Le taux de chômage au Brésil atteint un nouveau creux historique, mais les analystes indiquent des signes de ralentissement

Le taux de chômage au Brésil a diminué à 5,4 % au trimestre d’octobre , le chiffre le plus bas de la série historique de l’IBGE et une confirmation de la résilience du marché du travail du pays.

La dernière édition de l’Enquête nationale continue par échantillonnage des ménages (PNAD Contínua) publiée vendredi a montré un chiffre légèrement inférieur à la médiane prévue de 5,5 % dans un sondage Reuters.

Le chiffre actuel représente une amélioration significative par rapport au taux de 5,6 % enregistré sur les trois mois se terminant en juillet.

Il est également bien inférieur au niveau de 6,2 % rapporté sur la même période l’an dernier, ce qui met en lumière la robustesse du marché du travail malgré des conditions financières plus serrées.

Le score s’est également amélioré par rapport au précédent record de 5,6 % pour le trimestre de septembre, le plus bas depuis le début du sondage en 2012.

Un marché du travail résilient aide à compenser le ralentissement économique

Le marché du travail brésilien est resté solide en 2025, contribuant à protéger l’économie des effets de la politique monétaire contractionnelle.

La Banque centrale maintient le taux Selic à 15 %, le plus élevé depuis vingt ans, tout en travaillant à ramener l’inflation à son objectif de 3 %.

Si un emploi fort soutient les dépenses des ménages en période de ralentissement de la croissance économique, il met également en cause la gestion de l’inflation, en particulier si les salaires des travailleurs atteignent de nouveaux sommets.

Selon l’étude, les salaires moyens ont augmenté de 0,8 % par rapport à la période de trois mois précédents et de 3,9 % par rapport à l’année précédente.

Adriana Beringuy, coordinatrice des enquêtes ménagères à l’IBGE, a souligné comment la croissance substantielle de l’emploi a influencé le comportement de recherche d’emploi.

« Le nombre élevé de personnes employées ces derniers trimestres a contribué à réduire la pression pour chercher un emploi et, par conséquent, le taux de chômage continue de baisser », a déclaré Beringuy au média local Infomoney.

Baisse du chômage et nouveaux records d’emploi

En termes absolus, le nombre de Brésiliens au chômage est tombé à 5,910 millions, le plus bas depuis le début de l’enquête. Cela représente une baisse de 3,4 % par rapport au trimestre précédent et une baisse de 11,8 % par rapport à la même période de l’année dernière.

Le nombre de personnes employées a également atteint un record de 102,555 millions, en hausse de 0,1 % par rapport au trimestre précédent et de 0,9 % en glissement annuel.

Cependant, sous les données principales, les chercheurs perçoivent des signes précoces de ralentissement.

Leonardo Costa, économiste chez ASA, a cité la série désaisonnière de l’enquête, affirmant qu’octobre a vu la troisième baisse consécutive de la population employée, ce qui implique que le marché du travail commence à refléter le ralentissement plus important de l’activité économique, « bien que très lentement ».

Les emplois formels augmentent, mais de nouvelles données suggèrent un assouplissement à venir

L’emploi avec un contrat formel dans le secteur privé s’est élevé à 39,182 millions, soit une augmentation de 0,2 % sur les trois mois terminés en juillet et un autre record.

L’emploi informel s’est également développé, le nombre de travailleurs sans contrat formel ayant augmenté de 1,0 % pour atteindre 13,605 millions.

Cependant, de nouvelles statistiques issues du registre des emplois de Cage, publié la veille, indiquent un changement potentiel.

Selon Ariane Benedito, économiste en chef chez PicPay, le Brésil a enregistré 85 147 emplois formels en octobre, soit le plus bas total mensuel de l’histoire du New Caged et en deçà des prévisions.

Elle a déclaré que ces chiffres soutiennent l’idée que l’élan du marché du travail est en déclin.

« Le résultat d’octobre (de l’IBGE) confirme un marché du travail toujours en tension, mais dans une phase avancée du cycle, avec des signes clairs de modération tant dans l’emploi formel que dans l’emploi global mesuré par la PNAD », a poursuivi Benedito.

Perspectives : stabilité à venir après des creux historiques

Le marché de l’emploi brésilien reste à son apogée, établissant des records historiques et augmentant les revenus des ménages. Cependant, les économistes supposent de plus en plus que le cycle a atteint son apogée.

Avec la Banque centrale maintenant des taux d’intérêt restrictifs et un ralentissement de la croissance économique, les mois à venir pourraient voir un marché de l’emploi plus modeste, même si les conditions d’emploi restent relativement serrées selon les standards historiques.