Pourquoi l'action Nvidia recule encore de 1,5 % aujourd'hui

Les actions Nvidia ont reculé en début de séance mardi alors que les tensions géopolitiques s'intensifiaient. L'action a chuté de 1,5 % à $174.95.

Le marché plus large s'est également affaibli. Le S&P 500 a perdu 0,9 %, tandis que les contrats à terme du Dow Jones Industrial Average ont reculé de 0,8 %. Le VanEck Semiconductor ETF a chuté de 0,9 %.

Les marchés ont été sous pression à l'approche de l'échéance fixée par Donald Trump pour la réouverture du détroit d'Ormuz par l'Iran, les espoirs d'un accord s'estompant.

Trump a fixé une échéance à 20h (heure de l'Est) pour une résolution, avertissant de graves conséquences si aucun accord n'était trouvé.

Dans un message sur Truth Social, il a écrit : « Une civilisation tout entière mourra ce soir, sans jamais pouvoir être rétablie. Je ne veux pas que cela arrive, mais cela arrivera probablement. »

Pression sur les valorisations et incertitude du marché

Malgré des résultats solides, le titre Nvidia a montré une forte volatilité.

Son ratio cours/bénéfices est récemment tombé à un plus bas pluriannuel, reflétant la prudence des investisseurs.

Cette baisse met en lumière une incertitude plus large. Les investisseurs réévaluent la façon dont les risques géopolitiques pourraient affecter les dépenses des entreprises et les calendriers de projets.

Des analystes ont exprimé des inquiétudes selon lesquelles une expansion du conflit pourrait retarder des projets de centres de données à grande échelle et augmenter les coûts liés à la sécurité, pouvant peser sur les marges.

Risques de la chaîne d'approvisionnement au centre de l'attention

L'attention se tourne aussi vers les chaînes d'approvisionnement. Si les entreprises de semi-conducteurs n'ont pas encore signalé de perturbations directes, les risques liés à l'approvisionnement en énergie deviennent plus saillants.

Une part importante des importations d'énergie de l'Asie transite par le détroit d'Ormuz, qui reste effectivement bloqué.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, un fournisseur clé de Nvidia, est considéré comme particulièrement exposé.

La société représente environ 9 % de la consommation électrique de Taïwan, le gaz naturel étant la principale source d'énergie.

Les autorités taïwanaises ont indiqué que les réserves de gaz naturel liquéfié devraient tenir jusqu'en mai, mais la situation reste une source d'inquiétude pour les investisseurs qui suivent la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs.

L'action Nvidia reste sous pression

Nvidia a chuté de près de 20 % depuis son record d'octobre, reflétant une vente massive à l'échelle mondiale.

La baisse a été en partie provoquée par les tensions géopolitiques impliquant les États-Unis, Israël et l'Iran.

La hausse des prix du pétrole a ravivé les craintes d'inflation et la possibilité d'un resserrement monétaire, ce qui pèse généralement sur les titres technologiques à forte croissance.

Le titre se négocie désormais autour de 20 fois les bénéfices prévisionnels, l'un de ses niveaux de valorisation les plus bas de ces dernières années.

Les investisseurs utilisent le multiple P/E pour évaluer la valeur d'une action par rapport à ses bénéfices futurs anticipés.

Avec le développement des applications d'investissement en ligne, le suivi de ces indicateurs est devenu beaucoup plus simple et accessible aux acteurs du marché.

Les investisseurs réévaluent également le rendement des lourds investissements en capital liés à l'IA.

Des clients majeurs comme Microsoft, Alphabet et Amazon continuent d'investir massivement, mais des inquiétudes subsistent quant au fait que la monétisation puisse prendre plus de temps que prévu.

Wall Street adopte une posture constructive sur la tech

Malgré les pressions à court terme, Wall Street se montre de plus en plus positive sur le secteur technologique.

Goldman Sachs et Wells Fargo ont estimé que le récent repli offrait un point d'entrée potentiel pour les investisseurs.

Wells Fargo a relevé la note du secteur technologique du S&P 500, la passant de neutre à favorable, citant de solides fondamentaux et un assouplissement des pressions sur les valorisations.

La banque a indiqué que les inquiétudes autour de l'adoption de l'IA semblent exagérées, la croissance des bénéfices restant à deux chiffres.

« Les dépenses technologiques d'entreprise liées à l'IA semblent avoir suffisamment d'élan pour atteindre $650 billion cette année. Et les questions sur l'adoption de l'IA sont raisonnables mais nous ne prévoyons pas la disparition d'industries entières, ni un chômage massif », a écrit Wells Fargo dans une note.

Goldman Sachs a fait écho à ce point de vue, notant que la valorisation du secteur par rapport à la croissance attendue est tombée en dessous de celle du marché dans son ensemble, une situation rare.

« Ces facteurs ont créé une opportunité dans le secteur technologique où les taux de croissance restent élevés, mais où les valorisations sont désormais basses », a déclaré Goldman.

Cette position plus constructive survient alors même que les risques géopolitiques et l'incertitude quant à l'impact économique de l'IA continuent de peser sur le sentiment des investisseurs.