Le cours de l'action ZIM forme une croix de la mort alors que les risques liés aux dividendes augmentent.

Le cours de l'action ZIM est resté dans un marché baissier technique, reculant de plus de 37 % par rapport à son sommet de décembre. Il s'échangeait à 12,95 $ lundi, faisant passer sa capitalisation boursière de 3,26 milliards de dollars à 1,56 milliard de dollars actuellement. Alors, ZIM est-il un bon achat alors que l'indice mondial des conteneurs chute ?

Les prix du transport maritime par conteneurs sont en baisse.

ZIM Integrated est une grande compagnie maritime cotée aux États-Unis. Elle est le dixième acteur du secteur et est connue pour se concentrer sur des routes de niche dans le Pacifique, en Amérique latine et dans les zones trans-Suez.

L'entreprise est également connue pour son modèle économique. Contrairement à d'autres entreprises qui affrètent et possèdent des navires, ZIM se concentre sur les affrètements, ce qui en fait une entreprise à faible intensité capitalistique. Ce modèle garantit également qu'elle dispose de navires plus récents et plus économes en énergie.

ZIM Integrated et d'autres compagnies maritimes traversent actuellement une période difficile. Cela a commencé pendant la pandémie, lorsque la demande de marchandises chinoises a augmenté dans des pays comme les États-Unis et l'Europe.

La demande de transport maritime a ensuite ralenti après la pandémie, le monde étant confronté à une inflation galopante et à des taux d'intérêt élevés. Ces événements ont entraîné une baisse du chiffre d'affaires annuel de ZIM Integrated, passant de 12,5 milliards de dollars en 2022 à 5,16 milliards de dollars.

Cela a également affecté sa rentabilité, ce qui a eu un impact sur les dividendes versés aux investisseurs. Elle a déclaré une perte nette de 2,6 milliards de dollars en 2023.

L'activité de l'entreprise a commencé à s'améliorer fin 2023, les taux de fret ayant augmenté en raison de la guerre en Ukraine. Elle a également été affectée par la crise au Moyen-Orient et au canal de Panama.

Parallèlement, les inquiétudes grandissent concernant la guerre commerciale en cours, qui pourrait avoir un impact sur le volume des marchandises échangées à l'échelle mondiale. Trump a imposé un droit de douane de 145 % sur toutes les marchandises provenant de Chine, et une taxe universelle sur toutes les marchandises importées dans le pays.

Les analystes estiment que certains gros clients pourraient décider de réduire leurs commandes afin de résoudre leurs problèmes de chaîne d'approvisionnement. Cela explique pourquoi les coûts du transport maritime de conteneurs ont chuté ces derniers mois.

L'indice mondial des conteneurs Drewry (WCI) a plongé à 2 192 $ la semaine dernière, contre un sommet de 5 806 $ l'année dernière. Comme le montre le graphique ci-dessous, la tendance est à la baisse, signe qu'il continuera de chuter à court terme.

Le rendement du dividende de ZIM est-il sûr ?

Les investisseurs allouent des fonds à ZIM Integrated en raison de ses dividendes élevés. Selon SeekingAlpha, son rendement en dividendes est de 91 %, tandis que Google le situe à 55,15 %.

Les résultats les plus récents, publiés en mars, ont montré que ZIM avait réalisé un bénéfice net de 563 millions de dollars au quatrième trimestre, un redressement spectaculaire pour une entreprise qui avait enregistré des pertes de plus de 147 millions de dollars à la même période un an plus tôt.

Son chiffre d'affaires du quatrième trimestre, de 2,8 milliards de dollars, a augmenté de 80 % par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires annuel a progressé de 63 %, dépassant les 8,43 milliards de dollars.

Les analystes sont pessimistes quant aux activités de ZIM cette année en raison de la baisse des taux de fret. L'estimation moyenne prévoit un chiffre d'affaires de 1,84 milliard de dollars au premier trimestre, soit une augmentation de 17,8 % par rapport à la même période de l'année dernière. Cependant, son chiffre d'affaires annuel devrait chuter à 6,53 milliards de dollars cette année et à 5,94 milliards de dollars l'année prochaine, respectivement.

Par conséquent, les coûts de transport et les bénéfices devant diminuer, il existe un risque que la société réduise son dividende cette année.

Analyse du cours de l'action ZIM Integrated

Le graphique journalier montre que le cours de l'action ZIM a chuté ces derniers mois. Il est passé d'un sommet de 20,7 $ en novembre dernier à 13 $ aujourd'hui.

L'action a formé une configuration de croisement baissier (death cross) lorsque les moyennes mobiles sur 50 et 200 jours se sont croisées. Elle s'est également rapprochée du niveau de retracement de Fibonacci de 50 %.

Par conséquent, il existe un risque que le cours de l'action continue de baisser cette année, l'objectif principal étant le seuil psychologique de 10 $.