Le plan de stablecoin d’Amazon et de Walmart est-il une menace pour les sociétés de paiement ?

Alors que les géants de la vente au détail Amazon et Walmart auraient l’intention d’émettre leurs stablecoins, les actions des sociétés de paiement ont plongé vendredi, craignant que cette décision n’entraîne des pertes de revenus de paiement pour ces dernières.

Cependant, les analystes disent que la réaction a été trop précipitée et que la transition vers le stablecoin n’est pas aussi facile qu’il n’y paraît.

Le plongeon

Un rapport du WSJ publié vendredi indique qu’Amazon et Walmart cherchent à émettre leurs stablecoins pour accélérer le traitement des paiements et économiser potentiellement des milliards de dollars en frais de transaction.

Avant cela, Shopify a déclaré qu’il autoriserait les paiements en USDC, un stablecoin émis par Circle.

Après l’annonce de la nouvelle, les actions de Visa ont chuté de 5 % et celles de Mastercard d’environ 4 %.

American Express, Capital One et PayPal ont également chuté au cours de la séance.

Cependant, la plupart de ces actions se sont redressées lundi.

Une intégration plus poussée des cartes de crédit et de débit

L’analyste de Wells Fargo, Donald Fandetti, a déclaré qu’il voyait des obstacles à l’alternative théorique aux paiements par carte de crédit.

Il compare le paiement en stablecoin aux paiements par banque ou de compte à compte, qui sont disponibles aux États-Unis mais ne sont pas largement adoptés.

Selon Fandetti, les stablecoins seront probablement utilisés pour les paiements B2B transfrontaliers, plutôt que comme une alternative aux cartes.

Il cite le fait que les cartes de débit sont moins chères après l’interchange et la nécessité de fournir une proposition de valeur pour remplacer les cartes de crédit.

Harshita Rawat, analyste chez Bernstein, a souligné que Walmart a l’habitude de repousser les limites de la fintech, et que ces entreprises à la recherche de méthodes de paiement alternatives ne sont pas nouvelles.

Elle a ajouté qu’il faudra des années pour que ce système de paiement prenne de l’ampleur, et que son application sera limitée à une utilisation transfrontalière ou dans les pays en développement dont les monnaies sous-jacentes sont volatiles.

Rawat affirme que les paiements en stablecoins auront plus d’application dans des cas tels que « dans les couloirs de transferts de fonds moins liquides, les entreprises transfrontalières et la gestion de la trésorerie/trésorerie », plutôt que les paiements de détail de consommateur à entreprise.

Rawat a également mentionné que PayPal avait été lancé en 2023, et malgré les 400 millions d’utilisateurs et les 30 millions de commerçants de l’entreprise, le PayPal USD (PYUSD) avait une traction limitée.

L’analyste a ajouté qu’il avait échoué en raison d’un manque de volant d’inertie crypto, d’une poussée limitée de la société jusqu’à récemment et d’un manque de demande.

Les risques politiques persistent

Même si le Sénat américain s’apprête à voter le GENIUS Act, le projet de loi visant à réglementer les stablecoins, il n’y a aucune garantie que les détaillants seront en mesure d’émettre un stablecoin, préviennent les analystes.

Jaret Seiberg, de TD Cowen, a déclaré : « Nous nous demandons si le gouvernement autorisera finalement les entreprises commerciales à émettre des stablecoins qui peuvent être largement utilisés pour effectuer des paiements ».

Seiberg a noté que même si la loi GENIUS permet aux entreprises d’émettre des stablecoins, il y aura des réactions négatives si l’on permet aux entreprises commerciales d’avoir des données sur les transactions des clients.

Owen Lau, d’Oppenheimer, a déclaré à CNBC que même si les stablecoins sont positionnés pour prendre la part des revenus du réseau de cartes, cela ne signifie pas pour autant qu’ils remplaceront le statu quo actuel en termes de paiement par les consommateurs.

Lau a ajouté que malgré cela, la conversation vers l’adoption des stablecoins est l’avenir, et que la poussée vers les paiements instantanés est inévitable.

Seiberg affirme que la transition vers les stablecoins est un défi pour Visa et Mastercard.