Oppenheimer met à niveau Microsoft car il estime que le potentiel de l’IA n’est pas entièrement pris en compte

Oppenheimer a relevé Microsoft (NASDAQ : MSFT) de Perform à Surperformer, fixant un objectif de cours de 600 $ par action, soit une augmentation de près de 21 % par rapport au cours de clôture de la société mardi.

La société estime que le potentiel à long terme de Microsoft en matière d’intelligence artificielle (IA) n’est pas encore entièrement reflété dans le cours de son action.

Microsoft, qui a progressé de plus de 17 % jusqu’à présent en 2025, est largement considéré comme un acteur clé dans le domaine de l’IA en raison de son partenariat stratégique avec OpenAI, la société à l’origine de ChatGPT.

La société d’investissement considère cette collaboration, combinée à la demande croissante de solutions d’IA, comme un puissant catalyseur de la croissance continue de Microsoft, en particulier dans son segment cloud, Azure.

La synergie entre Azure et l’IA considérée comme un moteur de croissance clé

Brian Schwartz, analyste chez Oppenheimer, a souligné que le flux de revenus de l’IA de Microsoft est sur le point de devenir un objectif plus central pour les investisseurs, d’autant plus qu’Azure continue d’enregistrer une forte croissance.

« L’attention des investisseurs sur l’augmentation des revenus de l’IA de Microsoft ne fera qu’augmenter », a-t-il noté, ajoutant que les performances d’Azure fournissent non seulement un soutien à la valorisation, un peu comme AWS le fait pour Amazon, mais qu’elles présentent également un potentiel de hausse significatif à mesure que ses offres d’IA évoluent rapidement.

Schwartz a fait valoir que le marché sous-estimait peut-être la capacité de Microsoft à monétiser l’IA par le biais de ses services cloud.

Il a souligné ce qu’il a appelé « l’ère de l’IA agentique », suggérant que l’activité d’IA de Microsoft pourrait générer une croissance durable de la consommation pour Azure, même si les premières réponses à des produits comme Copilot ont été décevantes.

L’analyste estime que l’ampleur et le potentiel de l’expansion d’Azure basée sur l’IA sont encore négligés par de nombreux investisseurs.

« Le maintien d’une croissance robuste de son activité d’IA n’est pas entièrement dans le stock, pas plus qu’une réaccélération de la croissance d’Azure au cours de l’exercice 26 », a déclaré Schwartz.

Il a ajouté qu’une force continue dans le cycle de l’IA devrait soutenir l’utilisation d’Azure et renforcer le profil de Microsoft en tant que collecteur de bénéfices fiable.

Microsoft a récemment supprimé 9 000 emplois dans le cadre de sa restructuration à l’échelle de l’entreprise.

Des risques subsistent dans un contexte d’attentes élevées en matière d’IA

Malgré l’optimisme, M. Oppenheimer a averti que des risques subsistaient.

M. Schwartz a souligné la possibilité d’un changement de sentiment des entreprises, où celles-ci pourraient commencer à considérer que les investissements dans l’IA sont ciblés sur des logiciels qui ne sont pas encore commercialement viables.

« Ce développement aurait un impact sur l’utilisation et les résultats financiers d’Azure, et diminuerait le crédit que Microsoft reçoit actuellement en multiples en tant que gagnant perçu de l’IA », a-t-il expliqué.

Néanmoins, la mise à niveau reflète la conviction plus large d’Oppenheimer que Microsoft est bien placé pour bénéficier du boom de l’IA à long terme.

À mesure que l’intégration de l’IA s’approfondit dans tous les secteurs, l’analyse de l’entreprise suggère que la solide infrastructure cloud de Microsoft, sa présence en entreprise et ses liens étroits avec OpenAI lui confèrent un avantage structurel dans le paysage logiciel en constante évolution.

Avec l’expansion rapide de l’activité d’IA de l’entreprise et l’intensification de l’attention des investisseurs, Microsoft reste une figure centrale dans le récit des investissements dans l’IA, une figure qui, selon Oppenheimer, a encore une marge de croissance significative.