Une trêve tarifaire temporaire entre les États-Unis et la Chine fait grimper les prix des métaux industriels.

Les métaux industriels, notamment le cuivre et le minerai de fer, ont connu des mouvements de prix positifs suite à un accord entre les États-Unis et la Chine visant à réduire temporairement les droits de douane sur les importations de chacun.

Suite à un accord américano-chinois visant à réduire temporairement les droits de douane, les prix du cuivre ont augmenté d'environ 1 % et ceux de l'aluminium de près de 3 % lors des échanges de lundi après-midi.

Mardi, le cuivre était toujours en hausse de 0,2 %, tandis que l'aluminium progressait également de 0,2 % par rapport à la clôture de lundi.

Les prix de l'or ont cependant baissé de plus de 2 % lundi. Cependant, les prix ont augmenté de près de 1 % mardi.

Les États-Unis abaisseront les droits de douane sur la plupart des importations chinoises de 145 % à 30 %, et la Chine réduira les droits sur les marchandises américaines de 125 % à 10 % pendant une période de 90 jours.

Atténuation des tensions commerciales

À la suite des discussions, le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a déclaré que ni les États-Unis ni l'autre nation impliquée ne souhaitaient un découplage économique.

Ewa Manthey, stratège matières premières chez ING Group, a déclaré :

Les tarifs reviennent à leurs niveaux d'avant le Jour de la Libération, une désescalade plus importante que prévu, comme le montrent ces nouveaux taux.

Les acteurs du marché anticipaient largement une désescalade des droits de douane à environ 50-60 %, un niveau similaire à celui d'après le « Jour de la Libération ». Cela aurait entraîné une augmentation moins importante des exportations chinoises, selon les analystes du groupe ING.

« Bien que la désescalade de la guerre commerciale profite aux deux économies, l'accord, qui réduit considérablement les droits de douane sans aucune concession, sera probablement considéré comme une victoire particulière pour la Chine », ont ajouté les analystes.

Bessent estime improbable que les droits de douane réciproques sur la Chine descendent en dessous de 10 %, tandis que le niveau de 34 % fixé par le président américain Donald Trump le 2 avril serait probablement le maximum.

Volatilité des métaux

Depuis l'investiture de Trump, le marché des métaux a connu une forte volatilité, principalement en raison des déclarations présidentielles et des incertitudes liées aux droits de douane.

Le ralentissement de la croissance et l'inflation persistante suggèrent que les droits de douane auront un impact négatif sur le cuivre et les autres métaux industriels.

Le cuivre a connu sa plus forte baisse depuis mi-2022 en avril.

Ce déclin a coïncidé avec les premières indications d'un impact négatif du commerce sur les économies.

Plus précisément, l'économie américaine s'est contractée au premier trimestre, et le secteur manufacturier chinois a connu sa plus forte contraction de l'activité industrielle depuis décembre 2023.

Perspectives économiques

Les analystes d'ING ont déclaré :

Le cessez-le-feu de 90 jours devrait améliorer les perspectives de croissance de la Chine pour les deuxième et troisième trimestres.

Un fort rebond des exportations chinoises vers les États-Unis est probable en mai et juin, les importateurs américains aux stocks faibles reprenant leurs achats pour profiter de la trêve.

Selon l'avancement des négociations, une nouvelle augmentation des exportations pourrait se produire en juillet et en août, notamment si les perspectives d'un accord à long terme restent incertaines vers la fin de la période de 90 jours.

Les analystes d'ING ont révisé leurs prévisions de croissance pour la Chine à 4,7 % pour l'année, avec un potentiel de hausse supplémentaire si un accord bilatéral est conclu dans les 90 jours.

La prudence reste de mise.

« Malgré l'optimisme, il y a des raisons de rester prudent ; les pourparlers entre les États-Unis et la Chine ne font que commencer et il subsiste encore beaucoup d'incertitudes », a déclaré Manthey.

Les annonces tarifaires de lundi, bien que moins sévères que prévu, restent substantielles.

Bien que l'impact sur la croissance du commerce mondial puisse être inférieur aux attentes du marché précédentes, la consommation de matières premières pourrait tout de même être affectée négativement.

De plus, le renforcement du dollar américain représente un vent contraire potentiel pour les prix des métaux.

Une hausse soutenue du dollar rend généralement les matières premières libellées en dollars, telles que de nombreux métaux de base et précieux, plus chères pour les acheteurs utilisant d'autres devises.

L'ampleur de cet impact dépendra de la force et de la durée de l'appréciation du dollar, ainsi que d'autres facteurs fondamentaux influençant l'offre et la demande sur les marchés des métaux respectifs.

Manthey a déclaré :