Le Kospi recule après des frappes dans le Golfe faisant grimper pétrole et obligations

Les marchés asiatiques ont fortement chuté lundi après que des frappes de drones dans le Golfe auraient déclenché un incendie dans une centrale nucléaire aux ÉAU, faisant monter les prix du pétrole et ravivant les craintes d'inflation, d'un resserrement monétaire et d'un ralentissement de la croissance mondiale.

Ces tensions géopolitiques renouvelées ont poussé les investisseurs à se détourner des actions au profit de positions défensives, tandis que les rendements obligataires mondiaux ont grimpé à des niveaux pluri-mensuels amid les inquiétudes selon lesquelles des prix de l'énergie élevés pourraient retarder l'assouplissement des banques centrales et même rouvrir la perspective de hausses de taux supplémentaires.

Le pétrole et les rendements obligataires en forte hausse

Le Brent a progressé de 1.9% à $111.34 le baril, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) américain a gagné 2.3% à $107.84 après les rapports sur l'attaque aux ÉAU et l'interception de trois drones au-dessus de l'Arabie saoudite.

L'escalade a également ravivé les inquiétudes sur la sécurité du détroit d'Ormuz, une voie maritime critique pour les approvisionnements pétroliers mondiaux.

Les analystes ont averti qu'une perturbation prolongée pourrait faire fortement augmenter les pressions inflationnistes dans les principales économies.

Certaines estimations économiques suggèrent que si les prix du pétrole restent élevés jusqu'à la fin de l'année, l'inflation au Royaume-Uni et dans la zone euro pourrait approcher 10%, poussant potentiellement les taux d'intérêt vers les récents sommets et augmentant les risques de récession.

La vente massive sur le marché obligataire mondial s'est intensifiée alors que les investisseurs réévaluaient les perspectives d'inflation et de politique monétaire.

Le rendement de référence du Treasury américain à 10 ans a grimpé à 4.631%, son plus haut niveau en 15 mois, après une hausse de 23 points de base sur la semaine, sa plus forte progression hebdomadaire depuis mars 2020.

Le rendement du Treasury à 30 ans a également atteint un plus haut de 15 mois à 5.159%.

Les rendements des obligations gouvernementales japonaises ont, quant à eux, atteint des niveaux vus pour la dernière fois en 1996 après des rapports selon lesquels Tokyo pourrait émettre de nouvelles dettes pour financer des mesures de soutien économique liées au conflit au Moyen-Orient.

Les marchés évaluent désormais des chances à peu près égales qu'une nouvelle hausse des taux par la Federal Reserve intervienne cette année, reflétant les craintes que des prix de l'énergie plus élevés maintiennent l'inflation à un niveau élevé plus longtemps.

Les actions peinent à se orienter

Les marchés actions en Asie se sont affaiblis alors que la hausse des rendements et l'incertitude géopolitique pesaient sur le sentiment des investisseurs.

Le Nikkei 225 du Japon a chuté de 1.1%, tandis que le Kospi de la Corée du Sud s'enfonçait davantage en territoire négatif pour l'année. L'indice le plus large de MSCI des actions Asie-Pacifique hors Japon a également reculé légèrement.

Les contrats à terme sur actions américaines laissaient présager de nouvelles faiblesses à Wall Street, les futures du S&P 500 en baisse de 0.6% et ceux du Nasdaq reculant de 0.8%.

En Europe, les futures EURO STOXX 50 et DAX perdaient tous deux environ 1%, tandis que les futures FTSE variaient peu.

Les stratégistes estiment que le récent rallye action reste fortement dépendant d'un petit groupe d'entreprises, en particulier de grandes sociétés technologiques liées à l'intelligence artificielle.

Selon Scott Chronert, stratégiste chez Citi, un petit groupe d'environ 20 titres a porté l'essentiel de la hausse des résultats récents des principaux indices américains.

Il a déclaré que les marchés auraient besoin d'une croissance des bénéfices plus large et de prévisions d'entreprises plus solides dans davantage de secteurs avant que les actions puissent soutenir une nouvelle phase haussière significative.

Des données chinoises décevantes

Des données économiques faibles en provenance de Chine ont renforcé le climat de prudence.

Les ventes au détail en Chine pour avril n'ont progressé que de 0.2%, bien en deçà des attentes d'une hausse de 2%, tandis que la croissance de la production industrielle a ralenti à 4.1%.

Ces chiffres décevants ont renforcé les inquiétudes sur la demande intérieure fragile dans la deuxième économie mondiale, à un moment où la croissance mondiale est déjà mise sous pression par les risques géopolitiques et le durcissement des conditions financières.

Le dollar se renforce alors que les investisseurs recherchent la sécurité

Le dollar américain s'est renforcé face aux principales devises alors que les investisseurs se sont tournés vers des actifs refuges.

Le yen japonais s'est affaibli autour de 158.91 pour un dollar, restant proche de niveaux qui avaient auparavant suscité des spéculations sur une intervention des autorités japonaises.

L'or, en revanche, n'a pas attiré une forte demande refuge et a cédé 0.2%.

Ce que surveillent les investisseurs

Les investisseurs se concentrent désormais sur plusieurs catalyseurs majeurs qui pourraient déterminer la direction des marchés dans les semaines à venir.

Les ministres des Finances du Groupe des Sept se réunissent à Paris pour discuter de la sécurité énergétique, du détroit d'Ormuz et des chaînes d'approvisionnement des matières premières critiques.

L'attention se portera également sur la publication des comptes rendus de la réunion de la Federal Reserve mercredi pour de nouveaux indices sur l'orientation de la politique monétaire.

Les résultats d'entreprise de Nvidia et Walmart devraient aussi fournir des informations cruciales sur la vigueur des investissements liés à l'IA et la résilience de la consommation.

Pour l'heure, les marchés restent tiraillés entre des bénéfices d'entreprises résistants et la crainte croissante qu'un conflit prolongé dans le Golfe alimente une nouvelle vague d'inflation et de volatilité sur les actifs mondiaux.