Le Japon vend des actions étrangères en avril en raison des craintes d'inflation
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Acheter Toyota (TM) et Sony (SONY). Si les investisseurs japonais se retirent des actions étrangères, ils ont toujours besoin de placements en gestion de trésorerie domestique ; les exportateurs aux revenus mondiaux solides peuvent bénéficier d'une rotation en faveur du marché domestique tout en profitant de toute appréciation du yen liée à un mouvement risk-off (leurs capacités de couverture et de fixation des prix les protègent). C'est une manière plus propre d'exprimer le désengagement international du Japon sans parier sur la faiblesse persistante des marchés étrangers.
Risque clé : Un choc de la croissance mondiale frappe la demande pour l'automobile/l'électronique plus fortement que ce que la couverture et les effets de change peuvent compenser.
Vendre à découvert l'iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF) et l'iShares 7-10 Year German Government Bond ETF (BUND). Le basculement des investisseurs japonais en avril vers des ventes nettes d'actions étrangères et la vague de ventes d'obligations US et européennes au T1 signalent un désengagement large de la duration étrangère. La ré-accélération de l'inflation aux États-Unis rend plus difficile la pression à la baisse des rendements, de sorte que le capital japonais est susceptible de continuer à sortir des obligations étrangères longue durée.
Risque clé : L'inflation américaine s'infléchit rapidement et les rendements baissent, provoquant un fort rallye obligataire qui mettrait à mal la position vendeuse.
- Les investisseurs japonais ont vendu des actions étrangères pour la première fois depuis quatre mois.
- La vague de ventes d'actions étrangères a atteint son niveau mensuel le plus élevé depuis octobre 2025.
- Les investisseurs japonais ont réduit leurs positions en obligations américaines et européennes au cours du trimestre.
Les investisseurs japonais sont devenus vendeurs nets d'actions étrangères en avril pour la première fois en quatre mois, les craintes liées à la hausse des coûts de l'énergie liée à la guerre en Iran et aux risques inflationnistes plus larges pesant sur le sentiment envers les actions étrangères.
Les données publiées mercredi par le Ministère des Finances japonais ont montré que les investisseurs ont vendu pour un net de 636.4 billion yen ($4.04 billion) d'actions étrangères au cours du mois.
Ce chiffre marque la plus importante vente nette mensuelle depuis octobre 2025.
Ce changement de sentiment des investisseurs intervient dans un contexte de préoccupations croissantes concernant les pressions inflationnistes à l'échelle mondiale.
Les intervenants du marché sont restés prudents alors que la hausse des prix de l'énergie et du coût de la vie continuait d'affecter les anticipations économiques.
La vente d'actions étrangères atteint un pic sur plusieurs mois
Les données du Ministère des Finances ont montré que les investisseurs japonais ont fortement réduit leur exposition aux actions étrangères en avril après plusieurs mois d'achats nets.
La vague de ventes reflète une incertitude croissante sur les marchés étrangers, notamment alors que les investisseurs surveillaient l'évolution de l'inflation et les tensions géopolitiques.
Les investisseurs japonais ont également réduit leurs positions en obligations étrangères au cours du mois.
Cependant, le rythme des ventes a nettement ralenti par rapport aux mois précédents.
Les ventes nettes d'obligations étrangères se sont élevées à 219.2 billion yen en avril, marquant le niveau mensuel le plus bas en trois mois.
La modération des ventes d'obligations suggère que les investisseurs sont restés sélectifs dans l'ajustement de leurs portefeuilles étrangers malgré une prudence générale sur les marchés financiers mondiaux.
Les données d'inflation américaines renforcent la prudence des investisseurs
Les inquiétudes des investisseurs se sont intensifiées après la publication de nouveaux chiffres d'inflation aux États-Unis pointant vers une accélération des pressions sur les prix.
Selon les données publiées mardi par le US Labor Department, l'inflation à la consommation aux États-Unis a augmenté au rythme le plus rapide en trois ans en avril.
Les prix ont augmenté dans plusieurs catégories, notamment l'alimentation, les services, les loyers et les tarifs aériens.
Ces chiffres d'inflation ont renforcé les craintes que des hausses de prix persistantes puissent continuer à peser sur les marchés financiers mondiaux et réduire l'appétit des investisseurs pour les actifs risqués.
Les comptes de fiducie en tête des sorties sur actions étrangères
Les données du Ministère des Finances ont également montré des comportements d'investissement variables selon les catégories d'investisseurs japonais.
Les comptes de fiducie japonais ont retiré 1.85 trillion yen d'actions étrangères en avril.
Ce chiffre représentait le plus important retrait net mensuel depuis juin 2025.
Malgré la vente d'actions étrangères, les comptes de fiducie ont investi 897.3 billion yen dans des obligations étrangères à long terme au cours du mois.
Parallèlement, les sociétés de gestion de fonds et les assureurs-vie sont restés acheteurs nets d'actions étrangères.
Les sociétés de gestion de fonds ont acheté pour 1.25 trillion yen d'actions étrangères, tandis que les assureurs-vie ont acquis 333.1 billion yen d'actions étrangères.
La divergence des activités d'investissement illustre des approches différentes parmi les investisseurs institutionnels vis‑à‑vis des marchés étrangers dans un contexte d'incertitude économique croissante.
Les investisseurs japonais réduisent leurs positions en obligations américaines et européennes
Des données distinctes de la Banque du Japon ont montré que les investisseurs japonais avaient également réduit leurs détentions d'obligations étrangères au premier trimestre.
Selon le rapport, les investisseurs ont vendu pour 4.95 trillion yen d'obligations américaines et pour 1.02 trillion yen d'obligations européennes au cours du trimestre.
En Europe, les investisseurs japonais ont vendu pour 797.66 billion yen d'obligations françaises et pour 307.65 billion yen d'obligations allemandes.
Les données indiquent que les investisseurs japonais ont globalement réduit leur exposition aux marchés obligataires étrangers alors que persistent les préoccupations inflationnistes mondiales et l'incertitude sur les marchés.
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