Fermi plonge après le départ du PDG, mais des analystes voient un rebond

Les actions de Fermi ont fortement chuté lundi après que la société a annoncé le départ du directeur général Toby Neugebauer, suscitant des inquiétudes chez les investisseurs quant à la stabilité de la direction à un stade critique de son expansion.

Le titre a perdu jusqu'à 23 % pour atteindre environ 5,03 $, portant sa baisse depuis le début de l'année à environ 18 % à la clôture de la semaine dernière.

Ce remaniement intervient alors que Fermi cherche à sécuriser des locataires pour son ambitieux campus de centres de données Project Matador à Amarillo, Texas.

Le remaniement de la direction inquiète les investisseurs

Le départ de Neugebauer fait suite à des mois de discussions internes, les analystes précisant que le conseil examinait un changement de direction depuis au moins trois mois.

Si la société n'a pas fourni de raison précise au départ, elle a assuré que la transition n'affecterait pas sa capacité à fournir de la puissance ni à signer des clients.

Les changements ne se sont pas limités au poste de PDG. Le directeur financier Miles Everson a également démissionné puis a été nommé au conseil d'administration après qu'un trust familial Neugebauer a exercé ses droits de nomination. Cette décision a porté le nombre de membres du conseil de Fermi de cinq à sept.

De plus, la société a nommé Jeffrey S. Stein, associé directeur chez Breakpoint Advisory Partners, pour occuper le siège nouvellement créé au conseil. Neugebauer restera membre du conseil malgré sa démission en tant que PDG.

Fermi a déclaré avoir constitué un bureau intérimaire du PDG, composé du directeur des opérations Jacobo Ortiz Blanes et de la conseillère du conseil Anna Bofa, tandis qu'il mène la recherche d'un remplaçant permanent avec l'aide de Heidrick & Struggles.

Project Matador reste une priorité

La transition de direction intervient alors que Fermi rencontre des difficultés pour faire avancer Project Matador, un développement de centres de données à grande échelle couvrant 7 570 acres à Amarillo.

La société, cofondée par l'ancien secrétaire à l'Énergie américain Rick Perry, vise à construire ce qu'elle décrit comme le plus grand centre de données au monde sur ce site.

Un obstacle majeur a été l'obtention d'un locataire clé, essentielle pour faire progresser le projet.

Suite au changement de direction, Fermi a déclaré aux analystes avoir accéléré les discussions avec des clients potentiels et relancé les négociations de bail pour le campus.

La société a souligné que la transition du PDG ne perturberait pas ses plans opérationnels, notamment en matière d'alimentation électrique et d'acquisition de locataires.

Des analystes voient un potentiel de hausse malgré la tourmente

Si la réaction du marché a été négative, certains analystes considèrent le changement de direction comme un élément potentiellement positif pour les perspectives à long terme de la société.

« À notre avis, cela indique qu'il y avait des frictions entre les clients et M. Neugebauer, et que les négociations pourraient être plus simples à l'avenir », ont écrit des analystes de Stifel dans une note de recherche dimanche. « Si le titre se dégrade probablement à la une, nous pensons que cela pourrait être un atout pour FRMI. »

Stifel a réitéré sa recommandation d'achat sur le titre avec un objectif de cours à 29 $, suggérant un potentiel de hausse significatif par rapport aux niveaux actuels.

Les analystes d'Evercore ont aussi adopté un ton optimiste. « Dans l'ensemble, nous estimons que cette transition change le ton de la direction tout en conservant la même ténacité et vigueur que l'industrie a constatées sur le plan opérationnel », a écrit l'analyste d'Evercore Nicholas Amicucci, qui a maintenu une recommandation Outperform et un objectif à 20 $.

Fermi a indiqué qu'elle évaluait des candidats pour le poste de directeur financier par intérim et s'attend à faire une annonce dans la semaine à venir. Les analystes ont ajouté que le conseil chercherait probablement un nouveau PDG ayant de l'expérience dans les centres de données, les infrastructures électriques et les marchés publics.

Malgré l'incertitude à court terme, la capacité de la société à exécuter Project Matador et à obtenir des locataires clés restera au cœur de son argumentaire d'investissement dans les mois à venir.