Les actions d’IBM chutent de 7 % après un manque à gagner dans les logiciels

Les actions d’IBM ont chuté jeudi après que les revenus logiciels de la société ont manqué les estimations, bien qu’elle ait enregistré une forte croissance des revenus d’une année sur l’autre et des marges bénéficiaires saines.

L’action IBM a chuté de 7 % jeudi, les investisseurs ayant réagi à des signaux mitigés concernant les performances et les perspectives de la société.

Les résultats du T2 ont dépassé les attentes en termes de chiffre d’affaires et de résultat

IBM a déclaré un bénéfice par action ajusté de 2,80 $ pour le deuxième trimestre 2025, dépassant l’estimation consensuelle de 2,64 $, selon LSEG.

Le chiffre d’affaires s’est élevé à 16,98 milliards de dollars, dépassant les prévisions de Wall Street de 16,59 milliards de dollars et marquant une augmentation de près de 8 % d’une année sur l’autre, une amélioration notable par rapport à la croissance inférieure à 1 % enregistrée au premier trimestre.

Le bénéfice net a atteint 2,19 milliards de dollars, soit 2,31 dollars par action, contre 1,83 milliard de dollars, ou 1,96 dollar par action, à la même période de l’année précédente.

Cette solide performance a été soutenue par la croissance dans des segments d’activité clés, notamment les logiciels, le conseil et les infrastructures.

Malgré les bons chiffres qui font les manchettes, les actions d’IBM ont baissé un jour après la publication des résultats, reflétant peut-être les inquiétudes des investisseurs concernant les performances au niveau des segments et les commentaires macroéconomiques de la direction.

La performance du segment met en évidence l’évolution des priorités des clients

Le chiffre d’affaires logiciel d’IBM a augmenté d’environ 10 % pour atteindre 7,39 milliards de dollars, légèrement en dessous des attentes des analystes de 7,43 milliards de dollars.

Le segment du cloud hybride, qui inclut Red Hat, a affiché une croissance de 16 %.

La marge brute de l’unité logicielle s’est établie à 83,9 %, juste en dessous de l’estimation consensuelle de 84,0 %.

Le PDG Arvind Krishna a noté un changement dans les priorités des clients, en déclarant : « Les clients ont redéfini leurs dépenses vers le matériel. » À l’appui de cela, le segment des infrastructures a enregistré une forte augmentation de 14 % des revenus à 4,14 milliards de dollars, dépassant l’estimation de 3,75 milliards de dollars de StreetAccount.

Au cours du trimestre, IBM a également dévoilé sa prochaine génération d’ordinateur central z17, contribuant ainsi à la dynamique des ventes de matériel.

Le chiffre d’affaires du conseil a augmenté de près de 3 % d’une année sur l’autre pour atteindre 5,31 milliards de dollars, légèrement au-dessus du consensus des analystes de 5,16 milliards de dollars.

Cependant, le directeur financier d’IBM, Jim Kavanaugh, a reconnu que « les retards dans la prise de décision, en particulier dans les projets discrétionnaires, ainsi que les renouvellements d’années précédentes ont eu un impact sur nos signatures en cours de période ».

La dynamique et les perspectives de l’IA soutiennent la stratégie à long terme

IBM a souligné les progrès continus en matière d’intelligence artificielle, son activité liée à l’IA générative ayant atteint 7,5 milliards de dollars, contre 6 milliards de dollars en avril.

Cette expansion est au cœur de la stratégie de croissance de l’entreprise, qui comprend à la fois l’innovation organique et les acquisitions stratégiques.

Au cours du trimestre, IBM a acquis Hakkoda, une société de conseil axée sur les services de données et d’IA.

Krishna a également exprimé son optimisme quant à l’environnement actuel des fusions et acquisitions, déclarant : « Nous sommes maintenant dans un environnement réglementaire rationnel où les fusions et acquisitions qui ont du sens seront approuvées dans des délais raisonnables. »

Pour l’avenir, IBM a réaffirmé ses prévisions pour l’ensemble de l’année, prévoyant plus de 13,5 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible pour 2025 et une croissance du chiffre d’affaires d’au moins 5 % à taux de change constant.

L’entreprise reste concentrée sur l’expansion de ses capacités d’IA et le maintien de l’élan de ses activités de cloud et d’infrastructure.

Au moment de la rédaction de cet article, les actions d’IBM étaient en hausse de 18 % depuis le début de l’année, surperformant considérablement le gain de 8 % du S&P 500.