Analyse de l'action IREN : gains de parts de marché de CoreWeave et Nebius

Le cours d'IREN a rebondi ces derniers jours, passant d'un plus bas de $30 le 30 mars au niveau actuel de $40. Il reste en baisse de 50% par rapport à son plus haut de 2025. La valeur continuera-t-elle à progresser alors que des acteurs majeurs comme CoreWeave et Nebius étendent leurs parts de marché ?

CoreWeave et Nebius gagnent des parts de marché 

Le cours d'IREN est resté sous pression ces dernières semaines et accuse du retard par rapport à d'autres sociétés prisées comme CoreWeave et Nebius, qui deviennent progressivement les deux principaux acteurs du secteur.

Par exemple, CoreWeave a continué d'attirer des clients, notamment avec l'extension récente de son contrat avec Meta Platforms. La société a clôturé le dernier trimestre avec un carnet de commandes de plus de $60 billion.

Nebius, une autre société soutenue par NVIDIA, a continué de gagner en dynamique ces derniers mois. Par exemple, elle a récemment conclu un accord de $27 billion avec Meta Platforms, l'un des plus importants du secteur.

IREN, en revanche, n'a pas obtenu de contrat majeur avec un hyperscaler cette année. À ce jour, son accord le plus important reste le partenariat de $9.7 billion avec Microsoft, annoncé l'an dernier. 

L'action a également pris du retard sur ses principaux concurrents en raison de l'alourdissement de sa dette. Sa dette totale est passée à plus de $3.6 billion contre $963 million en juin de l'année dernière.

La société a continué d'accroître son endettement cette année. Par exemple, elle a levé $2.3 billion en décembre et a mobilisé plus de $9.3 billion au cours des huit derniers mois via de la dette, des prépaiements clients, la location de GPU et des billets convertibles.

IREN a également annoncé un programme d'émission d'actions At-the-Market (ATM) de $6 billion pour financer l'achat de 150k GPUs. Cela signifie que le nombre d'actions en circulation continuera d'augmenter, diluant ses investisseurs. 

Autre défi : d'autres sociétés continuent d'entrer sur le marché des centres de données IA. Parmi elles figurent Riot Platforms, Mara Holdings et Cipher Mining. Ces éléments expliquent pourquoi les investisseurs continuent de vendre la société à découvert, l'intérêt à la vente ayant grimpé à 16%.

Côté positif, la société évolue dans un secteur en croissance, les prix de location de GPU ayant augmenté de 40% au cours des 60 derniers jours. Ainsi, même sans les grands hyperscalers, la croissance de la société devrait se poursuivre.

Les analystes s'attendent à ce que le prochain rapport montre une hausse du chiffre d'affaires de 48% au dernier trimestre, à $219 million. Pour l'exercice, le revenu devrait atteindre $1.01 billion cette année et $2.09 billion l'année suivante. Ces chiffres représenteraient des croissances de 97% et 193% en glissement annuel.

Analyse technique du cours d'IREN

Graphique du cours IREN | Source: TradingView

Le graphique journalier montre que le cours d'IREN a rebondi ces dernières semaines. Il est passé d'un plus bas de $30.80 plus tôt ce mois-ci au niveau actuel de $40.50. 

L'action s'est hissée au-dessus du niveau de résistance important à $34, son plus bas de décembre dernier. Notamment, elle a formé un motif en double creux avec une ligne de cou à $64.

Par conséquent, le titre devrait connaître un fort rebond si la demande pour les données AI continue d'augmenter. Si tel est le cas, le prochain niveau clé à surveiller sera le palier psychologique à $50. En revanche, une cassure sous le support à $30.80 invaliderait ce scénario haussier.