Pourquoi l'action Tesla continue de chuter : voici les 3 principales raisons

L'action Tesla (NASDAQ: TSLA) a poursuivi sa baisse vendredi, se négociant autour de 400,55 $ et laissant les investisseurs de plus en plus inquiets.

La chute ne semble pas provoquée par un seul titre, mais par un ensemble de pressions progressives pesant sur le sentiment.

Les actions sont désormais en baisse d'environ 9% depuis le début de l'année, soulignant un début d'année difficile pour les détenteurs.

Le rêve du robotaxi se fissure

La valorisation de Tesla dépend largement de la conviction du marché que la conduite autonome se traduira par des revenus réels et réglementés.

Cette narrative a pris un nouveau coup cette semaine après que Victor Nechita, présenté comme responsable du programme véhicules du robotaxi conçu sur mesure par Tesla, a annoncé qu'il quittait l'entreprise.

Le problème le plus épineux concerne les autorisations et la traçabilité des « miles en conditions réelles ».

Tesla n'a enregistré aucun mile auprès des régulateurs californiens depuis 2019, et seulement 562 miles au total depuis 2016, alors que le cadre californien exige des tests largement consignés avant d'accéder à des permis plus avancés.

Par ailleurs, Tesla a « no commercial robotaxi permits in any major US market », et a décrit l'entreprise comme étant en conflit juridique avec les régulateurs dont elle a besoin pour obtenir des autorisations.

Le ton employé par les régulateurs s'est même durci.

Les régulateurs californiens ont déclaré que Tesla « did nothing » pour obtenir des permis de robotaxi dans l'État.

Pour une action qu'un fournisseur de données montre se négociant autour de 380 fois les bénéfices historiques, tout élément affaiblissant le récit de l'autonomie devient rapidement un problème de valorisation.

L'Europe lui échappe

Tesla fait aussi face à un problème de demande et d'exécution en Europe, et les données du début 2026 sont préoccupantes.

ArenaEV a indiqué des immatriculations en baisse de 44% en janvier 2026 dans cinq grands marchés européens par rapport à un an plus tôt, avec des chutes particulièrement prononcées dans des pays comme la Norvège et les Pays-Bas.​

Cela importe parce que l'Europe n'est pas une région « accessoire » pour Tesla ; c'est un marché d'échelle où la dynamique de la marque peut basculer rapidement quand les modèles vieillissent et que la concurrence se resserre.

Le déclin est perçu comme faisant partie d'une tendance baissière pluriannuelle dans la région, après des baisses signalées en 2024 et 2025.​

Les chiffres financiers n'aident pas non plus le récit.

Les revenus automobiles de Tesla au T4 ont diminué de 11% en glissement annuel, passant de 19,8 milliards de dollars à 17,7 milliards de dollars. Ces chiffres ont été inférieurs aux projections d'environ 19,3 milliards de dollars, soulignant que la pression n'est pas seulement « macro » : elle se manifeste dans l'écart entre attentes et réalité.

Action Tesla : la valorisation ne dispose d'aucun filet de sécurité

Quand une action est bon marché, les investisseurs peuvent estimer que les mauvaises nouvelles sont « intégrées » par le marché. Tesla n'a pas cette marge de sécurité pour l'instant.

Le PER historique de Tesla est d'environ 379,93, ce qui signifie que les investisseurs paient environ 380 $ pour chaque dollar de bénéfices de l'année écoulée.​

C'est pourquoi même des rétrogradations mineures ou des réductions d'estimations comptent plus que d'habitude.

Les tableaux de résultats de Zacks montrent que les estimations consensuelles du BPA se sont orientées à la baisse par rapport à il y a 30 jours sur plusieurs périodes.

La nervosité est visible parmi les haussiers.

L'investisseur dans Tesla, Gary Black, affirme que rien ne témoigne de confiance comme un PDG achetant des actions, et il a lié la chute de Tesla en 2026 à une sous-performance par rapport au Nasdaq-100.