Le FTSE 100 recule en raison de la hausse des rendements britanniques et d'HSBC

L'indice FTSE 100 a reculé pendant quatre jours consécutifs alors que les rendements des obligations d'État britanniques ont grimpé et après la publication par HSBC d'un rapport financier décevant. Il est tombé à £10,225 mardi, en forte baisse par rapport au sommet de l'année à £10,935.

Hausse des rendements des gilts britanniques

Une raison clé du recul de l'indice FTSE 100 est que les rendements des obligations britanniques, communément appelés gilts, sont en forte tendance haussière. Les données montrent que le rendement à dix ans est monté à 5.10%, son plus haut niveau depuis mars de cette année. Plus particulièrement, le rendement à 30 ans a grimpé à 5.80%, son plus haut niveau en plus de 30 ans.

Les rendements obligataires britanniques augmentent en raison des inquiétudes concernant l'économie britannique alors que l'inflation s'accélère, poussant la Banque d'Angleterre à envisager une hausse des taux lors de la prochaine réunion. 

Ce sera une hausse des taux difficile étant donné que l'économie est en grande partie en situation de stagflation, caractérisée par une inflation croissante et une faible croissance économique. De plus, cela augmentera fortement le coût du financement de la dette publique britannique.

Le marché actions a tendance à sous-performer lorsque les rendements des obligations d'État augmentent. Dans la plupart des cas, les investisseurs estiment qu'il est plus sûr d'investir dans le rendement plus élevé offert par le marché obligataire.

Pour être clair : les rendements des obligations d'État à long terme ont fortement bondi ces dernières semaines, le rendement américain dépassant confortablement le seuil des 5% pour la première fois depuis des mois.

Les résultats d'HSBC entraînent les actions britanniques à la baisse

L'indice FTSE 100 a également chuté en raison de la chute du cours de l'action HSBC après la publication de résultats financiers décevants. Son titre a dévissé de 6%, en faisant l'un des pires performeurs de l'indice. Cette chute a entraîné les autres banques britanniques à la baisse, y compris celles ayant publié de bons résultats comme Lloyds, Standard Chartered et NatWest.

Dans son rapport, le groupe a indiqué avoir subi une perte de 400 millions de dollars liée à Market Financial Solutions, une grande société britannique qui a fait faillite il y a quelques mois. Les investisseurs examinent désormais son exposition au secteur du crédit privé en plein essor. Dans une déclaration, il a précisé qu'il détient une exposition de 111 milliards de dollars à ce secteur.

HSBC a annoncé un bénéfice avant impôts de 9,4 milliards de dollars, inférieur aux 9,59 milliards de dollars attendus par les analystes.

À l'avenir, l'indice FTSE 100 réagira aux résultats de sociétés comme Smith & Nephew. Flutter Entertainment, JD Sports, Coca-Cola, InterContinental Hotels et IAG Group.

Analyse technique de l'indice FTSE 100 

Graphique de l'indice FTSE 100 | Source : TradingView 

Le graphique en données quotidiennes montre que l'indice FTSE 100 a reculé ces dernières semaines, passant d'un sommet à £10,716 en avril à £10,210 aujourd'hui.

Un examen plus détaillé montre qu'il a formé une figure proche d'un double sommet dont la ligne de cou se situe à £9,670, son plus bas niveau le 23 mars.

L'indice est déjà passé sous la moyenne mobile exponentielle à 50 jours (EMA à 50 jours), signe que les baissiers prennent de l'élan. L'indice de force relative (RSI) continue de baisser et se situe désormais sous le niveau neutre.

Par conséquent, l'indice poursuivra probablement sa baisse à court terme tant que la crise au Moyen-Orient se poursuivra. Si tel est le cas, le prochain niveau clé à surveiller sera £9,500. En revanche, une progression au-dessus de la résistance à £10,500 invaliderait le scénario haussier.