L'or proche d'un plus haut sur deux semaines : des données d'emploi faibles peuvent-elles encore pousser les prix ?

L'or a peu varié vendredi, se maintenant près d'un plus haut sur deux semaines alors que les investisseurs attendaient des données sur le marché du travail américain susceptibles d'offrir le signal le plus net à ce jour sur la trajectoire de la politique de la Réserve fédérale.

Un dollar plus faible et des prix du pétrole en baisse ont limité la baisse, tandis que des tensions persistantes au Moyen-Orient continuaient de soutenir la demande de valeurs refuge.

Le métal était également en voie d'enregistrer une troisième semaine consécutive de hausse, reflétant un marché toujours partagé entre deux forces concurrentes : les anticipations sur les taux d'intérêt américains et la demande de sécurité alors que les risques géopolitiques demeurent élevés.

Les opérateurs se concentrent désormais sur le rapport des créations d'emplois non agricoles d'avril, qui pourrait remodeler les attentes quant au moment où la Fed pourrait commencer à assouplir sa politique.

Données sur l'emploi au centre de l'attention

Le marché s'attend à ce que les créations d'emplois aux États-Unis augmentent d'environ 62 000, en forte baisse par rapport à 178 000 en mars, tandis que le taux de chômage devrait rester à 4,3 %.

Ces chiffres sont importants car ils alimenteront directement le débat sur la question de savoir si l'économie américaine se refroidit suffisamment pour que la Fed envisage des baisses de taux plus tard cette année.

Pour l'or, les implications en matière de politique monétaire sont directes.

Des taux d'intérêt plus élevés pèsent généralement sur le métal précieux car l'or ne rapporte pas de rendement, le rendant moins attractif lorsque les rendements des liquidités et des obligations sont élevés.

En revanche, des données sur l'emploi plus faibles que prévu pourraient renforcer l'argument en faveur de baisses de taux, mettre la pression sur le dollar et les rendements du Trésor, et offrir un nouveau soutien aux prix de l'or.

Un rapport plus solide, en revanche, pourrait avoir l'effet inverse.

Si les créations d'emplois dépassent les attentes, les investisseurs pourraient repousser leurs anticipations d'assouplissement de la Fed, faisant monter le dollar et limitant les gains de l'or.

Cela a laissé le marché dans l'expectative, les opérateurs étant réticents à courir après des prix plus élevés avant la publication des données.

Dollar, pétrole et géopolitique

L'affaiblissement du dollar a été un soutien important pour l'or cette semaine.

Parce que l'or est coté en dollars américains, un dollar plus faible le rend moins cher pour les acheteurs utilisant d'autres devises et peut soutenir la demande même lorsque l'appétit pour le risque s'améliore.

Les prix du pétrole, quant à eux, se sont éloignés des récents sommets, réduisant une partie de l'inquiétude inflationniste immédiate qui s'était accumulée sur les marchés mondiaux.

Des prix de l'énergie plus bas peuvent modérer les attentes d'une reprise des pressions sur les prix, ce qui peut à son tour limiter l'urgence pour les investisseurs d'ajouter de l'or comme couverture contre l'inflation.

Cela dit, les risques géopolitiques restent bien présents.

De nouvelles tensions autour du détroit d'Ormuz ont maintenu les marchés en alerte quant à la possibilité de nouvelles perturbations dans ce corridor énergétique clé.

Ce contexte a empêché toute repli marqué de l'or, les achats refuge continuant de compenser la pression liée à l'évolution des anticipations de taux.

Niveaux à surveiller

D'un point de vue technique, l'or reste au-dessus de sa moyenne mobile simple à 20 jours et de la bande de Bollinger médiane près de $4,695, ce qui suggère que la structure à court terme reste constructive.

L'élan semble modérément positif, l'indice de force relative (RSI) étant proche de 52.

Dans le même temps, l'indicateur directionnel moyen (ADX) se situe autour de 20, en dessous du niveau de 25 souvent associé à une tendance plus forte.

Cela suggère que le mouvement haussier actuel reste intact, mais manque de conviction. La résistance initiale est observée près de $4,882, suivie du niveau psychologiquement important de $5,000.

À la baisse, le support se situe autour de $4,695 puis $4,509, avec un plancher plus significatif près de $4,335.

Pour l'instant, l'or semble prêt à prendre sa prochaine direction claire à partir du rapport sur les créations d'emplois américaines et de ce qu'il implique pour la Fed, le dollar et les rendements réels.