Broadcom grimpe de 5% après un Q1 supérieur aux attentes : jusqu'où AVGO ?

L'action Broadcom (NASDAQ: AVGO) a bondi d'environ 5% jeudi après que le géant des puces ait largement dépassé les attentes du premier trimestre, affichant des revenus et des bénéfices qui ont pris Wall Street de court.

Ce dépassement n'est pas anecdotique : il valide la mise sur l'infrastructure IA et le réseau de Broadcom à un moment où les investisseurs se montrent sélectifs sur les semi-conducteurs.

Plusieurs analystes n'ont pas tardé à relever leurs objectifs de cours après les résultats.

Est-ce un simple pic d'une journée lié à un bon trimestre, ou le début d'une revalorisation plus importante de l'action ?

Le large dépassement de Broadcom au T1

Les chiffres parlent clairement et rapidement.

Broadcom a publié 19,31 milliards de dollars de revenus pour son premier trimestre fiscal, dépassant nettement l'estimation de 19,21 milliards de dollars et en hausse de 29% sur un an.

Le BPA ajusté s'est établi à 2,05 $, légèrement au‑dessus de l'estimation de Wall Street à 2,03 $.

Les semi‑conducteurs pour IA ont volé la vedette avec 8,4 milliards de dollars, plus du double d'une année sur l'autre, la demande pour des accélérateurs sur mesure et des puces réseau ayant fortement augmenté.

Le PDG Hock Tan n'a pas mâché ses mots lors de la conférence.

Il a souligné que les revenus liés au réseau IA ont bondi de 60%, représentant désormais le tiers du total IA, avec des hyperscalers comme Meta et Google déployant leurs XPUs personnalisés, des processeurs IA spécialisés que Broadcom conçoit pour eux.

Le logiciel d'infrastructure a contribué pour 6,8 milliards de dollars, stable avec une croissance d'environ 1%, tandis que les marges d'EBITDA ajusté ont atteint un record à 68%.

Tan anticipe que les ventes de puces IA atteindront 10,7 milliards de dollars rien que le trimestre prochain.

Les prévisions ont scellé la conviction. Broadcom a estimé le chiffre d'affaires du T2 à 22 milliards de dollars, soit une croissance de 47% et bien au‑dessus des 20,4 milliards attendus.

Ce n'est pas du détail : c'est l'entreprise qui double sa mise sur le déploiement des centres de données, où ses puces relient les GPU et gèrent le flux massif de trafic IA.

Les marges brutes sont restées solides à 77%, prouvant que Broadcom peut croître rapidement sans sacrifier la rentabilité. Les investisseurs ont entendu de l'exécution, pas des excuses.

Acheter Broadcom actions instantanément sur eToro maintenant

Broadcom : quel potentiel de hausse ?

La réaction de Wall Street a été rapide.

Le consensus reste un Achat fort, et des notes récentes de cabinets comme KeyBanc et d'autres ont relevé les objectifs de cours moyens, certains impliquant désormais plus de 20% de potentiel haussier par rapport au niveau actuel.

Les analystes apprécient le positionnement de Broadcom : l'entreprise ne se contente pas de surfer sur la vague Nvidia, elle construit la plomberie — les ASIC réseau et les puces optiques — qui permettent aux clusters IA de fonctionner à grande échelle.

Ajoutez les revenus récurrents logiciels de VMware et des rachats d'actions agressifs, et vous obtenez une machine de croissance avec un retour de cash intégré.

Les sceptiques ne sont pas totalement convaincus. La valorisation de l'action s'est tendue après une forte progression, se traduisant par une prime qui laisse peu de marge d'erreur.

La croissance liée à l'IA dépend fortement d'une poignée de gros clients cloud ; si leurs dépenses d'investissement ralentissent, Broadcom en subira les premiers effets.

Les segments non‑IA sont restés stables, rappelant que les semi‑conducteurs peuvent redevenir cycliques lorsque l'engouement se dissipe. Un analyste a noté que la barre vient de monter : le T2 doit confirmer, sinon ce rallye risque de s'essouffler.

Les prochains trimestres testeront la capacité de Broadcom à reproduire de tels résultats.

Les nouveaux objectifs suggèrent encore de la marge de progression, mais le marché surveille de près ce pipeline IA, car un tel dépassement signifie que les attentes ne redescendront pas de sitôt.