Le prix de l'or chute, rendements en hausse et Goldman Sachs pointe un catalyseur

Le prix de l'or a poursuivi sa forte tendance baissière lundi, atteignant son plus bas niveau depuis le 30 mars. Il se négociait à $4,545, en baisse de près de 20% par rapport à son plus haut de l'année. Ce recul s'est poursuivi à mesure que les vents contraires montaient, même si les analystes de Goldman Sachs ont identifié un catalyseur majeur potentiel.

Le prix de l'or chute alors que de forts vents contraires apparaissent

Le métal jaune a fortement reculé lundi alors que les investisseurs restaient préoccupés par le risque d'une action cinétique entre les États-Unis et l'Iran. 

Dans une déclaration dimanche, le président Donald Trump a averti l'Iran que le temps pressait en exhortant ses dirigeants à conclure un accord. 

Trump est frustré parce que l'Iran n'a pas cédé aux demandes maximalistes des États-Unis, lesquelles incluent la réouverture du détroit d'Hormuz et la remise du matériel nucléaire.

Une reprise du conflit serait catastrophique pour l'économie mondiale. Les prix du pétrole brut flambant, avec des pénuries pour certains pays, en particulier si l'Iran décidait de bloquer le détroit de Bab el-Mandeb. 

Cela entraînerait, à son tour, une inflation plus élevée aux États-Unis et dans d'autres pays. Un rapport publié par le Bureau of Labor Statistics (BLS) a montré que l'indice des prix à la consommation (IPC) est passé à 3.8%, tandis que l'indice des prix à la production (IPP) est monté à 6%. 

Le prix de l'or sous-performe souvent en période d'inflation élevée, car cela a tendance à pousser les rendements obligataires à la hausse. En effet, les données montrent que les rendements à dix et trente ans ont bondi à 4.2% et 5.15% lundi. Cela signifie que la Réserve fédérale maintiendra probablement les taux d'intérêt au niveau actuel pendant un certain temps. 

Goldman Sachs prévoit une hausse de la demande d'or

Le prix de l'or a également reculé alors que les inquiétudes concernant la demande persistent. Narendra Modi, en Inde, a demandé à ses concitoyens d'éviter d'acheter de l'or cette année alors que la roupie plonge. Éviter l'or permettra de prévenir les sorties de devises du pays. 

Les ETF or ont aussi subi d'importantes sorties ces derniers mois. Les données montrent que le SPDR Gold ETF (GLD) et l'iShares Gold Trust (IAU) ont perdu des milliards de dollars d'actifs cette année. 

Toutefois, les analystes de Goldman Sachs estiment que l'accumulation robuste des banques centrales sera haussière pour l'or. Dans une note, ils prédisent que les banques centrales continueront d'acheter au moins 60 tonnes d'or par mois cette année, soit plus que l'estimation précédente. L'accumulation sur 12 mois jusqu'en mars s'est située en moyenne autour de 50 tonnes d'or.

Analyse technique du prix XAU

Graphique du prix de l'or | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le prix de l'or a reculé ces derniers mois, passant d'un record à $5,607 au niveau actuel de $4,545. Il a tracé une ligne de tendance descendante qui relie les plus hauts depuis janvier de cette année.

L'or est tombé sous la moyenne mobile à 50 jours, signe que les baissiers restent aux commandes pour l'instant. Par conséquent, le scénario le plus probable est que l'or reste sous pression à court terme.

Si cela se confirme, l'objectif initial à surveiller se situe à $4,400. En revanche, une cassure au-dessus de la ligne de tendance descendante invaliderait le scénario baissier et ouvrirait la voie à de nouveaux gains. Un tel mouvement pourrait conduire à de nouvelles hausses, potentiellement jusqu'au seuil psychologique de $5,000.