L'action Nvidia monte encore de 3 % : un analyste anticipe de nouveaux gains

Les actions Nvidia Nasdaq:NVDA ont progressé jeudi, prolongeant les gains de la séance précédente alors que le secteur plus large des semiconducteurs a rebondi.

Le titre était en hausse d'environ 3 % à $213.53 en début de séance, après une progression de 5,8 % mercredi et la reconquête du niveau fortement surveillé des $200.

Un analyste réaffirme sa vision haussière

Goldman Sachs a réitéré sa recommandation d'achat sur Nvidia avec un objectif de cours à $250, mettant en avant un potentiel haussier soutenu par la demande en infrastructure d'IA.

La banque estime que les investisseurs se focaliseront probablement sur le potentiel de hausse par rapport à l'orientation de Nvidia à $1T pour les centres de données, ainsi que sur les opportunités liées à l'IA agentive et à son impact sur les processeurs de serveurs.

Goldman Sachs anticipe un trimestre « beat-and-raise » basé sur des tendances d'offre et de demande positives, mais souligne que les attentes sont déjà élevées, ce qui fixe la barre haute pour une surperformance supplémentaire du titre.

La banque ajoute que la valorisation de Nvidia pourrait se réévaluer à la hausse s'il existe des preuves d'une amélioration de la rentabilité chez les hyperscalers, d'une adoption plus large de l'IA par les entreprises et d'une visibilité accrue sur des déploiements au-delà des clients traditionnels à grande échelle.

Le géant des puces publiera ses résultats plus tard ce mois-ci.

La demande d'infrastructures IA reste soutenue

Les récentes annonces des grandes entreprises technologiques ont renforcé les attentes d'une dépense soutenue en infrastructures d'IA.

Les hyperscalers, dont Alphabet, Amazon, Meta Platforms et Microsoft, ont tous relevé leurs prévisions de dépenses d'investissement pour 2026, les dépenses combinées devant approcher $725 billion.

Des projections à plus long terme d'analystes de Bank of America et d'Evercore laissent entendre que le capex total pourrait dépasser $1 trillion d'ici 2027.

Ces dépenses devraient soutenir la demande pour les unités de traitement graphique de Nvidia, qui demeurent au centre des charges de travail d'IA.

Sous-performance par rapport aux pairs

Malgré le contexte positif, Nvidia a sous-performé plusieurs de ses pairs dans le secteur des semiconducteurs ces dernières semaines.

Au cours du dernier mois, les actions d'Advanced Micro Devices et de Micron Technology ont bondi d'environ 90 % et 76 %, respectivement, tandis que Nvidia a progressé d'environ 19 %.

Plus récemment, Nvidia est restée globalement stable depuis la fin avril, alors qu'Intel et Micron ont gagné plus de 30 %, et qu'AMD a progressé d'environ 20 %.

Cette divergence reflète l'évolution des dynamiques au sein de l'écosystème de l'IA.

Les résultats des grandes entreprises technologiques ont mis en lumière des goulots d'étranglement dans les puces mémoire et des avancées croissantes dans le développement de solutions semi-conducteurs internes, comme les unités de traitement tensoriel d'Alphabet et les puces Trainium d'Amazon.

Si ces développements peuvent améliorer l'efficacité pour les hyperscalers, ils exercent aussi des pressions concurrentielles sur les fournisseurs externes.

Pressions plus larges pesant sur l'action Nvidia

Certains analystes ont noté que Nvidia est de plus en plus perçue comme un proxy plus large du secteur de l'IA plutôt que comme une simple action individuelle, reflétant sa position dominante sur les GPU.

Ce changement a conduit à la perception que la société se négocie davantage comme un investissement orienté valeur au sein du secteur, malgré son rôle à la pointe de l'innovation en IA.

La performance récente de Nvidia met en lumière l'équilibre entre une demande structurellement solide et des dynamiques concurrentielles et de valorisation en évolution.

Si la poursuite des investissements dans l'infrastructure IA soutient les perspectives de croissance à long terme, les investisseurs surveillent de près des signaux plus nets sur la rentabilité, le positionnement concurrentiel et la demande soutenue tant des hyperscalers que des entreprises émergentes.