Excédent commercial chinois record de 213 milliards $; les exportations bondissent de 21.8%

L'excédent commercial de la Chine a atteint un niveau record sur la période combinée janvier–février, les exportations et les importations dépassant toutes deux les attentes des marchés, soulignant la résilience de la deuxième économie mondiale malgré les tensions commerciales persistantes avec les États-Unis.

La Chine a annoncé un excédent commercial de 213,62 milliards $ au cours des deux premiers mois de 2026, dépassant les prévisions des économistes d'environ 196,6 milliards $ et faisant suite à un excédent record de 1,189 trillion enregistré en 2025.

Le gouvernement chinois combine généralement les données commerciales de janvier et février pour lisser les distorsions causées par le décalage du calendrier du Nouvel An lunaire.

Les derniers chiffres ont montré un fort élan tant pour les exportations que pour les importations, signalant une demande extérieure robuste et une consommation intérieure soutenue en début d'année.

Les exportations et les importations dépassent les prévisions

Les exportations de la Chine ont augmenté de 21.8% en glissement annuel sur la période combinée janvier–février, atteignant 656,58 milliards $.

Ce chiffre a largement dépassé la croissance de 7.1% attendue par les économistes interrogés par Reuters et représente la plus forte accélération des exportations depuis octobre 2021.

Cette hausse marquée représente également une accélération significative par rapport à la croissance de 6.6% enregistrée en décembre.

Les importations ont également surpris à la hausse, bondissant de 19.8% en glissement annuel pour atteindre 442,96 milliards $.

Le taux de croissance était bien supérieur à l'augmentation de 6.3% prévue par les économistes et représente l'expansion des importations la plus forte depuis début 2022.

Cette hausse fait suite à une progression de 5.7% enregistrée en décembre.

Les analystes ont indiqué que la solide performance commerciale reflétait une demande mondiale soutenue et un bon démarrage de l'année pour l'économie chinoise.

Certains économistes ont noté que le calendrier du Nouvel An lunaire pouvait avoir influencé les chiffres de croissance en glissement annuel.

Les flux commerciaux se détournent des États-Unis

Malgré la forte performance commerciale globale, la relation commerciale de la Chine avec les États-Unis s'est affaiblie au cours de la période.

Les données gouvernementales ont montré que les échanges avec les États-Unis ont diminué de 16.9% pour s'établir à 609,71 milliards de yuans (88.22 milliards $) par rapport à la même période de l'année précédente.

Dans le même temps, les échanges avec d'autres partenaires majeurs se sont fortement développés.

Les échanges avec l'Union européenne ont augmenté de 19.9% pour atteindre 998,94 milliards de yuans, tandis que les échanges avec l'Association des nations de l'Asie du Sud-Est (ASEAN) ont progressé de 20.3% pour atteindre 1,24 trillion de yuans.

Ces données interviennent dans un contexte de tensions commerciales persistantes entre Washington et Pékin.

Les deux pays sont engagés dans un différend tarifaire depuis le retour de Donald Trump à la Maison Blanche en janvier 2025, les deux parties ajustant à plusieurs reprises les droits de douane sur les produits de l'autre tout au long de l'année.

Les relations se sont quelque peu améliorées après une rencontre entre Trump et le président chinois Xi Jinping en marge du sommet APEC à Busan, en Corée du Sud, en octobre.

Inflation et perspectives de politique

Les données commerciales ont été publiées peu après des chiffres montrant que l'inflation à la consommation en Chine avait accéléré.

L'indice des prix à la consommation de la Chine a augmenté de 1.3% en février par rapport à l'année précédente, dépassant les attentes des économistes qui tablaient sur une hausse de 0.8%.

Cette lecture suit une hausse de 0.2% enregistrée en janvier et représente le rebond de l'inflation le plus prononcé depuis janvier 2023.

Ces données coïncident également avec les réunions annuelles de politique publique des « deux sessions » de la Chine, où le Premier ministre Li Qiang a exposé les objectifs économiques du pays.

Lors des réunions, Li a fixé une cible de croissance du PIB comprise entre 4.5% et 5%, la cible de croissance la plus basse depuis le début des années 1990.

Zhang a déclaré que la meilleure performance commerciale, combinée à la cible de croissance relativement modeste, suggérait que les décideurs n'auraient peut‑être pas besoin d'introduire de mesures de relance supplémentaires à court terme.

Par ailleurs, les droits de douane américains sur les produits chinois restent partiellement en place.

Bien que certains droits imposés en vertu de l'International Emergency Economic Powers Act aient été annulés par la Cour suprême, des droits antérieurs en vertu de la Section 301 of the Trade Act of 1974 et de la Section 232 of the Trade Expansion Act of 1962 restent en vigueur pour certains produits.

Selon la société d'information commerciale China Briefing, le taux de droit effectif sur de nombreuses exportations chinoises vers les États-Unis reste proche de 30%, l'un des taux les plus élevés appliqués à un pays.