Le gouverneur de la Fed, Waller, plaide pour une baisse des taux en juillet dans un contexte de tarifs douaniers et de perspectives du marché du travail

Vendredi, le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a indiqué qu’il s’attendait à ce que les tarifs douaniers n’augmentent pas considérablement l’inflation.

Par conséquent, il pense que les décideurs politiques devraient envisager de réduire les taux d’intérêt dès le mois prochain.

Dans une interview accordée à CNBC, le banquier central a déclaré que lui et ses collègues devraient commencer à assouplir progressivement la politique monétaire, notant que l’inflation n’est pas actuellement – et ne deviendra probablement pas – une menace importante pour l’économie.

Probabilité d’une baisse des taux en juillet

« Je pense que nous sommes dans la position que nous pourrions le faire dès juillet », a déclaré Waller lors de l’interview.

Deux jours auparavant, le Federal Open Market Committee avait choisi de maintenir son taux directeur, marquant le quatrième maintien consécutif depuis la dernière réduction en décembre.

Au cours de son premier mandat, le président américain Donald Trump a nommé Waller au poste de gouverneur.

Trump a constamment fait pression sur la Réserve fédérale pour qu’elle baisse les taux d’intérêt.

Sa raison d’être de cette poussée est d’alléger les coûts d’emprunt associés à l’importante dette nationale, qui s’élève actuellement à 36 000 milliards de dollars.

Cette pression continue reflète une stratégie économique plus large visant à stimuler la croissance et à réduire le fardeau financier du gouvernement.

Préoccupation du marché du travail

Waller pense que la Fed devrait mettre en œuvre des réductions pour anticiper une décélération potentielle du marché du travail.

« Si vous commencez à vous inquiéter du risque de baisse [pour] le marché du travail, agissez maintenant, n’attendez pas », a-t-il déclaré.

Des gains ont été observés dans les contrats à terme sur les marchés boursiers à la suite des remarques de Waller.

Il n’est pas certain que Waller puisse obtenir un soutien significatif pour sa position.

Lors de la réunion de cette semaine, le FOMC, avec le vote de Waller, a décidé de maintenir le taux de référence des fonds fédéraux dans sa fourchette cible de 4,25 % à 4,5 %.

Les décideurs politiques sont incertains quant à l’orientation future des taux d’intérêt, comme en témoigne le « dot plot » des attentes de chaque responsable.

Alors que les perspectives médianes suggèrent deux baisses de taux cette année, la dispersion des opinions est notable.

Sept des 19 participants à la réunion prévoient que les taux resteront stables, deux ne prévoient qu’une seule baisse et les dix autres s’attendent à deux ou trois réductions.

Une approche prudente est probable de la part de la Fed

Lors d’une allocution prononcée mercredi avant la réunion de la Fed, M. Trump a qualifié le président de la Fed, Jerome Powell, de « stupide » pour ne pas avoir poussé à la réduction, plaidant pour des changements significatifs.

Il pense que le taux de référence devrait être inférieur d’au moins 2 points de pourcentage, et a même suggéré qu’il devrait être inférieur de 2,5 points de pourcentage au niveau actuel de 4,33 %.

Waller, un successeur potentiel de Powell – dont le mandat de président se termine en mai 2026 – a plaidé en faveur d’une approche prudente de la part du comité. Entre-temps, Trump a indiqué une annonce imminente concernant ses intentions.

« Il faut commencer lentement et les faire tomber, juste pour s’assurer qu’il n’y a pas de grosses surprises. Mais lancez le processus. C’est l’élément clé", a déclaré Waller.

Appréhensions

D’autres responsables ont hésité à mettre en œuvre des réductions, préférant observer les effets à long terme des tarifs douaniers de Trump sur l’inflation, le marché du travail et la croissance économique globale.

"Nous avons été en pause pendant six mois, pensant qu’il allait y avoir un gros choc tarifaire sur l’inflation. Nous ne l’avons pas vu. Nous suivons les données », a déclaré Waller.

Lors de sa conférence de presse après la réunion mercredi, M. Powell a réitéré sa conviction que la Fed peut maintenir son approche attentiste alors que le marché du travail reste solide.

Les données récentes sur l’inflation indiquent une répercussion minimale, car les entreprises épuisent les stocks accumulés avant l’annonce des tarifs, dans un contexte de craintes de ralentissement de la demande des consommateurs et de réduction du pouvoir de fixation des prix.

Selon la mesure FedWatch du CME Group, les prix du marché à terme ne suggèrent presque aucune possibilité de baisse des taux lors de la réunion des 29 et 30 juillet. Au lieu de cela, le prochain ajustement tarifaire est prévu en septembre.