Novo Nordisk est-il en train de prendre du retard sur Eli Lilly dans la course aux médicaments amaigrissants ?

Le laboratoire pharmaceutique danois Novo Nordisk A/S (CPH : NOVO-B) a perdu plus de 10 % la semaine dernière après que son concurrent américain Eli Lilly & Co (NYSE : LLY) a publié des données encourageantes de phase 3 pour son traitement oral contre l’obésité.

L'orforglipron de Lilly a démontré « des résultats d'efficacité statistiquement significatifs et un profil de sécurité cohérent avec les médicaments GLP-1 injectables » lors de l'essai clinique de phase avancée.

Les investisseurs ont abandonné les actions Novo Nordisk en réaction à cette annonce, car la mise à jour de Lilly renforce son avance sur le marché des médicaments contre l'obésité, un marché que beaucoup estiment pouvoir atteindre 100 milliards de dollars dans les prochaines années.

NVO a maintenant baissé de près de 35 % par rapport à son plus haut niveau depuis le début de l'année, atteint début mars.

L'action Novo Nordisk pourrait être correctement valorisée à 64 $.

L'annonce concernant l'orforglipron d'Eli Lilly a également conduit les analystes de BMO à abaisser la note de l'action NVO à « performance du marché » la semaine dernière.

La société d'investissement a réduit son objectif de cours pour les actions Novo Nordisk de 105 $ à 64 $, ce qui ne représente plus un potentiel de hausse significatif par rapport aux niveaux actuels.

Selon les analystes de BMO, « les mises à jour clés concernant le GLP-1 oral de Lilly devraient exercer une pression sur les actions, pression qui sera accentuée par ce que nous pensons être un premier trimestre plus faible ».

Il est à noter que l'action Eli Lilly a déjà largement surperformé Novo Nordisk au cours des 12 derniers mois. LLY est actuellement en baisse de seulement 13 % par rapport à son plus haut sur 52 semaines, tandis que NVO a perdu plus de 70 % depuis juillet 2024.

NVO a dépassé les estimations de Wall Street pour son quatrième trimestre fiscal.

BMO a adopté une position plus accommodante à l'égard du fabricant de médicaments danois la semaine dernière, car « le concurrent de Novo dans le domaine de l'obésité, Lilly, a réalisé des progrès considérables dans son portefeuille commercial et clinique, lui permettant de dépasser l'avance initiale de Novo ».

Les actions NVO n'ont pas réussi à impressionner ces derniers mois, même si son bénéfice net a largement dépassé les attentes lors du dernier trimestre publié.

En février, le géant pharmaceutique a annoncé une augmentation de 29 % de son bénéfice net sur un an, à 3,98 milliards de dollars au quatrième trimestre.

Les inquiétudes concernant sa perte de parts de marché face à Eli Lilly & Co sur le marché des produits amaigrissants ont maintenu les investisseurs à l'écart, malgré un rendement du dividende sain de 2,86 % lié à Novo Nordisk au moment de la rédaction.

Devriez-vous investir dans les actions NVO aujourd'hui ?

L'annonce concernant l'orforglipron de Lilly est importante pour Novo Nordisk, car son médicament amaigrissant, Wegovy, a généré une grande partie de la solidité de ses résultats financiers.

Au quatrième trimestre de son exercice fiscal, le géant européen a vu ses ventes de Wegovy plus que doubler pour atteindre 2,76 milliards de dollars.

Les analystes, cependant, avaient prévu un montant supérieur à 3 milliards de dollars.

À l'époque, Lars Fruergaard Jørgensen, le PDG de NVO, a déclaré dans une interview à CNBC que « nous pouvons concurrencer sur le marché américain avec un traitement basé sur une tablette avant le lancement de Lilly ».

Les investisseurs doivent également noter que BMO a une vision quelque peu contraire sur les actions pharmaceutiques.

La notation consensuelle sur NVO reste à « surpondérer », avec un objectif moyen de 108 $, ce qui indique un potentiel de hausse d'environ 80 % par rapport aux niveaux actuels.