Goldman voit le Brent à $115–$120 dans un scénario sévère sur l'Hormuz

Les prix du pétrole devraient rester élevés pour l'avenir prévisible, le détroit d'Hormuz étant peu susceptible de rouvrir complètement de sitôt. 

Goldman Sachs prévoit que le prix du Brent brut dépassera en moyenne 100 $/baril jusqu'en 2026, en supposant que la fermeture du détroit d'Hormuz dure un mois supplémentaire.

Des analystes de Goldman Sachs, dont Daan Struyven, ont indiqué dans une note que "la situation reste fluide".

Ils ont fait cette remarque après le début d'un cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l'Iran, en précisant que le vice-président JD Vance avait qualifié la trêve de fragile.

« Nous continuons de considérer que les risques pesant sur nos prévisions de prix sont orientés à la hausse », ont écrit les analystes dans la note. 

Malgré leur plus forte baisse journalière depuis avril 2020, les prix du pétrole se sont redressés jeudi. L'ICE Brent, par exemple, a progressé de plus de 3 % pour se négocier de nouveau au-dessus de 98 $/baril. 

Scénarios

Ce redressement a été provoqué par la poursuite du conflit au Moyen-Orient et par un recul des perspectives de cessez-le-feu, ce qui a intensifié l'attention sur l'incertitude persistante entourant le détroit d'Hormuz.

La projection de base actuelle de Goldman Sachs anticipe une reprise des flux pétroliers via le détroit, à partir de ce week-end. 

Ensuite, la banque prévoit un retour progressif sur un mois des exportations du Golfe Persique à leurs niveaux d'avant-guerre.

Dans ce scénario, le Brent brut devrait s'établir en moyenne à 82 $/baril au troisième trimestre, retombant légèrement à 80 $/baril au quatrième trimestre.

Les analystes ont estimé que, dans le scénario dit "adverse" de la banque — qui incluait un retard d'un mois dans la réouverture économique — les prix du Brent brut devraient dépasser en moyenne 100 $/baril dans la seconde moitié de l'année.

Un scénario plus pessimiste de Goldman Sachs, lié à une fermeture prolongée et à une baisse de la production régionale, conduisait à des projections encore plus élevées : le Brent brut devrait atteindre 120 $/baril au troisième trimestre et 115 $/baril au quatrième.

« Le marché doit encore guetter des signes de réévaluation des scénarios de plus longue durée », ont déclaré des analystes de Rystad Energy dans un commentaire envoyé par courriel. 

Impact sur les marchés pétroliers

Les marchés à terme seraient ceux qui réagiraient le plus rapidement et le plus fortement en cas d'escalade, car ce sont eux qui reflètent la valorisation de la peur, de l'optionnalité et de la probabilité, selon les analystes de Rystad.

L'espoir d'un cessez‑le‑feu a diminué après que Téhéran a affirmé que plusieurs conditions de l'accord avaient été violées.

Simultanément, Israël a lancé sa plus grande offensive contre le Liban depuis le début de l'invasion.

En outre, le président américain Donald Trump a déclaré que l'armée américaine « resterait en place en Iran et autour de celui-ci, jusqu'à ce que l'accord réel conclu soit entièrement respecté. » 

Une délégation iranienne doit arriver à Islamabad jeudi soir.