La livre monte: espoir d'accord US‑Iran atténue les inquiétudes au Royaume‑Uni

La livre sterling s'est renforcée face au dollar mercredi après que les investisseurs ont réagi positivement à des informations laissant entendre que les États‑Unis et l'Iran se rapprochaient d’un accord visant à mettre fin à la guerre.

La livre a gagné 0.6% à $1.3621, se négociant près de son plus haut niveau depuis février.

Face à l'euro, la livre est restée largement inchangée, laissant la devise unique à 86.35 pence.

Les gains sont survenus après que Axios a rapporté que Washington et Téhéran se rapprochaient d’un accord, apaisant certaines craintes du marché liées au conflit en cours et à ses répercussions économiques.

Les élections locales au Royaume‑Uni accentuent l'incertitude politique

En Grande‑Bretagne, les investisseurs suivaient également de près les élections locales prévues jeudi, le Premier ministre Keir Starmer et son parti travailliste se préparant selon les rapports à des pertes importantes.

Des scandales répétés et des critiques sur l'incapacité du gouvernement à améliorer le niveau de vie ont alimenté les spéculations selon lesquelles Starmer pourrait finir par être remplacé.

La montée de l'incertitude a suscité des inquiétudes chez les investisseurs sur les marchés obligataires et des changes.

La plateforme de marchés prédictifs Polymarket indiquait près de 70% de probabilité que Starmer soit évincé d'ici décembre.

Ce chiffre a fortement augmenté, passant d'environ 49% début avril.

Un stratégiste devises chez MUFG a déclaré que les investisseurs pourraient déjà se positionner en vue d'une volatilité accrue après les élections locales.

« Une instabilité politique supplémentaire pourrait survenir et les investisseurs pourraient bien se positionner en vue d’un regain d’instabilité politique susceptible de suivre les élections locales de jeudi », a déclaré le stratégiste, cité par Reuters.

La livre toujours en hausse depuis la victoire du Labour

Malgré l'incertitude actuelle, la livre a progressé de près de 7% depuis que le Labour a remporté les élections générales de 2024.

Au cours de la même période, les taux directeurs sont passés de 5.25% à 3.75%.

Cependant, les conditions économiques générales restent difficiles.

L'économie britannique affiche peu d'élan de croissance, tandis que les pressions inflationnistes ont recommencé à s'intensifier avec la flambée des prix de l'énergie après le conflit entre les États‑Unis et l'Iran.

Les coûts d'emprunt pour les prêts hypothécaires et les prêts personnels ont également grimpé à des niveaux pluriannuels alors que les rendements des gilts poursuivaient leur hausse.

Les rendements des gilts à cinq ans se négociaient autour de 4.53% mercredi.

Cela représentait une forte hausse par rapport à 3.68% avant le début du conflit fin février.

Les rendements ont également augmenté par rapport à 4.05%, niveau enregistré lors de l'arrivée au pouvoir du Labour.

Enquête auprès des entreprises : les pressions sur les prix s'accentuent

De nouvelles données économiques ont également indiqué une augmentation des charges pour les entreprises britanniques.

Une enquête mensuelle sur l'activité économique a montré que les entreprises de services britanniques ont connu en avril la plus forte hausse des pressions sur les prix depuis trois ans et demi.

Plus de la moitié des entreprises interrogées ont déclaré une hausse de leurs coûts moyens.

Ces résultats ont renforcé les craintes que les pressions inflationnistes restent élevées, compliquant les perspectives sur les taux d'intérêt et l'économie au sens large.

Le marché des options reste relativement calme

Malgré l'incertitude politique et la hausse des pressions économiques, les marchés d'options sur devises laissaient entendre que les investisseurs n'étaient pas encore en train de se préparer à des variations extrêmes de la livre.

Le coût de la protection contre de fortes variations de la livre d'une nuit à l'autre a diminué, de même que des mesures similaires pour d'autres devises majeures.

La volatilité implicite overnight de la livre sterling, qui mesure le coût de la couverture contre des mouvements de devise marqués sur 24 heures, s'est assouplie autour de 6.83%.

Ce niveau est resté proche du milieu de sa fourchette de négociation récente.

Selon les données de LSEG, la volatilité implicite overnight de l'euro/sterling est également restée relativement modérée à 2.71%.

Une semaine plus tôt, le coût de la couverture contre d'éventuels mouvements de change liés aux élections s'établissait autour de 6.27%, indiquant que les acteurs du marché adoptaient une perspective relativement calme avant le vote de jeudi.