Klarna revient sur le marché avec une introduction en bourse de 14 milliards de dollars : le géant de la Fintech est-il prêt à rebondir ?

Klarna Group Plc et ses actionnaires font une nouvelle percée sur les marchés publics, dans le but de lever jusqu’à 1,27 milliard de dollars avec une introduction en bourse relancée à New York.

La société avait retardé sa tentative précédente en raison de la volatilité du marché plus tôt cette année, mais le regain de confiance des investisseurs et les récentes introductions en bourse ont encouragé la société fintech suédoise à retenter sa chance.

Le géant du BNPL vise 14 milliards de dollars

Selon les documents réglementaires, Klarna prévoit de vendre 34,3 millions d’actions à 35 à 37 dollars chacune, ce qui pourrait porter la valeur de la société à environ 14 milliards de dollars.

C’est beaucoup moins que son pic pandémique, mais cela montre que le secteur rebondit. L’introduction en bourse sera cotée à la Bourse de New York sous le symbole KLAR, avec Goldman Sachs, J.P. Morgan et Morgan Stanley qui s’occuperont de l’opération.

Klarna, surtout connu pour son service d’achat immédiat, de paiement différé, avait suspendu son introduction en bourse précédente en raison des fluctuations du marché, des tensions géopolitiques et des droits de douane sur le commerce mondial.

La valorisation de l’entreprise est passée de 5,5 milliards de dollars à 46,5 milliards de dollars entre 2020 et 2021, grâce à trois grands tours de table et à une augmentation des achats en ligne due à la pandémie.

À la fin du mois de juin, il comptait 111 millions d’utilisateurs actifs sur 790 000 commerçants dans 26 pays, ce qui montre qu’il a l’envergure pour une liste technologique majeure.

La société s’associe également à de grands noms de la vente au détail comme Zara, H&M et Sephora, faisant ainsi d’elle-même plus qu’un simple prêteur car elle vise à être une plate-forme de style de vie.

Les récents résultats de Klarna montrent que l’entreprise ressent les coûts d’une croissance rapide. Elle a déclaré une perte nette de 153 millions de dollars sur un chiffre d’affaires de 1,52 milliard de dollars pour le premier semestre de cette année, contre une perte de 38 millions de dollars sur 1,33 milliard de dollars au cours de la même période en 2024.

Les dirigeants affirment que l’augmentation des réserves de prêts n’est pas due au défaut de paiement des clients, et ils soulignent que les contrôles de crédit de l’entreprise sont toujours solides même si elle se développe.

Le retour de Klarna : prudence ou opportunité ?

Les analystes sont divisés sur le retour en bourse de Klarna , car beaucoup pensent que la valorisation cible de 14 milliards de dollars a du sens, compte tenu des défis du secteur et des pertes importantes de l’entreprise, en particulier après que les valorisations des fintechs ont fortement chuté par rapport à leurs sommets de l’ère pandémique.

D’autres voient du potentiel dans la large base d’utilisateurs et le réseau mondial de commerçants de Klarna, le modèle BNPL restant populaire auprès des jeunes consommateurs, et l’expansion dans la banque numérique pourrait ouvrir de nouvelles opportunités de revenus.

Certains analystes sont plus prudents, soulignant que l’augmentation des pertes nettes de Klarna et l’augmentation des réserves de prêts sont des signes de risque de crédit, en particulier avec les consommateurs confrontés à l’inflation et à des coûts d’intérêt plus élevés.

Les produits BNPL font également l’objet d’une surveillance réglementaire accrue, et la concurrence d’Affirm, de PayPal et des banques traditionnelles s’intensifie, ce qui exerce une pression sur les marges et la croissance.

Bien que la large portée de Klarna et le fort engagement des consommateurs soient des atouts évidents, de nombreux analystes préviennent que les récentes introductions en bourse dans le secteur de la technologie ont connu des échanges volatils après les cotations, alors que l’enthousiasme des investisseurs rencontre la réalité des opérations.