Le cours de Lloyds a plongé en correction : est-il sûr d'acheter la baisse ?

Le cours de Lloyds est soudainement passé en correction technique après une chute d'environ 15 % par rapport à son plus haut de l'année. Il se négociait à 98,28p jeudi, en baisse par rapport au plus haut depuis le début de l'année de 114,65p. Alors, l'action de cette banque blue-chip est-elle devenue une bonne affaire ?

Le plongeon du cours de Lloyds reflète celui des banques européennes 

Un examen plus approfondi montre que Lloyds n'est pas la seule action bancaire à s'effondrer récemment. NatWest, une entreprise comparable qui gère le Royal Bank of Scotland et Coutts, est descendue à 594p contre un plus haut de l'année à 705p.

L'action Barclays est tombée à 430p depuis son record historique de 500p. Standard Chartered, une société principalement tournée vers les marchés émergents, est également revenue à 1 700p depuis 1 918p lors de la première semaine de février. Les actions HSBC ont aussi reculé à Londres et à Hong Kong.

La vente massive d'actions bancaires en cours ne se limite pas à Londres, certaines des principales entreprises européennes ont également reculé. Unicredit, Deutsche Bank, Societe Generale, et BNP Paribas sont également dans le rouge.

Par conséquent, le plongeon actuel de l'action Lloyds n'est pas dû à une faiblesse propre à la banque. Il résulte plutôt de prises de bénéfices après une flambée spectaculaire. Les investisseurs se demandent aussi si la période favorable va durer encore un certain temps, le secteur bancaire étant généralement très cyclique.

L'effondrement de MFS pèse sur le repli des actions bancaires

L'action a également chuté alors que les investisseurs évaluent l'effondrement récent de Market Financial Solutions, connu sous le sigle MFS. La société s'est effondrée récemment au milieu d'accusations de fraude, notamment de double nantissement d'actifs. Si Lloyds n'est pas exposée à la crise, d'autres entreprises comme Jefferies, Barclays, Apollo Global Management, Macquarie, et Elliot Management l'ont été.

Historiquement, lorsqu'un effondrement de cette ampleur se produit, les investisseurs commencent à s'interroger sur la possibilité de nouvelles faillites à l'avenir, une situation connue sous le nom de risque systémique. 

Par ailleurs, des inquiétudes subsistent pour l'économie britannique alors que la guerre au Moyen-Orient se poursuit. Un risque majeur est la flambée des prix de l'énergie au Royaume-Uni, qui pourrait rendre l'inflation plus tenace et la croissance économique plus faible. 

Du côté positif pour Lloyds, une inflation tenace pourrait rendre difficile une baisse des taux par la Bank of England (BoE). Des taux d'intérêt plus élevés seraient favorables à Lloyds et aux autres banques.

L'action a reculé après les récents résultats financiers. Le groupe a indiqué que son bénéfice avant impôts est passé à £6,6 milliards contre £6 milliards l'année précédente. Son produit net d'intérêts sous-jacent a augmenté de 6 % à £13,6 milliards.

La société a également annoncé un important programme de rachat d'actions de plus de £1,75 milliard. Cela a porté ses retours totaux en capital en 2025 à plus de £3,9 milliards.

Le groupe prévoit un produit net d'intérêts sous-jacent de £14,9 milliards et un rendement des capitaux propres tangibles de 16 %.

Les analystes de la City estiment que le produit net d'intérêts passera ensuite à £16,1 milliards en 2027 et à £16,9 milliards en 2028.

Analyse technique du cours de Lloyds 

Le graphique journalier montre que le cours de LLOY s'est fortement effondré au cours des derniers mois. Il est passé d'un sommet à 114,65p en février à 98p actuellement. Il se situe près de son plus bas depuis le 5 janvier. 

Du côté positif, il existe des signes que l'action forme un motif d'inversion en îlot. Ce motif se produit lorsqu'un actif consolide après la formation d'un gap. De ce fait, il est probable que l'action rebondisse à court terme. 

Ce rebond se produira si les investisseurs achètent la baisse. Si tel est le cas, le prochain niveau-clé à surveiller sera 110p, soit environ 13 % au-dessus du niveau actuel.