L’introduction en bourse de Jio pourrait entraîner des hausses de tarifs des télécommunications et débloquer de la valeur ; Les PT suggèrent une hausse de 27 %

Les actions de Reliance Industries (RIL) ont poursuivi leur baisse lundi, chutant de près de 0,4 % après leur chute de 2 % vendredi à la suite de la 48e assemblée générale annuelle (AGA) de la société, au cours de laquelle le chef de la société, Mukesh Ambani, a annoncé son intention d’inscrire la branche télécommunications de la société, Jio, au cours du premier semestre 2026.

Malgré la réaction du marché, la plupart des analystes restent optimistes quant aux perspectives à long terme du conglomérat du pétrole aux télécommunications.

Ils ont cité le projet d’introduction en bourse de Jio, l’expansion rapide du groupe dans le commerce de détail et sa poussée agressive dans l’intelligence artificielle (IA) et les nouvelles entreprises énergétiques comme moteurs de croissance structurelle.

L’introduction en bourse de Jio devrait être la plus grande cotation en Inde

Mettant fin à des années de spéculation, Ambani a confirmé vendredi que Reliance Jio fera ses débuts sur le marché boursier indien au cours du premier semestre 2026, sous réserve des approbations.

L’introduction en bourse, qui devrait lever plus de 6 milliards de dollars grâce à une vente de 5 % des parts, pourrait dépasser les 3,3 milliards de dollars d’introduction en bourse de Hyundai Motors India en 2024 pour devenir la plus grande introduction en bourse jamais réalisée dans le pays.

"Jio prend toutes les dispositions pour déposer son introduction en bourse. Nous visons à inscrire Jio en bourse d’ici le premier semestre 2026", a déclaré Ambani aux actionnaires.

« Cela démontrera que Jio est capable de créer le même quantum de valeur que nos homologues mondiaux. »

Ambani avait indiqué pour la première fois en 2019 que Jio et Reliance Retail seraient cotés dans les cinq ans.

L’annonce d’une introduction en bourse pourrait entraîner des hausses de tarifs dans les télécommunications et libérer de la valeur pour les actionnaires

Les analystes considèrent la feuille de route de l’introduction en bourse comme une étape essentielle pour libérer de la valeur pour les actionnaires et fournir une plus grande transparence sur les performances commerciales de Jio.

Les maisons de courtage ont globalement conservé leur position haussière sur RIL, les objectifs de prix suggérant une hausse allant jusqu’à 27 % par rapport aux niveaux actuels.

Citi a maintenu sa note d’achat avec un objectif de cours de 1 690 ₹, qualifiant le calendrier de cotation de Jio de point culminant de l’AGA.

JP Morgan, qui a une note de « surpondération » et un objectif de 1 695 ₹, a déclaré que l’annonce de l’introduction en bourse augmentait la probabilité de hausses des tarifs des télécommunications, une décision qui pourrait stimuler les bénéfices de Reliance.

Jefferies a fait écho à ce point de vue, prévoyant une augmentation tarifaire cumulée de 20 % pour Jio d’ici l’exercice 27. Il a conservé un appel à l’achat avec un objectif de 1 670 ₹.

Macquarie, avec une note de « surperformance » et un objectif de 1 650 ₹, a qualifié la clarté de l’introduction en bourse de « positif clé », notant de multiples leviers de croissance dans le portefeuille de Reliance.

JM Financial a réitéré son « achat » avec un objectif plus élevé de 1 700 ₹, soulignant le potentiel de croissance de Jio, l’incursion de Reliance dans l’IA à travers sa nouvelle unité « Reliance Intelligence » et les partenariats en cours avec Meta et Google.

JM Financial estime que les hausses pourraient survenir dès 2025, ce qui profiterait à la fois à Reliance et à son rival Bharti Airtel.

Motilal Oswal s’attend à ce que Jio affiche un TCAC de 19 % de l’Ebitda entre l’exercice 25 et l’exercice 28, soutenu par des augmentations tarifaires, la croissance du nombre d’abonnés et l’expansion des services haut débit domestiques et d’entreprise.

La maison de courtage a également souligné que l’expansion continue de Reliance Retail et l’empreinte croissante de RCPL étaient de solides contributeurs aux bénéfices futurs.

L’O2C et les nouvelles énergies restent importantes

Alors que Jio et Retail restent au centre des préoccupations, les analystes surveillent également l’évolution des activités de conversion du pétrole en produits chimiques (O2C) et des nouvelles énergies de RIL.

JM Financial a souligné l’expansion O2C de 75 000 milliards de livres sterling de Reliance et ses progrès rapides dans le domaine des énergies renouvelables, deux éléments qui devraient soutenir le plan ambitieux de l’entreprise visant à plus que doubler l’Ebitda d’ici 2027.

Motilal Oswal s’attend à une reprise des bénéfices d’O2C après un exercice 25 en demi-teinte, bien qu’il prévoie que l’Ebitda consolidé d’O2C et d’E&P restera inférieur de 4 % aux niveaux de l’exercice 24 d’ici l’exercice 28.

Néanmoins, elle prévoit un TCAC de 11 % de l’Ebitda consolidé et du bénéfice après impôts au cours des exercices 25-28.