La Colombie autorise la suspension temporaire du régime budgétaire alors que les finances publiques se détériorent

Une source gouvernementale a déclaré mardi à Reuters que le gouvernement colombien avait officiellement approuvé l’utilisation d’une « clause dérogatoire » pour déroger temporairement à la règle budgétaire.

Dans la quatrième économie d’Amérique latine, les finances publiques ont montré des signes d’affaiblissement.

Une loi sur la règle budgétaire a été adoptée en Colombie en 2011 afin d’imposer des limites strictes aux dépenses publiques et aux emprunts.

Les autorités doivent suivre les règles afin de maintenir la viabilité des finances publiques à long terme et de maintenir la stabilité macroéconomique.

Cependant, la détérioration de la situation budgétaire oblige les autorités à se retirer du jeu pour la première fois depuis plus de dix ans.

Le CONFIS approuve la suspension et la révision des objectifs de déficit

Le Conseil supérieur de la politique budgétaire (CONFIS) s’est réuni lundi et a approuvé la suspension temporaire de la norme budgétaire.

Cette décision permettra à la Colombie de dépasser l’objectif précédent de déficit budgétaire de 5,1 % du PIB. Le montant exact du nouveau déficit n’a pas été annoncé, mais les experts s’attendent à ce qu’il augmente considérablement.

Le ministère des Finances a annoncé son intention d’organiser une conférence de presse vendredi pour fournir des informations supplémentaires sur la décision.

Il comprendra également un cadre budgétaire à moyen terme révisé qui comprendra des objectifs de financement actualisés et des changements de politique envisagés.

Réaction du marché et implications économiques

Après la déclaration, le peso colombien a chuté d’environ 0,75 % par rapport au dollar américain dans les échanges matinaux, soulignant les inquiétudes du marché quant à l’avenir budgétaire du pays.

Les analystes de Capital Economics ont averti que les marchés n’avaient peut-être pas pleinement intégré la gravité de la détérioration budgétaire, les écarts des obligations souveraines en dollars pouvant s’élargir de 30 points de base supplémentaires.

En 2024, le déficit budgétaire de la Colombie était de 6,8 % du PIB, dépassant l’objectif déclaré de 5,6 %.

Alors que l’administration prétend avoir suivi les orientations budgétaires de l’année dernière, plusieurs analystes ont remis en question cette affirmation, citant des problèmes budgétaires fondamentaux.

Mesures à venir et ajustements budgétaires

Le ministre colombien des Finances, German Avila, a laissé entendre la semaine dernière qu’il mettrait en œuvre une combinaison d’emprunts plus élevés et de réductions des dépenses pour gérer une situation budgétaire qui se détériore rapidement.

Le ministre n’a pas fourni de détails sur le plan. Pendant ce temps, les marchés et les analystes attendent de nouvelles orientations.

Pendant ce temps, le comité autonome des règles fiscales du pays a précédemment calculé que la Colombie exigera l’exécution d’ajustements budgétaires.

Entre 40 et 75 trillions de pesos (9,74 à 18,26 milliards de dollars) pour atteindre l’objectif initial de déficit de 5,1 %.

La transparence est la clé des perspectives de notation de crédit

Les agences de notation de crédit surveillent de près la gestion budgétaire de la Colombie pendant cette transition.

Moody’s, qui évalue actuellement le crédit souverain de la Colombie à Baa2, a déclaré à la mi-mai que le maintien de cette notation dépendait en grande partie de la divulgation transparente et ouverte des statistiques budgétaires du pays dans le prochain cadre budgétaire.

La présentation imminente du plan budgétaire à moyen terme sera donc cruciale pour la confiance des investisseurs et les coûts d’emprunt du pays sur les marchés mondiaux.

La décision de la Colombie de suspendre sa norme budgétaire représente un changement radical dans les politiques économiques du pays.

Face aux pressions budgétaires croissantes et à un climat macroéconomique difficile, les décideurs doivent trouver un équilibre délicat entre la prudence budgétaire et la croissance économique.

Les prochaines semaines nous diront comment le gouvernement entend négocier cette situation difficile.