Le Brésil prévoit une baisse des prévisions d’inflation pour la 12e semaine consécutive alors que le rapport Focus montre des perspectives de PIB stables

Les anticipations d’inflation au Brésil ont continué de diminuer, les analystes marquant la douzième semaine consécutive de révisions à la baisse dans le rapport Focus de la Banque centrale publié lundi 18 août.

Les prévisions de l’indice des prix à la consommation de référence (IPCA) pour 2025 ont été réduites de 5,05 % à 4,95 %.

Les projections pour 2026 ont également légèrement baissé, passant de 4,41 % à 4,40 %, tandis que les prévisions pour 2027 et 2028 ont été maintenues à 4,00 % et 3,80 %, respectivement.

Malgré l’amélioration des perspectives d’inflation, les attentes concernant le taux d’intérêt de base Selic cette année sont restées stables à 15 % pour la huitième semaine consécutive, ce qui suggère qu’il n’y aura pas de changement dans les projections de politique monétaire à court terme.

L’IGP-M, un autre indice d’inflation clé largement utilisé pour les contrats et les ajustements de loyer, a également fait l’objet de révisions.

L’estimation pour 2025 est passée de 1,28 % à 1,13 %, tandis que la projection pour 2026 a été abaissée à 4,32 % contre 4,40 %.

Les prévisions pour 2027 et 2028 se sont maintenues à 4,00 % et 3,96 %.

Les attentes en matière de prix réglementés au sein de l’IPCA ont montré des mouvements mitigés.

La projection pour 2025 est passée de 4,71 % à 4,72 % et la prévision pour 2026 a légèrement augmenté, passant de 4,17 % à 4,18 %.

Pour 2027, les estimations sont restées inchangées à 4,00 %, tandis que les perspectives pour 2028 ont légèrement baissé, passant de 3,72 % à 3,71 %.

L’inflation de juillet a ralenti plus que prévu

L’inflation des prix à la consommation au Brésil a été plus faible que prévu en juillet, la baisse des prix des denrées alimentaires continuant de soulager les ménages, selon les données de l’agence de statistiques IBGE.

L’IPCA, l’indice d’inflation de référence du pays, a augmenté de 0,26 % en juillet, légèrement au-dessus de la hausse de 0,24 % de juin, mais en dessous de l’avance de 0,37 % prévue par les économistes.

Cette modération reflète une deuxième baisse mensuelle consécutive des prix des aliments et des boissons, qui a contrebalancé les hausses dans d’autres catégories.

Les coûts du logement ont contribué le plus à la hausse mensuelle, en raison de la hausse des tarifs de l’électricité.

Dans le même temps, la baisse des prix de l’habillement et de la communication a contribué à maintenir le chiffre global en dessous des attentes.

Les prévisions du PIB maintiennent une trajectoire de croissance modeste

Les perspectives de croissance du PIB du Brésil sont restées globalement stables dans les dernières projections, soulignant la prudence persistante quant à la trajectoire économique du pays malgré la baisse des anticipations d’inflation.

Les prévisions pour 2025 se sont maintenues à 2,21 %, signalant une anticipation continue d’une croissance modérée l’année prochaine.

Pour 2026, l’estimation est restée inchangée à 1,87 %, tandis que la projection pour 2027 a légèrement baissé, passant de 1,93 % à 1,87 %.

Les prévisions pour 2028 ont été maintenues à 2,00 %, où elles se sont maintenues pendant 75 semaines consécutives.

La stagnation des perspectives met en évidence le scepticisme des investisseurs et des analystes quant au fait que l’amélioration de la dynamique de l’inflation se traduira par une accélération significative des performances économiques à moyen terme du Brésil.

Les perspectives de taux Selic signalent un assouplissement progressif à venir

Les perspectives de taux d’intérêt du Brésil indiquent une trajectoire progressive d’assouplissement monétaire, les projections suggérant un processus de normalisation lent malgré les politiques actuellement strictes.

Les prévisions de taux de référence Selic pour 2025 sont restées inchangées à 15,00 %, bien que les investisseurs continuent de s’attendre à ce que les réductions commencent à partir de ce niveau.

Pour 2026, la projection s’élevait à 12,50 %, tandis que l’estimation de 2027 restait à 10,50 %.

La vision à plus long terme pour 2028 était maintenue à 10,00 %, un chiffre qui est maintenant stable depuis 34 semaines.

Les prévisions indiquent que les décideurs politiques devraient maintenir une position prudente, les baisses de taux se poursuivant lentement à mesure que les anticipations d’inflation s’améliorent, mais les perspectives de croissance économique restent modérées.