Le DXY bondit : est-ce la fin de l’effondrement de l’indice du dollar américain ?

L'indice du dollar américain (DXY) a connu un fort rebond, la demande d'actifs américains ayant augmenté et les espoirs d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale ayant diminué. L'indice, qui suit la performance du dollar par rapport à d'autres devises populaires, a atteint 101,65 $, son plus haut niveau depuis le 10 avril, soit une hausse de 3,80 % par rapport à son point le plus bas de l'année. Alors, est-ce la fin de la chute du dollar américain ?

L'indice du dollar américain bondit après l'accord commercial avec la Chine.

L'indice DXY a fortement augmenté après que les États-Unis ont conclu une trêve temporaire avec Pékin sur le commerce. Dans une déclaration lundi, le secrétaire au Commerce, Scott Bessent, a indiqué que les deux pays réduiraient les droits de douane pendant trois mois afin de parvenir à un accord commercial global.

Les États-Unis ont désormais abaissé leurs droits de douane sur les marchandises chinoises à 30 %, tandis que la Chine les a réduits à environ 10 %. Les droits de douane américains pourraient encore diminuer si la Chine faisait preuve d'un engagement plus important dans la lutte contre la crise du fentanyl.

L'indice du dollar américain a bondi après la trêve commerciale, les investisseurs se ruant à nouveau sur les actifs américains tels que les actions et les obligations. Les indices boursiers américains comme le Dow Jones, le Nasdaq 100 et le S&P 500 ont grimpé respectivement de 2,8 %, 3,25 % et 4,35 %.

De même, les rendements des obligations américaines ont légèrement baissé, la demande ayant augmenté. Le rendement à 10 ans est tombé à 4,53 %, tandis que les rendements à 30 ans et à un an ont reculé respectivement à 4,8 % et 4,08 %.

Cette performance est exactement l'inverse de ce qui s'est produit lorsque Donald Trump a lancé ses droits de douane en avril. À l'époque, le dollar a plongé car les investisseurs prévoyaient que la demande de billet vert continuerait de diminuer.

Données sur l'inflation américaine à venir

Le prochain catalyseur clé pour l'indice du dollar américain sera les prochaines données sur l'inflation à la consommation.

Les économistes s'attendent à ce que les données montrent une légère hausse de l'inflation globale des prix à la consommation en avril. L'IPC devrait s'établir à 0,3 %, soit une augmentation par rapport à la baisse de 0,1 % du mois précédent. Ils s'attendent à ce que l'IPC reste à 2,4 % sur une base annuelle.

L'IPC de base, qui exclut les composantes très volatiles de l'alimentation et de l'énergie, devrait rester inchangé à 2,8 % en glissement annuel.

Certains signes indiquent que certaines entreprises ont commencé à augmenter leurs prix pour compenser leurs marges liées aux droits de douane. Par exemple, des entreprises comme Shein et Temu ont augmenté leurs prix de plus de 100 % en raison de la fin du programme de minimis, qui leur permettait d'expédier des articles d'une valeur inférieure à 800 $ sans payer de taxes.

Les analystes estiment que l'accord commercial entre les États-Unis et la Chine contribuera à réduire l'inflation le mois prochain, car les entreprises n'auront plus à payer que 30 %. Cependant, l'inflation restera probablement beaucoup plus élevée qu'aujourd'hui, car les États-Unis ont insisté pour maintenir le tarif de base de 10 %.

Les analystes de Goldman Sachs estiment que l'inflation américaine terminera l'année à 3,8 %, soit bien plus que les 2,4 % actuels. En conséquence, les analystes s'attendent à ce que la Fed ne réduise pas les taux d'intérêt prochainement.

Analyse technique de l'indice du dollar américain

Le graphique journalier montre que l'indice DXY a atteint un creux à 97,95 $ en avril, puis a rebondi pour atteindre près de 102 $ aujourd'hui. Il a franchi le niveau de résistance important de 100,15 $, le plus bas du 27 septembre.

La hausse continue de l'indice du dollar américain fait probablement partie de la formation de la partie « anse » du motif en tête et épaules inversé, un signe de continuation baissière populaire.

Par conséquent, si ce schéma se confirme, il est probable que la paire reprenne sa tendance baissière et teste à nouveau le plus bas annuel de 97,95 $. Une baisse en dessous de ce niveau indiquerait une poursuite de la baisse, potentiellement jusqu'à 95 $.

L'indice du dollar américain baissier deviendra invalide s'il dépasse la moyenne mobile sur 100 jours à 104,23 $.