USD/JPY forme une croix de la mort : le yen japonais est-il sur le point de s’envoler ?

Le taux de change USD/JPY a été sous les feux de la rampe la semaine dernière, la Réserve fédérale ayant annoncé sa décision sur les taux d'intérêt de mars et le Japon ayant publié ses données sur l'inflation de mars. Il s'échangeait à 150, quelques pips au-dessus du plus bas de l'année de 146,58. Alors, quel avenir pour le yen japonais ?

Pourquoi le yen japonais a-t-il grimpé en flèche ?

Le taux de change USD/JPY a reculé ces derniers mois en raison de la récente liquidation de l'indice du dollar américain et de la divergence persistante entre la Réserve fédérale et la Banque du Japon (BoJ).

L'indice du dollar américain, un indicateur clé qui mesure la performance du billet vert par rapport à un panier de devises, a reculé de 110 $ à 104 $ cette année.

La situation s'est également apaisée après que la Banque du Japon et la Réserve fédérale ont pris des directions opposées en matière de taux d'intérêt.

La Fed a réduit les taux d'intérêt à trois reprises depuis l'année dernière, les faisant passer de 5,5 % à 4,5 %. Les responsables ont laissé entendre qu'ils procéderaient à deux nouvelles baisses cette année, même si les risques de stagflation persistent aux États-Unis.

La Banque du Japon, quant à elle, est devenue, de manière surprenante, la banque centrale la plus restrictive du monde développé cette année. Elle a procédé à trois hausses de taux depuis 2024, l'inflation du pays ayant légèrement augmenté.

Les économistes s'attendent à ce que la Banque du Japon procède à une ou deux hausses de taux supplémentaires cette année, maintenant que l'inflation est restée élevée.

Les données publiées vendredi dernier ont montré que l'inflation au Japon reste élevée. Selon l'agence de statistiques, l'inflation sous-jacente au Japon... a augmenté de 3 % en février, un chiffre supérieur à l'estimation médiane de 2,9 %. Il s'agissait néanmoins d'un meilleur résultat que ce que la plupart des analystes attendaient.

L'inflation au Japon aurait été plus faible sans certaines subventions gouvernementales qui ont réduit le chiffre global d'environ 0,33 %.

Les analystes s'attendent à ce que l'inflation reste supérieure à 2 % plus longtemps, ce qui entraînera de nouvelles hausses des taux d'intérêt dans les prochains mois.

Le yen japonais comme monnaie refuge

Le taux de change USD/JPY a également baissé cette année en raison de son rôle de monnaie refuge.

La ruée vers les valeurs refuges s'est intensifiée après que Donald Trump a relancé sa guerre commerciale cette année. Il a déjà mis en place des droits de douane sur l'acier et l'aluminium qui auront un impact sur les importations japonaises.

Plus important encore, il s'est engagé à mettre en œuvre des droits de douane réciproques sur les marchandises importées. Une escalade des droits de douane, notamment sur les véhicules japonais, aurait un impact important sur l'économie japonaise.

On ne sait pas encore comment Trump structurera les tarifs douaniers japonais, car le pays applique déjà des droits de douane faibles sur les marchandises américaines. Par exemple, les véhicules américains ne paient aucune taxe à l'entrée au Japon. Cependant, le principal problème est que le Japon maintient un important excédent commercial avec les États-Unis, ce que Donald Trump considère comme problématique. Le déficit commercial en 2024 a dépassé 68 milliards de dollars.

La paire USD/JPY forme une croix de la mort.

Graphique boursier USD/JPY | Source : TradingView

Le taux de change USD/JPY a reculé ces derniers mois, passant d'un sommet de 158,85 en janvier à 149,30. Il a même formé une croix de la mort, les moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 200 jours se croisant. Une telle configuration est l'un des schémas les plus baissiers du marché.

Le taux de change USD/JPY a également formé un petit motif de coin ascendant, un signe baissier populaire. Par conséquent, il reprendra probablement sa tendance baissière et pourrait atteindre le support crucial à 146,58, le plus bas de ce mois. Une baisse en dessous de ce niveau indiquerait une poursuite de la baisse jusqu'au seuil psychologique de 145.