Un analyste explique pourquoi le marché se trompe en vendant des actions de Gap suite à l'avertissement concernant les tarifs douaniers.

Les actions de Gap Inc (NYSE: GAP) ont chuté d'environ 20 % vendredi, secouées par les inquiétudes concernant les tarifs douaniers et leur impact potentiel sur les marges bénéficiaires.

Cependant, selon Matt Boss, analyste spécialisé dans le secteur de la vente au détail chez JPMorgan et membre du Hall of Fame des analystes Extel, le marché réagit de manière excessive, et il existe des arguments convaincants pour acheter les actions de Gap en profitant de ce repli.

Pourquoi les actions de Gap ont-elles baissé ?

La chute des actions de GAP aujourd'hui a été déclenchée par les craintes des investisseurs concernant des droits de douane supplémentaires estimés à 150 millions de dollars qui frapperont Gap et ses marques telles que Old Navy.

Ce fardeau tarifaire a été intégré dans le cours de l'action à un multiple à deux chiffres faible, ce qui équivaut à environ 5 à 6 dollars de valeur actionnariale retirés des actions, a expliqué Boss.

Malgré ces inquiétudes, Gap a annoncé des fondamentaux solides dans ses derniers résultats trimestriels, avec une croissance à un chiffre à deux chiffres pour les ventes à magasins comparables chez Gap et un faible chiffre à un chiffre chez Old Navy.

La société a également annoncé une croissance annuelle de 8 % à 10 % sur plusieurs années, soutenue par une progression constante des ventes.

Où le marché se trompe

Matt Boss a souligné que les droits de douane ne sont pas un problème nouveau pour le titre Gap et ses concurrents du secteur de la vente au détail, dont beaucoup ont réduit de manière agressive leur exposition à la Chine, traditionnellement une source majeure de risque tarifaire.

« Gap quittera le marché cette année avec seulement 3 % de ses approvisionnements provenant de Chine », a révélé l'analyste de JPM dans une interview accordée aujourd'hui à CNBC, ajoutant : « en moyenne, notre groupe a aujourd'hui un impact de la Chine à un chiffre élevé, contre 20 % en 2019. »

Les détaillants atténuent la pression tarifaire grâce à une diversification de leurs sources d'approvisionnement, à des ajustements stratégiques des prix et à des améliorations de l'efficacité opérationnelle.

Certaines entreprises mettent en œuvre prudemment des augmentations de prix faibles à moyennes, à un chiffre, tandis que d'autres attendent de connaître les taux de droits de douane définitifs avant de répercuter les coûts sur les consommateurs.

JPMorgan voit une opportunité

Malgré la volatilité récente, Boss reste optimiste quant à la relance de Gap et recommande l'achat de l'action.

Il estime que la juste valeur des actions GAP se situe aux alentours de 35 dollars, bien au-dessus des cours actuels, sous réserve que la direction mette en œuvre son plan.

Selon lui, les corrections comme la récente vague de ventes créent des opportunités d'achat intéressantes pour les investisseurs prêts à se projeter au-delà du bruit tarifaire à court terme.

Bien que les tarifs douaniers aient secoué le marché, les perspectives fondamentales pour l'action Gap et d'autres détaillants bien gérés restent intactes.

Comme le souligne Matt Boss, les investisseurs ne devraient pas considérer la récente dépréciation du cours de GAP comme un signal d'alerte, mais comme une opportunité d'achat dans un secteur en voie de reprise sélective et durable.

D'autres analystes de Wall Street partagent également l'avis de JPM sur les actions de GAP, étant donné que la recommandation consensuelle concernant ce détaillant multinational de vêtements et d'accessoires est actuellement à « surpondérer ».

Les analystes ont fixé un objectif de cours moyen à un peu plus de 27 dollars pour Gap Inc, ce qui indique un potentiel de hausse de plus de 20 % par rapport aux niveaux actuels.