Figure Technology bondit de 24 % après un T3 solide

Figure Technology Solutions a affiché un troisième trimestre remarquable, faisant grimper ses actions de 24 % à 42,76 $ vendredi après que la société a publié des résultats bien supérieurs aux attentes de Wall Street.

La fintech nouvellement cotée, qui a terminé son introduction en bourse en septembre, a fait état de fortes hausses d’une année sur l’autre en termes de revenus, de bénéfices et d’originations de prêts, principalement en raison de l’accélération de l’adoption de son infrastructure de prêt basée sur la blockchain.

Le chiffre d’affaires et le bénéfice dépassent largement les attentes

La société a déclaré un bénéfice trimestriel de 89,8 millions $, ou 34 cents par action, soit plus du triple des 27,4 millions $, ou 9 cents, enregistrés à la même période l’an dernier.

Les analystes interrogés par FactSet s’attendaient à un bénéfice de seulement 15 cents par action.

Le chiffre d’affaires s’est élevé à 156,4 millions de dollars, en hausse par rapport à 101 millions de dollars il y a un an et bien au-dessus des estimations consensuelles de 119,4 millions de dollars.

Les analystes de Bernstein ont décrit les résultats comme un « battement massif », notant que le chiffre d’affaires ajusté d’environ 156 millions de dollars était supérieur de 30 % aux attentes.

L’EBITDA ajusté a atteint environ 86 millions de dollars, soit 60 % de plus que les prévisions d’environ 54 millions de dollars, avec des marges en hausse à près de 55 %.

Cette performance souligne l’expansion rapide de Figure dans les mois qui ont suivi ses débuts au Nasdaq.

Fondée par le cofondateur de SoFi, Mike Cagney, la société est devenue le plus grand émetteur non bancaire indépendant de lignes de crédit sur valeur domiciliaire (HELOC) aux États-Unis.

La croissance des prêts tokenisés alimente le marché central

Les montages de prêts ont grimpé à 2,5 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse d’environ 34 % par rapport au trimestre précédent et d’environ 70 % d’une année sur l’autre.

Les offres de base de HELOC de Figure ont représenté un volume d’environ 2,4 milliards de dollars, dépassant considérablement le marché plus large des HELOC, qui a augmenté d’environ 4 % au cours de la même période.

L’un des principaux moteurs de cette croissance est l’écosystème de partenaires de l’entreprise basé sur la blockchain.

Les prêts consentis par des partenaires et les prêts tokenisés ont représenté environ 1,9 milliard de dollars du volume total, soit 76 % de toutes les émissions.

La place de marché Figure Connect de la société, son principal canal d’origination tokenisé, a contribué à environ 1,1 milliard de dollars, en hausse de 48 % d’un trimestre à l’autre, et a représenté près de la moitié de l’ensemble de l’activité de prêt.

De nouvelles catégories de produits ont également gagné en popularité, générant plus de 80 millions de dollars de volume.

Il s’agit notamment de prêts adossés à des cryptomonnaies, de prêts aux petites et moyennes entreprises et de prêts au ratio de couverture du service de la dette, reflétant une diversification précoce en dehors des racines HELOC de Figure.

À mesure que les canaux de partenariat tokenisés se développent, la rentabilité a suivi.

Les taux d’abonnement des prêts de marque partenaires et intermédiés ont été livrés d’environ 4,2 %, en hausse de 36 points de base par rapport au trimestre précédent, tandis que les taux d’adoption des prêts de marque Figure ont augmenté à environ 7,1 %.

L’expansion de l’écosystème renforce les perspectives à long terme

Figure a également signalé une adoption croissante dans l’ensemble de son écosystème.

Le nombre de partenaires actifs sur ses plateformes est passé d’environ 170 à environ 246 au cours du trimestre, tandis que le nombre de participants au marché sur Connect est passé de 27 à 33.

Ce réseau en pleine croissance a positionné l’entreprise comme ce que les analystes de Bernstein ont appelé la « plateforme de tokenisation leader de sa catégorie pour le crédit ».

Les analystes ont réaffirmé leur note de surperformance et leur objectif de cours de 54 $ sur l’action, ce qui implique une hausse d’environ 56 % par rapport à la clôture de jeudi.

Ils ont souligné que la croissance structurelle de l’octroi de prêts tokenisés – en particulier par le biais de Connect – était au cœur de leur thèse d’investissement à long terme.

Ils ont toutefois averti que les conditions macroéconomiques, y compris la baisse rapide potentielle des taux d’intérêt et un ralentissement des marchés du crédit privé, pourraient influencer le rendement.

Et bien que les initiatives DeFi de Figure, y compris l’expansion de son offre de stablecoins YLDS, montrent des « progrès prometteurs », elles n’ont pas encore contribué de manière significative aux revenus.

Grâce à une exécution solide, à une demande croissante de partenaires et à l’expansion de l’infrastructure de prêt basée sur la blockchain, Figure Technology Solutions reste bien positionnée alors qu’elle s’appuie sur sa performance exceptionnelle du troisième trimestre.