Résumé du marché de mi-journée américain : le SandP 500 grimpe, mais des pertes se profilent après les déclarations de Trump à la Fed

Les actions américaines ont légèrement augmenté à midi vendredi, alors que le SandP 500 grimpait de 0,3 %, le Nasdaq avançait de 0,4 %, et le Dow Jones Industrial Average ajoutait 116 points, soit 0,2 %.

Mais les gains intrajournaliers masquent une réalité plus profonde : l’incertitude sur la direction de la Réserve fédérale et les questions concernant l’indépendance des banques centrales ont déstabilisé les traders tout au long de la semaine.

Les propos du président Trump jeudi concernant le maintien de Kevin Hassett dans son poste actuel au Conseil économique national plutôt que de le promuver à la présidence de la Fed ont injecté un risque politique nouveau sur les marchés.

Le système financier se trouve à un moment critique.

Le mandat du président de la Fed, Jerome Powell, se termine en mai, et le processus de succession est devenu étonnamment houleux.

La remarque de Trump jeudi : « Je veux en fait vous garder là où vous êtes si vous voulez connaître la vérité », s’adressait à Hassett lors d’un événement sur le secteur de la santé à la Maison-Blanche.

Le président a souligné que perdre Hassett au profit de la Fed priverait son administration de l’un de ses messagers économiques les plus bruyants.

Actions américaines en milieu de journée : Des gains intrajournaliers modestes ne parviennent pas à effacer la faiblesse hebdomadaire

La mécanique était rapide.

Le dollar a rebondi après ses plus bas taux de session suite aux propos de Trump, tandis que les rendements du Trésor ont légèrement augmenté, un signe que les marchés anticipent un résultat potentiellement moins accommodant de la Fed sous Warsh comparé à Hassett.

Pour situer le contexte, Hassett s’est ouvertement aligné avec la préférence de Trump pour des taux d’intérêt plus bas, tandis que Warsh est perçu par certains stratèges comme potentiellement plus orthodoxe dans son approche de politique monétaire.

Cette distinction est énormément importante pour les actifs à long terme et les évaluations obligataires.

Les actions bancaires étaient un rare point positif. Goldman Sachs et Morgan Stanley ont annoncé jeudi des résultats solides du quatrième trimestre, faisant grimper les actions financières.

Goldman a bondi de 4 %, et Morgan Stanley a bondi de près de 6 % après chaque résultat de résultats supérieurs.

Les actions de l’énergie ont bénéficié d’un rebond des prix du pétrole, le Brent ayant chuté en raison d’une diminution des inquiétudes concernant l’escalade de l’Iran.

Cependant, ces gains ne pouvaient pas compenser un malaise plus profond.

Le SandP 500 est désormais en baisse de 0,3 % sur la semaine, le Nasdaq a chuté de 0,6 % et le Dow a reculé de 0,1 %.

Cette faiblesse reflète la façon dont les investisseurs analysent ce que signifient les propos de Trump pour l’indépendance de la Fed et l’orientation politique à l’approche des publications cruciales des données économiques.

L’incertitude liée à la succession de la Fed obscurcit le sentiment

Le problème principal ne sont pas les mouvements boursiers intrajournaliers ; la question est de savoir si la Réserve fédérale maintiendra son indépendance opérationnelle ou sera soumise à des pressions politiques pour des taux d’intérêt plus bas.

Cette semaine, Powell a vigoureusement défendu l’autonomie de la Fed, qualifiant l’enquête pénale du ministère de la Justice sur les rénovations du siège de la Fed de coercition politique à peine voilée.

Les banques centrales mondiales se sont mobilisées pour défendre Powell, publiant une déclaration conjointe affirmant le rôle « fondamental » de l’indépendance de la Fed.

Les traders se demandent essentiellement : le prochain président de la Fed va-t-il privilégier la stabilité des prix ou les préférences présidentielles ?

Jusqu’à ce que les marchés soient plus clairs, attendez-vous à ce que la volatilité reste élevée.

Le ton intrajournalier modestement positif ne devrait pas masquer la fragilité sous-jacente. Se positionner avant les résultats, les gros titres géopolitiques et le drame de la succession de la Fed maintiendra les investisseurs sur la défensive.