Boeing recule : livraisons d'avril en deçà des attentes, un procès menace
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Acheter Boeing (BA). Les livraisons d’avril n’ont pas atteint l’objectif «50+», mais la tendance générale s’améliore : 190 livraisons depuis le début de l’année (+9 % en glissement annuel) et 284 commandes nettes en 2026 (rythme le plus fort depuis 2014). Avec 34 livraisons de 737 MAX en avril et des livraisons de 787 toujours guidées (90–100 pour l’année), le marché réagit excessivement à un seul mois tandis que les fondamentaux se rétablissent vers les objectifs. Le titre reste également bien en‑deçà du pic de 2019, laissant place à une possible expansion des multiples si l’élan des livraisons reprend.
Risque clé : Boeing n’arrive pas à maintenir le rythme des livraisons — manquant les objectifs 2026 pendant plusieurs mois — ce qui ferait échouer le récit du redressement et conduirait à une révision à la baisse de l’action.
Vendre Airbus (AIR.PA) par rapport à BA. Airbus a livré 67 avions en avril contre 47 pour Boeing, ce qui constitue l’avantage immédiat à court terme. Mais les livraisons cumulées de Boeing (190 contre 181 pour Airbus) et le rythme plus soutenu des commandes nettes en 2026 suggèrent que la surperformance d’Airbus en avril n’indique pas une tendance durable. Si Boeing rattrape son retard sur les livraisons mensuelles, BA devrait surperformer AIR.PA en base relative.
Risque clé : Airbus continue de l’emporter grâce à des livraisons mensuelles soutenues et une dynamique de commandes, ce qui oblige BA à rester en position de rattrapage plus longtemps que prévu.
- Les actions Boeing reculent après des livraisons d’avril en deçà des espoirs.
- Boeing a enregistré 136 commandes mais le rythme des livraisons inquiète toujours les investisseurs.
- Le procès de LOT relance l’examen des problèmes de sécurité du 737 MAX.
Les actions de Boeing ont reculé mardi après que le constructeur aéronautique ait déclaré que ses livraisons d’avions en avril étaient légèrement inférieures aux attentes des investisseurs, tandis que la société faisait face à un regain de contrôle judiciaire lié à son programme 737 MAX.
Les actions Boeing BA ont perdu 2,98 % pour s’établir à 231,11 $, mettant le titre en voie d’interrompre une série de cinq séances de hausse.
Le titre reste en hausse de 9,15 % depuis le début de 2026 et a gagné 19 % sur les 12 derniers mois, bien que les actions restent près de 43 % en dessous de leur record de 440,62 $ atteint en mars 2019.
Ce repli fait suite à la mise à jour opérationnelle mensuelle de Boeing, qui a montré que la société avait livré 47 avions en avril et enregistré 136 nouvelles commandes brutes.
Les livraisons de Boeing restent en dessous du rythme nécessaire pour atteindre les objectifs
Bien que les livraisons de Boeing en avril soient nettement supérieures aux huit avions livrés en avril 2025, les investisseurs espéraient des livraisons mensuelles supérieures à 50 avions alors que la société poursuit son redressement pluriannuel.
Wall Street s’attend actuellement à ce que Boeing livre 662 avions en 2026, selon les estimations de FactSet.
Pour atteindre cet objectif, la société devrait livrer en moyenne environ 59 avions par mois sur les huit mois restants de l’année.
Sur les quatre premiers mois de 2026, Boeing a livré 190 avions, soit une augmentation de 9 % par rapport à la même période de l’année précédente.
À titre de comparaison, Boeing a livré 46 avions en mars, 51 en février et 46 en janvier.
La société a indiqué que 34 des livraisons d’avril étaient des 737 MAX, tandis que six étaient des 787 Dreamliner.
Boeing a également noté que certaines livraisons avaient été affectées par des retards liés aux certifications de sièges premium.
Même ainsi, la société s’attend toujours à livrer entre 90 et 100 Dreamliners au cours de l’année.
Parmi les plus gros clients de Boeing en avril figuraient United Airlines et CDB Leasing, basé à Hong Kong, qui ont chacun reçu six avions.
American Airlines et Avolon Aerospace Leasing, basé en Irlande, faisaient également partie des clients clés du mois.
L’activité de commandes reste soutenue malgré les contraintes de production
Boeing a déclaré 136 commandes brutes d’avions en avril, dont 57 commandes de 737 MAX et 51 commandes de 787 Dreamliner.
Le plus grand groupe de commandes provenait de clients non identifiés.
Ethiopian Airlines a commandé six 787-9, tandis qu’EL AL a commandé un 787-10 et cinq 787-9.
Après prise en compte des annulations, Boeing a enregistré 284 commandes nettes à ce jour en 2026, marquant le rythme de commandes le plus fort depuis 2014.
Boeing continue de rivaliser étroitement avec Airbus sur les livraisons mondiales d’avions.
Airbus a livré 67 avions en avril, devant les 47 de Boeing pour le mois, bien que Boeing conserve l’avantage sur la période cumulée avec 190 livraisons contre 181 pour Airbus.
Le procès de LOT Polish Airlines relance l’examen du MAX
Par ailleurs, Boeing fait face à un procès intenté par LOT Polish Airlines lié à la mise à terre de la flotte 737 MAX en 2019.
LOT affirme que Boeing était au courant de problèmes de sécurité critiques concernant l’appareil dès 2016 et soutient que la société a causé « mensonges et tromperies et… des préjudices financiers dévastateurs ».
La compagnie aérienne a initialement déposé plainte en 2021, réclamant une indemnisation pour les pertes de revenus liées à la mise à terre mondiale de la flotte MAX.
L’équipe juridique de Boeing a répliqué en soulignant que LOT continue d’exploiter des 737 MAX.
Les arguments de l’avocat de Boeing indiquaient que LOT « …criait à la fraude d’un côté de la bouche dans la salle d’audience… », tout en continuant à exploiter l’appareil.
L’avocat a également demandé : « Est‑ce ainsi qu’un prétendu victime d’un stratagème frauduleux multimillionnaire se comporte ? »
Malgré les récents défis juridiques et opérationnels, les analystes de Wall Street continuent d’afficher un positionnement haussier sur les actions Boeing.
Le titre affiche actuellement une recommandation consensuelle Strong Buy fondée sur 15 notations Buy et une recommandation Hold.
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