) historique de 117,52 et un multiple prévisionnel de 69.

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Analyse du cours de l'action Carvana

Graphique CVNA par TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l'action CVNA s'est effondré après avoir atteint un sommet de 292,87 $ plus tôt cette année. Il a maintenant chuté de plus de 30 % à 186 $, et est passé sous le niveau de support clé de 267 $, le plus haut sommet de novembre dernier. Ce prix correspondait au point de double sommet.

L'action a chuté en dessous des moyennes mobiles à 50 et 100 jours et se rapproche de la ligne de cou à 175,50 $, le plus bas niveau atteint le 3 janvier. De plus, l'oscillateur de prix en pourcentage (PPO) et d'autres oscillateurs ont tous indiqué une tendance baissière.

Par conséquent, en raison de la formation en double sommet, il existe un risque de forte cassure baissière, le prochain point à surveiller étant à 150 $.