Pourquoi l'action Samsung baisse-t-elle après son meilleur trimestre de l'histoire ?

Samsung Electronics a annoncé jeudi les meilleurs résultats trimestriels de son histoire, une hausse presque multipliée par 50 des bénéfices des puces, tirée par les dépenses des centres de données liées à l'intelligence artificielle, qui a porté le résultat d'exploitation à un nouveau record.

Ces chiffres solides ont poussé le géant technologique sud-coréen à indiquer que la dynamique devrait se poursuivre pour le reste de l'année.

Samsung a déclaré que le résultat d'exploitation pour le trimestre de janvier à mars avait atteint 57.2 trillion won, conforme à ses prévisions antérieures, contre 6.69 trillion won un an plus tôt.

Le chiffre d'affaires a augmenté d'environ 70 % en glissement annuel, atteignant 133.9 trillion won, également un record trimestriel.

La division puces a dégagé 53.7 trillion won de résultat d'exploitation, contre seulement 1.1 trillion won sur la même période l'an dernier, représentant 94 % du total.

Ces résultats ont dépassé le résultat d'exploitation annuel 2025 de Samsung, qui s'établissait à 43.6 trillion won, en une seule période trimestrielle.

L'infrastructure liée à l'IA maintient la contrainte sur la mémoire

Samsung a déclaré que ce record reflétait une forte dynamique des dépenses liées à l'IA et s'attendait à ce que la tendance se poursuive, la construction de centres de données limitant l'offre de mémoire.

La société a déclaré avoir signé des contrats contraignants pluriannuels avec des clients afin de sécuriser l'approvisionnement en mémoire serveur pour la construction de centres de données, sans toutefois divulguer d'identités ou de modalités supplémentaires.

Elle a indiqué s'attendre à ce que la demande de mémoire serveur reste soutenue, les hyperscalers tels qu'Alphabet, Meta et Amazon accompagnant l'adoption croissante de l'IA par les entreprises pour les grands modèles de langage, et alors que l'IA agentive — des systèmes capables d'opérer de façon autonome — accélérera la croissance de la demande dans la seconde moitié de cette année.

Le secteur mémoire de Samsung « a dépassé son record trimestriel de ventes en répondant à la demande à forte valeur ajoutée liée à l'IA malgré la disponibilité limitée de l'offre, les hausses de prix de la mémoire à l'échelle du secteur ayant également contribué », a déclaré la société.

La veille des résultats de Samsung, de grands groupes technologiques américains tels qu'Alphabet, Amazon et Microsoft ont signalé le maintien des dépenses d'infrastructure IA, renforçant la perspective de demande à l'échelle du secteur.

Début des ventes de HBM4 pour la plateforme Vera Rubin de Nvidia

Samsung a déclaré avoir lancé les premières ventes de masse au niveau industriel de puces HBM4 destinées à la plateforme d'accélération IA Vera Rubin de Nvidia, ciblant les marchés des centres de données et du calcul haute performance.

Cette étape marque un progrès significatif dans ses efforts pour réduire l'écart concurrentiel avec SK Hynix dans le segment de la mémoire à large bande passante, où il accusait auparavant du retard.

SK Hynix a annoncé la semaine dernière un record de profit trimestriel, avec une multiplication par cinq des bénéfices, et a prévu un cycle haussier prolongé pour l'industrie.

Samsung a également indiqué qu'il maintiendrait son objectif de générer plus de la moitié des revenus de la division semi-conducteurs à partir de produits non-mémoire, et que son activité fonderie restait en bonne voie pour retrouver la rentabilité au second semestre de l'année.

Téléphones et écrans sous pression sur les marges

Toutes les divisions n'ont pas bénéficié de cette manne liée aux puces.

La division mobile et réseaux de Samsung a vu son bénéfice chuter de 35 % au premier trimestre, à 2.8 trillion won, plombée par la hausse des coûts des composants.

Sa division affichage, qui fournit des écrans à des clients dont Apple, a enregistré un résultat d'exploitation de 400 billion won, en recul de 20 % .

Samsung a déclaré s'attendre à ce que les marges sur les smartphones restent sous pression en raison de la hausse des coûts de fabrication et a signalé des marges plus faibles pour son activité affichage.

Elle a indiqué que les ventes de smartphones étaient susceptibles de baisser au trimestre en cours, l'effet des lancements phares s'estompant, bien qu'elle maintiendrait sa part de marché en Chine dans la fourchette médiane à élevée d'un chiffre cette année.

« Alors que la demande de semi-conducteurs est appelée à augmenter en raison de la croissance de l'industrie de l'IA, un environnement commercial contradictoire est anticipé en raison de la hausse des coûts des produits informatiques », a déclaré Samsung.

La société a ajouté qu'elle continuerait de surveiller le conflit au Moyen-Orient, qui présente des risques pour ses chaînes d'approvisionnement en matières premières et en énergie compte tenu de la forte dépendance de la Corée du Sud aux importations d'énergie.

Légère baisse du cours de Samsung après des gains initiaux

Les actions Samsung ont reculé de 1,3 % après avoir grimpé jusqu'à 1,8 % suite à l'annonce des résultats.

Le titre a bondi de 88 % cette année, bien au-delà de la progression de 59 % de l'indice de référence.