Snap bondit de 13% après qu'un activiste réclame un virage IA et coupes de coûts

Les actions de Snap ont fortement progressé mardi après qu'un investisseur activiste a dévoilé une participation dans la société et présenté une série de changements visant à améliorer les performances et à débloquer de la valeur pour les actionnaires.

Le titre a bondi de 13.3% en séance, après qu'Irenic Capital Management a constitué une position dans la société de médias sociaux et pousse des réformes stratégiques et opérationnelles.

Malgré le rallye, les actions de Snap restent en baisse d'environ 44% depuis le début de l'année et sont toujours en voie d'afficher une baisse mensuelle.

La participation activiste déclenche un fort rebond

Le cours de Snap Inc. a grimpé après que Bloomberg a rapporté qu'Irenic Capital Management avait pris une participation et envoyé une lettre au CEO Evan Spiegel présentant des propositions pour augmenter la valorisation de la société.

Irenic a ensuite confirmé détenir un intérêt économique d'environ 2.5% dans les actions de classe A de Snap et estime qu'il existe une trajectoire permettant au titre d'atteindre environ $26.37, nettement au‑dessus des niveaux actuels.

Dans sa lettre, la société a indiqué que Snap pourrait valoir sensiblement plus avec des changements dans ses opérations et sa stratégie. « Snap devrait valoir bien plus que $7 billion », a écrit le gestionnaire de portefeuille d'Irenic, Adam Katz, ajoutant que sa valorisation pourrait atteindre environ $35 billion si l'entreprise adoptait ses recommandations.

Les investisseurs ont réagi rapidement, propulsant le titre à la hausse alors que le marché évaluait le potentiel de changements impulsés par l'activiste.

Propositions de coupes, focus IA et réorganisation stratégique

Les propositions d'Irenic visent à améliorer l'efficience, optimiser le portefeuille de Snap et étendre son recours à l'intelligence artificielle.

La société a appelé Snap à réduire ses coûts par des mesures telles que des licenciements et à réévaluer certains projets.

Elle a également suggéré que l'entreprise envisage de scinder ou de fermer son unité de lunettes de réalité augmentée, Specs.

« Snap ne devrait pas continuer à faire ce qu'elle fait. Ça ne fonctionne pas », a déclaré Katz dans la lettre. « Et nous ne vous disons rien que vous ne sachiez déjà. »

L'investisseur activiste a aussi souligné la nécessité pour Snap de mieux tirer parti des opportunités liées à l'intelligence artificielle, en positionnant l'IA comme un moteur clé de la croissance future.

Snap a déjà engagé des démarches en ce sens, notamment un partenariat avec Perplexity AI pour intégrer un moteur de recherche conversationnel à sa plateforme.

Cependant, Irenic soutient que des actions supplémentaires sont nécessaires pour libérer de la valeur.

La société a aussi encouragé Snap à poursuivre des rachats d'actions supplémentaires, en s'appuyant sur son plan existant de racheter jusqu'à $500 million d'actions de classe A.

Réponse de la direction et défis plus larges

En réponse, Snap a indiqué être ouverte aux contributions des actionnaires tout en mettant en avant ses efforts en cours pour améliorer les performances.

« Nous avons pris des mesures pour améliorer les performances, renforcer le flux de trésorerie disponible et compenser la dilution, et nous continuerons d'évaluer des actions qui créent de la valeur à long terme pour tous les actionnaires », a déclaré le président du conseil d'administration Michael Lynton.

Snap continue de faire face à des défis structurels, notamment une forte dépendance aux revenus publicitaires numériques.

La société concurrence des plateformes plus importantes telles que Meta Platforms et TikTok, ce qui la rend vulnérable aux variations du marché publicitaire.

Parallèlement, Snap explore une diversification via des initiatives telles que le matériel de réalité augmentée et de nouvelles offres produits, bien que ces efforts n'aient pas encore modifié de manière significative la composition de ses revenus.

Si le rebond de mardi reflète l'optimisme des investisseurs concernant les changements potentiels, le titre reste bien en dessous des niveaux observés en 2022, soulignant l'ampleur du défi de redressement à venir.