La force manufacturière du Vietnam entraîne une croissance du PIB plus rapide que prévu

L’économie vietnamienne a progressé plus rapidement que prévu au troisième trimestre de 2025, l’industrie manufacturière et les exportations ayant amorti l’impact des nouveaux droits de douane américains.

Selon un rapport de Bloomberg, la capacité du pays à soutenir sa croissance dans un contexte de barrières commerciales croissantes souligne sa résilience industrielle et renforce sa position de plaque tournante clé de la chaîne d’approvisionnement asiatique.

Les données publiées lundi par l’Office national des statistiques (ONS) à Hanoï indiquent que le produit intérieur brut a augmenté de 8,23 % en glissement annuel au cours de la période juillet-septembre, dépassant l’estimation médiane de 7,15 % des analystes.

La croissance du deuxième trimestre a également été révisée à la hausse à 8,19 %, contre 7,96 % précédemment, reflétant une performance plus forte que prévu dans tous les secteurs industriels.

L’industrie manufacturière amortit la pression tarifaire

La production industrielle est restée le principal moteur de la croissance, l’industrie manufacturière ayant augmenté de 9,92 % au cours des neuf premiers mois de 2025 par rapport à la même période un an plus tôt.

Cette accélération est survenue alors que les entreprises ont augmenté leur production avant la date limite des droits de douane américains imposés début août, selon la directrice de NSO, Nguyen Thi Huong.

L’économie dépendante des exportations a été confrontée à des droits de douane de 20 % introduits par le président Donald Trump, mais les usines vietnamiennes se sont rapidement adaptées pour préserver leurs parts de marché.

L’augmentation de l’activité manufacturière a permis de compenser les vents contraires externes, démontrant le rôle croissant du pays en tant qu’alternative de production régionale dans un contexte de réalignement de la chaîne d’approvisionnement mondiale.

Les exportations et les investissements augmentent avant les objectifs politiques

Les exportations ont augmenté de 24,7 % en septembre par rapport à l’année précédente, tandis que les importations ont augmenté de 24,9 %, reflétant une forte activité commerciale malgré les pressions protectionnistes.

Les données indiquent que les entreprises préchargeaient les expéditions avant que la hausse des coûts tarifaires n’entre en vigueur, une stratégie qui a soutenu la croissance du PIB.

Dans le même temps, les investissements directs étrangers promis ont augmenté de 15,2 % en glissement annuel au cours des neuf premiers mois, et les IDE décaissés ont augmenté de 8,5 %, ce qui témoigne de la confiance continue des investisseurs étrangers.

Avec la diversification des multinationales en dehors de la Chine, le Vietnam reste une destination privilégiée pour les chaînes d’approvisionnement de l’électronique, de l’habillement et de la technologie.

Le gouvernement s’est fixé un objectif de croissance annuel ambitieux compris entre 8,3 % et 8,5 %. Bien que l’environnement extérieur demeure incertain, la solide performance du troisième trimestre rapproche l’économie de son objectif.

Réaction des marchés et tendances de l’inflation

L’indice de référence VN a réagi positivement, augmentant jusqu’à 1,9 % lundi matin, sa plus forte hausse depuis le 26 août. Le rallye a signalé l’optimisme des investisseurs quant à la trajectoire économique du Vietnam et aux perspectives manufacturières.

L’inflation, bien qu’en légère augmentation, reste à l’intérieur de la fourchette cible du gouvernement. Les prix à la consommation ont augmenté de 3,38 % en septembre par rapport à l’année précédente, en dessous du plafond de 4 % à 4,5 % fixé pour 2025.

Cette stabilité permet à la Banque d’État du Vietnam de maintenir des conditions monétaires favorables tout en gérant les risques liés à la volatilité des prix mondiaux.

La stratégie de croissance du Vietnam dans un contexte de dynamique commerciale changeante

La performance du Vietnam souligne le succès de sa stratégie axée sur l’exportation et de sa profondeur manufacturière. L’expansion rapide du pays – 7,85 % au cours des neuf premiers mois de 2025 – reflète des avantages structurels tels que des coûts de main-d’œuvre compétitifs, un réseau logistique en amélioration et des pactes commerciaux avec les principales économies.

Le gouvernement a donné la priorité à la diversification industrielle et à la transformation numérique afin d’améliorer la valeur ajoutée dans des secteurs tels que l’électronique, les semi-conducteurs et l’industrie verte.

Si les droits de douane imposés par les États-Unis constituent un défi, la réorganisation de la production et les afflux soutenus d’IDE pourraient contribuer à atténuer l’impact au cours des prochains trimestres.

Avec l’évolution rapide du paysage manufacturier asiatique, les derniers résultats du PIB du Vietnam réaffirment son rôle comme l’une des économies à la croissance la plus rapide de la région.

L’élan de la production industrielle, des investissements étrangers et du commerce suggère que, malgré les vents contraires mondiaux, le pays reste sur la bonne voie pour consolider sa position de centre vital de fabrication et d’exportation.