Analyse du cours de l’action IBM : le Grand Bleu est-il en train de perdre la course à l’IA ?

Le cours de l’action IBM a subi un revirement brutal jeudi après la publication de résultats financiers mitigés. Il se négociait à 268 $ dans le pré-marché, en baisse par rapport au cours de clôture de 287 $ de mercredi. Ce prix est inférieur d’environ 11 % au sommet atteint depuis le début de l’année, ce qui signifie qu’il est maintenant entré dans une correction technique.

Le chiffre d’affaires des logiciels d’IBM déçoit

IBM, communément appelé le Grand Bleu, a publié mercredi des résultats financiers mitigés qui démontrent que son activité se porte relativement bien.

Son chiffre d’affaires s’est élevé à 16,3 milliards de dollars, en hausse de 9 % par rapport à ce qu’il avait réalisé à la même période l’année dernière.  Cette croissance est tirée par le segment des infrastructures, dont le chiffre d’affaires progresse de 17 %. Il a été suivi par les segments des logiciels et du conseil, dont les revenus ont augmenté de 10 % et 3 %, respectivement.

Le chiffre d’affaires logiciel d’IBM, qui comprend ses initiatives d’IA, a été principalement tiré par une augmentation de 24 % de l’automatisation et un bond de 14 % de son activité de cloud hybride. Le seul retardataire de ce segment est le traitement des transactions, dont le chiffre d’affaires a baissé de 1 %.

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L’activité de conseil d’IBM a généré un chiffre d’affaires de 5,3 milliards de dollars, tandis que son infrastructure a augmenté de 17 % pour atteindre 3,6 milliards de dollars.

Dans une large mesure, il y a des signes que l’entreprise est à la traîne par rapport à ses pairs dans l’industrie de l’IA, car elle est également impliquée dans l’industrie du cloud computing. Elle n’a réalisé que 9,5 milliards de dollars de revenus GenAI depuis sa création.

Idéalement, on s’attendrait à ce qu’une entreprise comme IBM, qui est déjà un acteur majeur de l’industrie du cloud computing, devienne un acteur important dans le segment des centres de données d’IA qui rapporte des milliards de dollars à d’autres entreprises comme Microsoft, CoreWeave et Nebius. Pourtant, IBM n’a été sélectionné par aucune grande entreprise pour offrir ces services.

La société n’a pas non plus créé de modèles d’IA grand public comme l’ont fait récemment ses concurrents comme Microsoft et xAI. Il est à noter que l’entreprise a dépensé des milliards de dollars pour construire Watson, une grande plateforme de données et d’IA qui n’a pas produit les résultats escomptés.

La plateforme Watsonx de l’entreprise se concentre principalement sur les entreprises clientes, en leur offrant une plateforme pour entraîner, régler et déployer des modèles. Il s’est récemment associé à Anthropic pour intégrer Claude dans les produits IBM.

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IBM a largement perdu la course à l’IA de la même manière qu’il l’a fait avec le cloud, où il détient une part de marché de 2 %, bien inférieure à celle d’autres entreprises comme Amazon, Microsoft, Google, Alibaba, Oracle et Salesforce.

Du côté positif, la société a augmenté ses marges avant impôts au cours des neuf derniers trimestres consécutifs. De plus, la société a un bilan solide avec plus de 14,9 milliards de dollars de liquidités et 63 milliards de dollars de dette. Il a rapporté environ 4,7 milliards de dollars aux actionnaires sous forme de dividendes cette année.

Analyse technique du cours de l’action IBM

Graphique du cours de l’action IBM | Source: TradingView

Le graphique chronologique quotidien montre que le cours de l’action IBM a connu une forte tendance haussière au cours des dernières semaines, passant d’un creux de 233 $ en août à 287 $ actuellement.

Il s’est déplacé entre le canal ascendant qui a commencé à se former en 2024. L’action est également restée au-dessus des moyennes mobiles exponentielles de 50 et 100 jours.

Il a plongé après avoir plongé légèrement en dessous de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours après la publication de ses résultats financiers.

Par conséquent, le scénario le plus probable est celui où l’action IBM reste sous pression pendant un certain temps, puis reprend la tendance haussière.