L’or atteint un niveau record, mais l’argent est sur le point de surperformer dans un contexte d’intérêt institutionnel

Les prix de l’or et de l’argent ont fortement augmenté le premier jour de septembre, les espoirs de baisse des taux ayant alimenté le sentiment des investisseurs lundi.

Le contrat de décembre sur l’or sur le COMEX a atteint un niveau record de 3 556,87 $ l’once. Le contrat de décembre sur l’argent sur le COMEX a atteint un sommet de plus de 14 ans à 41,638 $ l’once.

Les traders s’attendent à une baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) ce mois-ci, malgré des signes persistants d’inflation.

« Les perspectives rapprochent le dollar américain (USD) du sommet mensuel d’août et agissent comme un vent arrière pour le métal jaune non productif », a déclaré Haresh Menghani, rédacteur en chef de FXStreet, dans un rapport.

Données économiques

En juillet, l’indice annuel des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), tel que rapporté vendredi par le Bureau américain d’analyse économique, est resté inchangé à 2,6 %.

De plus, l’indice des prix PCE de base, à l’exclusion des secteurs volatils de l’alimentation et de l’énergie, a connu une modeste augmentation à 2,9 % au cours du mois considéré, conformément aux attentes des analystes et en hausse par rapport à 2,8 % en juin.

Selon l’outil FedWatch du CME, les traders prédisent désormais une probabilité de 87 % que la Réserve fédérale américaine réduise les coûts d’emprunt de 25 points de base à la fin de sa réunion de deux jours le 17 septembre.

Les données ont renforcé les attentes selon lesquelles la Fed mettra en œuvre au moins deux baisses de taux d’intérêt d’ici la fin de l’année.

Trump et la Fed

Menghani a déclaré :

Des inquiétudes quant à l’indépendance de la Fed ont surgi après que le président américain Donald Trump a limogé la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, invoquant une fraude hypothécaire présumée. Cook a intenté une action en justice et a refusé de démissionner de son poste.

Si Cook partait, Trump obtiendrait une autre nomination au conseil d’administration de la Fed, composé de sept membres, assurant ainsi une majorité pour la première fois depuis des décennies.

L’incertitude entourant l’avenir de la banque centrale américaine a également augmenté la demande de valeurs refuges pour les lingots.

Trading léger attendu

Pendant ce temps, les marchés américains seront fermés lundi en raison de la célébration de la fête du Travail.

À l’approche des principales publications macroéconomiques américaines de cette semaine, en commençant par le mois et culminant avec le rapport de vendredi sur l’emploi non agricole (NFP) aux États-Unis, les traders pourraient éviter de faire des paris directionnels agressifs.

La semaine dernière, la Russie a mené d’importantes attaques contre des villes ukrainiennes, déployant 598 drones et leurres, en plus de 31 missiles.

En réponse, le président ukrainien Volodymyr Zelensky a promis des représailles avec des frappes visant profondément la Russie.

Depuis les airs et le sol, les forces israéliennes ont attaqué la banlieue de la ville de Gaza. Le ministre israélien de la Défense, Israel Katz, a annoncé la mort d’Abou Ubaïda, porte-parole de la branche armée du Hamas.

« Cela maintient les risques géopolitiques en jeu, ce qui s’avère être un autre facteur profitant à l’or, valeur refuge, et contribuant à la dynamique », a ajouté Menghani.

L’argent pour éclipser l’or

La semaine dernière, un changement significatif de la demande d’or a suivi l’établissement par le fonds de dotation de Harvard d’une position substantielle dans SPDR Gold Shares, le plus grand ETF adossé à l’or au monde, selon un rapport de Kitco.com.

En plus d’autres acquisitions importantes de métaux précieux au deuxième trimestre, le dépôt 13F de la Banque centrale saoudienne révèle des investissements substantiels.

La banque a investi 30,5 millions de dollars dans iShares Silver Trust et près de 10 millions de dollars dans l’ETF Global X Silver Miners, selon le rapport.

« Il ne fait aucun doute que c’est haussier pour l’argent, mais un contexte important est nécessaire », a déclaré Neils Christensen, rédacteur en chef de Kitco.com dans le rapport.

Certains analystes affirment que l’investissement relativement faible de l’Arabie saoudite dans l’argent, en particulier par rapport à ses avoirs dans le secteur technologique, met en évidence le potentiel d’investissement du métal, suggérant qu’il offre plus que de simples opportunités de croissance industrielle.

L’argent continue d’attirer les analystes en raison de sa proposition de valeur par rapport à l’or.

Le ratio or/argent, malgré une baisse significative par rapport à son pic d’avril de plus de 104, est toujours élevé à plus de 86. Historiquement, ce ratio a généralement fluctué entre 50 et 60.

« Le grand inconvénient de l’argent a été son manque d’intérêt institutionnel », a déclaré Christensen.

Les investisseurs particuliers ont traditionnellement fait pencher la application d'investissement l’argent, car ils sont souvent incapables de se permettre le coût de 3 500 $ d’une pièce d’or d’une once.