L’accord commercial entre les Etats-Unis et le Vietnam est un mélange pour Hanoï, met en garde ING

Mercredi, le président américain Donald Trump a dévoilé un nouvel accord commercial avec le Vietnam, le marquant comme le premier pays asiatique à conclure un tel accord avec les États-Unis.

Cet accord prévoit des droits de douane de 20 % sur les importations en provenance du Vietnam, et des droits de douane plus élevés de 40 % sur les marchandises transbordées en provenance de pays tiers.

Bien qu’il ne soit pas aussi avantageux que le tarif actuel de 10 %, ce résultat reste préférable au tarif réciproque de 46 % que le Vietnam aurait pu encourir une fois que la suspension tarifaire de 90 jours prendra fin le 9 juillet.

« Par conséquent, c’est un résultat un peu mitigé », a déclaré Deepali Bhargava, responsable régionale de la recherche pour l’Asie-Pacifique chez ING Group, dans un rapport.

La taxe à l’exportation nuit au PIB

Selon ING, la distinction entre les exportations à valeur ajoutée et les exportations de transbordement sera cruciale pour évaluer l’impact total sur les exportations vietnamiennes. Cependant, la définition précise du « transbordement » reste ambiguë.

L’exposition totale du Vietnam aux importations américaines, du point de vue de la valeur ajoutée, est estimée à environ 12 % de son PIB. Un droit de douane de 20 %, en supposant une élasticité de la demande de 1, pourrait potentiellement mettre en péril 2,5 % du PIB du Vietnam.

De nombreuses entreprises exploitent le Vietnam comme point d’assemblage pour les composants manufacturés importés de Chine. Ils ajoutent également suffisamment de valeur aux produits pour modifier légalement leur lieu d’origine.

Cependant, une pratique illicite et difficile à tracer consiste pour certaines entreprises à apposer simplement une étiquette « Made in Vietnam » sur les produits fabriqués en Chine.

Il existe un risque de nouvelles perturbations, car des études montrent que le « contenu chinois indirect » dans les exportations du Vietnam vers les États-Unis était estimé entre 16 % et 28 % en 2021-22.

Bien que les marchandises de transbordement ne contribuent pas directement au PIB, elles stimulent l’activité économique et les revenus. Cela se produit par le biais de divers services tels que le stockage, la manutention et le transport, ce qui profite au secteur des services.

Bhargava a dit :

Le transbordement en provenance de Chine affectera les exportations vietnamiennes

De février 2025 à mai 2025, les données commerciales indiquent une augmentation significative des importations en provenance de Chine et des réexportations vers les États-Unis, en particulier au Vietnam et en Thaïlande.

Les importations du Vietnam en provenance de Chine ont bondi de 24 % d’une année sur l’autre, atteignant 174 milliards de dollars, tandis que ses exportations vers les États-Unis étaient évaluées à 132 milliards de dollars.

Cette tendance au transbordement est évidente dans des secteurs clés tels que les machines et l’équipement, les fils et câbles isolés, ainsi que les produits informatiques et électriques.

La Chine a exporté pour 77,2 milliards de dollars de machines et d’équipements électriques vers le Vietnam en 2024, ce qui représente 47,6 % des exportations totales de la Chine vers le Vietnam.

Par la suite, les exportations du Vietnam de produits similaires vers les États-Unis ont atteint environ 45,3 milliards de dollars, soit 40,9 % des exportations totales du Vietnam vers les États-Unis.

Selon le rapport d’ING, il est difficile de mesurer directement le volume des transbordements. Cependant, la forte croissance des exportations, associée aux difficultés du secteur manufacturier local, implique un faible niveau de valeur ajoutée intérieure.

Le ministère vietnamien du Commerce a réagi en publiant une directive visant à centraliser électroniquement la délivrance des certificats d’origine. Cette mesure vise à lutter contre le transbordement illégal de marchandises vers les États-Unis et d’autres partenaires commerciaux.

Avantages de la diversification de la chaîne d’approvisionnement

« Bien qu’une réduction du flux de transbordement puisse être négative pour le Vietnam à court terme, les écarts tarifaires persistants pourraient encore accentuer la tendance au changement de la chaîne d’approvisionnement dont le Vietnam a bénéficié », a déclaré M. Bhargava.

En outre, le Vietnam a tout à gagner dans le secteur de l’habillement et de l’habillement à faible valeur ajoutée, d’autant plus que les concurrents cambodgiens sont confrontés à des droits de douane de 49 %.

Les entreprises diversifient leurs chaînes d’approvisionnement, ce qui entraîne une augmentation significative des investissements directs étrangers (IDE) au Vietnam.

Cette augmentation des IDE provient principalement de pays autres que la Chine, Singapour et la Corée du Sud étant des contributeurs notables.

L’importance croissante du Vietnam dans le secteur de l’électronique

Le Vietnam est devenu un acteur incontournable dans le secteur de l’électronique, notamment pour les exportations vers les États-Unis.

Cette croissance est en grande partie attribuée au modèle de production « Chine+1 », où les entreprises diversifient leurs sites de production au-delà de la Chine.

De grandes entreprises américaines, dont Intel, Cargill, Boeing et Apple, ont reconnu l’importance stratégique du Vietnam et ont réalisé des investissements substantiels dans le pays.

Cet afflux d’investissements a considérablement augmenté la part de marché d’exportation du Vietnam vers les États-Unis dans l’industrie électronique.