Les actions d’Ambipar Emergency Response plongent de 31 % après le dépôt de bilan

Les actions d’Ambipar Emergency Response (NYSE American : AMBI) ont chuté de 31 % à 77 cents jeudi après la reprise des échanges, après un arrêt de deux jours déclenché par le dépôt de bilan de la société plus tôt dans la semaine.

L’action a fluctué entre un creux de 48 cents - son plus bas niveau en 52 semaines - et un sommet de 95 cents pendant les échanges intrajournaliers.

La filiale cotée aux États-Unis de la société brésilienne de gestion des déchets Ambipar Participações e Empreendimentos SA s’est placée lundi sous la protection du chapitre 11 de la loi sur les faillites au Texas.

Pendant ce temps, sa société mère s’est placée sous la protection de l’insolvabilité devant les tribunaux brésiliens, citant des irrégularités dans des transactions financières liées à un ancien cadre supérieur.

Malgré les dépôts, Ambipar a déclaré que ses opérations normales se poursuivront pendant le processus de restructuration.

Cependant, la bourse NYSE American a annoncé son intention d’entamer une procédure de radiation, bien que la société conserve le droit de faire appel de la décision.

Ambipar Emergency Response se spécialise dans la gestion de crise et les services d’intervention d’urgence, y compris les incidents environnementaux, chimiques et biologiques.

Activité financière irrégulière et pressions croissantes sur l’endettement

La tourmente financière d’Ambipar s’est aggravée à la suite de la démission du directeur financier João de Arruda le mois dernier.

L’entreprise a révélé que sa protection contre la faillite était devenue nécessaire après avoir découvert des irrégularités dans les opérations de swap gérées par le service des finances sous le mandat d’Arruda.

Selon les documents, les contrats de swap ont été transférés de Bank of America à Deutsche Bank, avec des modifications ultérieures qui ont introduit des éléments spéculatifs, une décision qui a déclenché des signaux d’alarme lors des examens internes.

Deutsche Bank a par la suite demandé des garanties de prêt supplémentaires, ce qui a incité d’autres créanciers à demander un remboursement anticipé.

Ambipar a déclaré une dette totale de 10,48 milliards de reais (1,94 milliard de dollars) dans son dépôt de bilan brésilien.

La société a également environ 1,05 milliard de dollars d’obligations vertes en circulation arrivant à échéance en 2031 et 2033.

La Bank of New York, agissant en tant que fiduciaire, a répertorié des créances non garanties d’environ 328 millions de dollars liées à ces obligations.

Un groupe ad hoc de détenteurs d’obligations vertes a retenu les services de Davis Polk and Wardwell LLP en tant que conseiller juridique et de Houlihan Lokey en tant que conseiller financier.

Entre-temps, Ambipar a retenu les services de FTI Consulting pour effectuer un examen juricomptable.

Questions de gouvernance et impact plus large sur le marché

L’effondrement d’Ambipar s’ajoute à une série de problèmes d’endettement d’entreprises qui ont secoué les marchés ces dernières semaines, à la suite des faillites de First Brands et de Tricolor, un prêteur à risque.

Selon les analystes, si ces cas semblent idiosyncrasiques, le sentiment des investisseurs reste fragile.

Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a averti que d’autres « cafards » pourraient émerger sur les marchés du crédit, faisant référence à des risques financiers cachés potentiels.

Les entreprises brésiliennes, dont Ambipar, sont soumises à une pression supplémentaire en raison des taux d’intérêt intérieurs élevés, la banque centrale maintenant son taux de référence à 15 % dans un contexte de préoccupations budgétaires croissantes.

Les actions d’Ambipar ont plongé de près de 96 % depuis le début de l’année et ont été retirées de tous les indices boursiers B3 plus tôt ce mois-ci en raison de problèmes de gouvernance.

Les analystes d’UBS ont déclaré que l’expansion rapide de la société à travers plus de 70 acquisitions a mis en évidence les faiblesses de son bilan et de ses contrôles internes.

En 2023, Ambipar tirait 57 % de son chiffre d’affaires du Brésil, 25 % de l’Amérique du Nord, 15 % de l’Amérique latine et 3 % de l’Europe.

La lutte de l’entreprise pour gérer sa complexité croissante la laisse aujourd’hui face à un long chemin pour retrouver la stabilité et la confiance des investisseurs.