Ces 3 actions large‑cap de l'IA restent une aubaine pour les investisseurs long terme

Le marché boursier américain a connu, ces dernières années, une réaffectation massive de capitaux vers les actions d'infrastructure de l'intelligence artificielle (IA).

Pourtant, un paradoxe est apparu : plusieurs des leaders les plus indispensables du secteur se négocient encore à des valorisations qui, on peut le soutenir, n'intègrent pas pleinement leurs trajectoires de croissance pluriannuelles.

Pour les investisseurs disciplinés, les bonnes affaires ne se trouvent plus dans des actifs en difficulté, mais dans des titres de grande envergure dont la valorisation ne tient pas compte d'arriérés exceptionnels et de contraintes côté offre.

Trois de ces choix sont Microsoft, Micron et Nvidia — formant une triade d'investissements fondamentaux couvrant les couches cloud, mémoire et calcul, qui offrent actuellement des points d'entrée rares.

Une analyse simple de leur multiple de bénéfices anticipés par rapport aux cycles de capex projetés jusqu'à la fin de la décennie présente un argument assez convaincant en faveur d'une accumulation à long terme.

Microsoft (MSFT) : tirer parti d'un carnet de commandes de $625 billion

L'action Microsoft reste une pierre angulaire de l'économie de l'IA générative, principalement grâce au rôle d'Azure en tant que moteur de calcul essentiel pour les modèles de niveau entreprise.

Malgré sa domination du marché, MSFT présente actuellement une anomalie de valorisation attrayante — sur la base d’un P/E opérationnel qui isole la rentabilité fondamentale des gains d'investissement volatils — l'action se négocie à des niveaux rappelant le creux de 2023.

Et c'est alors que le géant affiche un remarquable carnet de commandes commercial de 625 milliards USD (env. 545,2 milliards €), offrant un niveau de visibilité sur les revenus que peu de ses pairs peuvent égaler.

Alors que les entreprises passent de l'expérimentation en IA au déploiement à grande échelle, la capacité de MSFT à capter des marges additionnelles via son partenariat avec OpenAI en fait un pari de croissance défensif qui passe inaperçu.

Micron (MU) : tirer parti d'un déficit d'approvisionnement en HBM

Micron opère une transformation fondamentale, passant d'un fabricant cyclique de commodités à un fournisseur à marge élevée d'infrastructures critiques pour l'IA.

Selon le groupe multinational, l'ensemble de son offre de mémoire à large bande passante (HBM) est entièrement vendue pour 2026, avec des prix déjà verrouillés dans le cadre d'accords à long terme.

De plus, la direction estime que le TAM (marché total adressable) de la HBM va exploser, passant d'environ 35 milliards USD (env. 30,5 milliards €) l'an dernier à plus de 100 milliards USD (env. 87,2 milliards €) d'ici trois ans.

Malgré ces vents porteurs structurels et un taux de croissance annuel séduisant, les actions MU se négocient à seulement ~8,4x les bénéfices anticipés.

Cela reflète une « stigmatisation cyclique » qui ignore l'exceptionnelle durabilité de la demande mémoire liée à l'IA, offrant une opportunité deep value dans la couche matérielle.

Nvidia (NVDA) : un carnet de commandes remarquable de $1 trillion

Le statut de Nvidia en tant qu'entreprise la plus valorisée au monde masque souvent son caractère fondamentalement abordable.

Si les critiques évoquent son ascension fulgurante, le marché anticipe actuellement un plateau de succès après 2026, une projection en contradiction avec un colossal carnet de commandes de 1 billions USD (env. 872,3 milliards €) pour ses architectures Blackwell et Rubin jusqu'en 2027.

Ayant généré 216 milliards USD (env. 188,4 milliards €) de chiffre d'affaires sur les douze derniers mois, NVDA entre dans une ère d'une ampleur sans précédent.

Remarquablement, l'action IA se négocie à environ 26x les bénéfices anticipés, représentant une petite prime seulement par rapport à l'indice de référence S&P 500.

Étant donné que Nvidia monopolise la couche de calcul de l'infrastructure numérique de la prochaine décennie, cette valorisation laisse entendre qu'il s'agit en fait d'une opportunité de « croissance à prix raisonnable ».